在锂价(jià)初现企稳(wěn)态势的(de)微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库(kù)存(cún)进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年报和(hé)一(yī)季报后，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电巨(jù)头国(guó)轩高(gāo)科4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日(rì)上作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司(sī)管理层(céng)对中国基金报(bào)记(jì)者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一(yī)季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低(dī)，压(yā)力已(yǐ)并不明(míng)显。这也在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上反映(yìng现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多)了电池厂商们近期去库存动(dòng)作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高(gāo)科方面(miàn)看来，储能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计将高于动力(lì)电池。换(现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多huàn)言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心(xīn)原材(cái)料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起大落(luò)在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了(le)买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度(dù)上反映了锂价迅(xùn)速上涨给(gěi)下(xià)游(yóu)带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内，价(jià)格共计跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海钢联(lián)数据最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间较(jiào)为合理，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)方面也(yě)给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们(men)通过(guò)一季度观察来(lái)看(kàn)，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能(néng)行业(yè)在一季度(dù)是(shì)处于投标、招标(biāo)的阶段，第(dì)三季度将迎(yíng)来(lái)大规模交付，而储能大(dà)规模交付(fù)会带来(lái)产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对于电池(chí)厂商的毛(máo)利(lì)率提升(shēng)已经(jīng)有了立(lì)竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩(xuān)高科(kē)在(zài)一季度(dù)达到(dào)了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其中宁德时(shí)代一季(jì)度毛(máo)利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前两(liǎng)者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为(wèi)合理增长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季(jì)度之后，我们依然判(pàn)断今年新(xīn)能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项目、桐城(chéng)基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示(shì)，其截至报告期末其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度(dù)末(mò)，存货占(zhàn)总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业(yè)整体状况看，国(guó)轩高科存货水(shuǐ)平保持了较(jiào)低(dī)位置(zhì)。国(guó)轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位(wèi)下(xià)降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不(bù)少电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商存(cún)货余额均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁(níng)德时代一季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿(y现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多ì)元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)一季报也显示，其(qí)存货金额(é)从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较(jiào)低(dī)的电池厂商提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续将(jiāng)根(gēn)据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报(bào)中指出，在电池(chí)环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产材(cái)料均维持极低(dī)库(kù)存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正(zhèng)极(jí)和电解液库存周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极(jí)因(yīn)石(shí)墨化需(xū)要一个月时(shí)间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一(yī)个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中(zhōng)于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库(kù)存(cún)极(jí)低，基本保持7天(tiān)的(de)最(zuì)低安全库(kù)存。若下游需(xū)求恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，在去(qù)库存(cún)的过程中，国(guó)轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化(huà)步(bù)伐，收购(gòu)博(bó)世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍预(yù)计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近(jìn)日，宁德(dé)时代也作(zuò)出判(pàn)断认为，储能方面今年(nián)预计增速将会比(bǐ)动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这(zhè)一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预计(jì)会(huì)高于动力电池(chí)，其(qí)中(zhōng)国(guó)外家储市场需求(qiú)预(yù)计会在下半年放量，而国内大(dà)储市场(chǎng)方(fāng)面，今年一季度(dù)处(chù)于招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交(jiāo)付(fù)阶(jiē)段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高(gāo)于其动力电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计(jì)算(suàn)，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空(kōng)间更大(dà)，“这是一个(gè)需(xū)求量大于供(gōng)应(yīng)量的领域，不(bù)存在需(xū)求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因(yīn)为涉及到用(yòng)电需求，每(měi)年(nián)到(dào)了第(dì)二季度开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项(xiàng)都在一(yī)季度，真正出货(huò)是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外(wài)，海外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接(jiē)受(shòu)中国的(de)标(biāo)准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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