今(jīn)年A股市场最为火(huǒ)热的“中特估”板块又将迎(yíng)来(lái)重磅(bàng)级指数(shù)ETF产品！

　　中国(guó)基金报(bào)记者获(huò)悉(xī)，4月末刚(gāng)刚获批的(de)3只中证国新央企股东回报ETF，发行日(rì)期已经正式(shì)定档。

　　5月9日，广(guǎng)发、招商、汇添富(fù)3家(jiā)基金公(gōng)司旗下的中证国(guó)新(xīn)央企股东回(huí)报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至19日正式发售，其(qí)中，网下现金、网下股(gǔ)票(piào)认购期为5月15日至19日，网(wǎng)上现金认购期为5月(yuè)17日19日，产品的(de)首发(fā)募集上(shàng)限(xiàn)均为(wèi)20亿元。

　　谈及产品发行预(yù)期(qī)，多(duō)位(wèi)业内人士用“乐观(guān)、理性”来形(xíng)容(róng)。在他(tā)们看来，首先，中证国新央企股东(dōng)回报ETF契合目前(qián)资本市场的行(xíng)情主线，预计(jì)发行(xíng)情况较为理想；其次(cì)，上述ETF设(shè)置了发行(xíng)上(shàng)限(xiàn)，加上(shàng)部分券商近期对于基金的发行(xíng)导(dǎo)向转为保有量考(kǎo)核，也不会(huì)过份(fèn)冲刺首发规模(mó)。

　　还有业内人士表示，中(zhōng)证(zhèng)国新央企主(zhǔ)题系列指数有助于(yú)资(zī)本市场(chǎng)从(cóng)科技领域、能源产(chǎn)业等多维度服务央(yāng)企，强(qiáng)化股东回报，帮助投资者走进央企、认识(shí)央企，支持央企利(lì)用资本市场(chǎng)做强(qiáng)做优做大，提升(shēng)市场影响力(lì)、号召(zhào)力，切实(shí)促(cù)进(jìn)央企(qǐ)上市(shì)公(gōng)司(sī)实(shí)现高(gāo)质量发展。

　　3只央企股东(dōng)回报ETF“官宣”15日正式(shì)发行

　　4月末刚刚(gāng)获(huò)批的3只中证国新央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF，正式对外“官宣”发(fā)行日期。

　　5月9日，包括广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF同时对外发布基金发售公告。

　　公告显示，3只中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报(bào)ETF定于(yú)5月15日至19日期间(jiān)正式发售，其(qí)中，网下现(xiàn)金、网下股票认购期为(wèi)5月15日至19日，网(wǎng)上现金认购期为5月17日19日。

　　从发行规模(mó)上看，3只基金(jīn)均设置20亿元的首发募集上限(xiàn)。3只基金费率也稍有(yǒu)差异(yì)，招(zhāo)商及汇添富旗下的中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF管理费+托管费合(hé)计0.6％，广发中(zhōng)证国新(xīn)央企股东(dōng)回报(bào)ETF管理费(fèi)+托管费(fèi)合(hé)计为(wèi)0.55％。

　　从认购费上看，认(rèn)购份额小于50 万份的，认购费为0.8％；认购份额(é)在50万份(fèn)至(zhì)100万份(fèn)之(zhī)间(jiān)的，广(guǎng)发中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF的(de)认购(gòu)费为0.4％，招商及(jí)汇(huì)添富旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF的认(rèn)购费为(wèi)0.5％；若是认购份额大于100万份的，认购费用统(tǒng)一为1000元/笔(bǐ)。

　　托管(guǎn)行方面，广发中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报ETF由(yóu)工商银行托管，汇添富(fù)中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF由建设银行托管，招(zhāo)商中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF的托管方则是(shì)中信建(jiàn)投(tóu)证(zhèng)券。

　　此外，据基金君了解，上(shàng)交(jiāo)所拟定于5月11日(rì)举办“发现央(yāng)企投资价(jià)值促进(jìn)央企估值回归”业务交流会暨国新央企股东回报ETF宣介(jiè)会(huì)。会议主旨为进一步探索建立中国特色估值体系，引(yǐn)导央(yāng)企投(tóu)资价(jià)值(zhí)发现，推(tuī)动(dòng)央企(qǐ)估值回归合理水(shuǐ)平。上交(jiāo)所、中(zhōng)国国新、指数公司、券商、基金公司等相关领(lǐng)导将出席会议。

