踩上AI风口的(de)三六零，年(nián)内一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市(shì)值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市(shì)后最差年报(bào)和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零(líng)发布2022年(nián)财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年回(huí)A后年报首(shǒu)次亏损。三六(liù)零同时发(fā)布了2023年一季(jì)报，实现营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧(ba)等(děng)平台(tái)投资者炸开了锅，不少网友担(dān)心公司下周一(yī)股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示(shì)，三六零(líng)截至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数(shù)达到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季(jì)度股东户数(shù)增(zēng)加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了(le)其(qí)重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者(zhě)录得133亿(yì)的营业收入(rù)，净(jìng)利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截(jié)至报(bào)告期末(mò)，公司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全(quán)年共实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大(dà)业务(wù)板(bǎn)块有三个出现不(bù)同(tóng)程度下滑(huá)一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱，其中贡(gòng)献营收(shōu)半壁江山的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个(gè)年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业(yè)收入(rù)从徘(pái)徊(huái)到下滑。净(jìng)利润的表(biǎo)现则更差，除了(le)2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润(rùn)直接一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱下滑(huá)七(qī)成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损，公司称(chēng)主要系(xì)营(yíng)业收入下降(jiàng)及(jí)对联营企(qǐ)业投资损失(shī)所致。

　　一(yī)季度大(dà)增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿(yì)的三(sān)六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然爆火。因(yīn)三六零有(yǒu)搜索引擎，被(bèi)市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优(yōu)势(shì)，公司及创(chuàng)始人(rén)周(zhōu)鸿祎也在不同场合(hé)、通过不(bù)同渠道表达对(duì)大模型的看好，传递(dì)公司的优势，公司(sī)在(zài)AI方面曝光度(dù)甚(shèn)至(zhì)远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零(líng)股价2月7号(hào)涨停，此(cǐ)后一发(fā)不(bù)可(kě)收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍(bèi)。如(rú)果(guǒ)从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值(zhí)一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千(qiān)亿(yì)市值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公(gōng)司(sī)股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三六零年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开(kāi)了锅，多数(shù)投资者表(biǎo)示大跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心(xīn)下周一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基金报记者注(zhù)意到，随着今(jīn)年以来股价的(de)暴涨，三六零的(de)投资者人数大(dà)幅增加。截(jié)至到(dào)去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持基本不变，但到(dào)了(le)今年(nián)一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度以股权投(tóu)资(zī)机构为(wèi)代表的十大(dà)股(gǔ)东却在逢(féng)高(gāo)大幅(fú)减持。十大股东(dōng)名单显示，一(yī)季度“北京(jīng)中关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北京中(zhōng)发助力壹(yī)号投资(zī)基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减持(chí)超约8500万股，即(jí)便按一季度均(jūn)价计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报(bào)，也(yě)首次(cì)把其投资企(qǐ)业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六零此前(qián)公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽车(chē)2022年(nián)亏(kuī)损进(jìn)一步扩大，而三年(nián)累计亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三(sān)六(liù)零曾公告(gào)，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来(lái)看，三六零全资子公司三六零(líng)私募基金拟将其持有的对应(yīng)哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权(quán)的出资权转让给(gěi)两家有限合(hé)伙(huǒ)企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又(yòu)发布对(duì)外(wài)投资(zī)进展公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关(guān)协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投(tóu)资进展》公告(gào)显示，为了配(pèi)合哪吒汽车(chē)股(gǔ)改，三六(liù)零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估(gū)值(zhí)已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据(jù)出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下(xià)调(diào)不(bù)得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的账面(miàn)值出现较大投资(zī)损失(shī)。2022年(nián)公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除(chú)出售欧朋浏(liú)览器(qì)确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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