　　在多(duō)位业内(nèi)人士看来(lái)，3只(zhǐ)中证国新(xīn)央(yāng)企股东(dōng)回报ETF未来(lái)都将在上(shàng)交所上市，上交所此次(cì)会议或为(wèi)产品发行预热(rè)。

　　不少行业(yè)人士也看好央企股东回报ETF的发行情况。“‘中特估’是近期资本市(shì)场的行情主线，包括(kuò)交易所、券商、基(jī)金工商各方对此也比较重视，基(jī)金公(gōng)司肯定会重点发行，但目前市场(chǎng)上也存(cún)在不少央企(qǐ)主题基金，因此(cǐ)预计此次央企股(gǔ)东回报ETF发(fā)行也会相对理性。”一(yī)位基(jī)金公司人士(shì)表(biǎo)现。

　　一位券商人(rén)士也表示，所在券商会(huì)参与其中一只央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF的发行工作，但(dàn)并不(bù)会过度冲(chōng)刺首发规模。

　　“首(shǒu)先，央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF契(qì)合目前资(zī)本市场的行情主(zhǔ)线，产品本身(shēn)就比(bǐ)较好(hǎo)卖；其(qí)次，我们近期已将考核侧重(zhòng)点放在产品保有量上，同时降(jiàng)低基金首发的考核(hé)权重。”上述券商人士称。

　　一位基金公(gōng)司人士也(yě)预计，类(lèi)似去年中证1000ETF的发行大战不(bù)会(huì)在此次央企股东回(huí)报(bào)ETF上上演。“近(jìn)期多家基金公司上报的中(zhōng)证国(guó)新央企ETF已经分为三(sān)批陆续推(tuī)向市场，而不是九只同(tóng)时获批发售(shòu)，就是(shì)为了(le)避(bì)免发行大战(zhàn)的出(chū)现。”

　　“尽(jǐn)管销售机(jī)构不会(huì)过度拼基(jī)金(jīn)首发，不过，目前市场上(shàng)非常关注‘中特估’板块(kuài)，预计发(fā)行情(qíng)况(kuàng)也会比较乐观。”

　　基金积极布局央企(qǐ)主(zhǔ)题(tí)产品

　　为投资(zī)者带来分享改革红利工(gōng)具

　　“中特估”成为今(jīn)年以来资本市场(chǎng)的热门，基金公司也积极布局相(xiāng)关产品。

　　中国基(jī)金报(bào)从Wind数据发现，今年以来全市场已有18家(jiā)基金公司陆续申报了21只央(yāng)国企(qǐ)主(zhǔ)题基金，易方达、汇(huì)添富、南方(fāng)、博(bó)时、招商(shāng)等各大公(gōng)募巨头都有参与，其中嘉实、华(huá)安、银华基(jī)金等多家(jiā)机(jī)构，还各申报了(le)主、被动(dòng)两只(zhǐ)产(chǎn)品，积极填(tián)补(bǔ)这(zhè)一产品(pǐn)条线。

　　除了中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF之外，此前，易方达、南方(fāng)、银华(huá)还同时上报了(le)跟踪(zōng)“中证国新央企(qǐ)科技引领指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉(jiā)实则(zé)上(shàng)报了中证国新央企现代能(néng)源ETF，据了解(jiě)，上述中(zhōng)证国新央企ETF也有望尽(jǐn)快获批，会陆(lù)续进(jìn)入发行。

　　伴随着这些主题产品(pǐn)的发行(xíng)，意味着，个人和(hé)机(jī)构投资者拥有配(pèi)置央(yāng)企特色指数、分(fēn)享改革红利的便捷工具。

　　据业(yè)内(nèi)人士表示，早(zǎo)在(zài)去年11月，证监会主席易会满提出“探索建立具(jù)有中国特(tè)色(sè)的估值体系，促(cù)进市场资(zī)源(yuán)配置功能更好发挥(huī)”。这一讲话为A股市场未来发展(zhǎn)和改革(gé)指明了(le)方向，成熟完善的估(gū)值体系对于资本市场(chǎng)的(de)价值(zhí)发现以(yǐ)及(jí)资源配置功能(néng)的发挥(huī)有(yǒu)重(zhòng)要作用，也(yě)是资本市场支持(chí)实体经(jīng)济发展的(de)重要(yào)基(jī)础。因此(cǐ)，看(kàn)准“中国特色(sè)估值体(tǐ)系”背景之下(xià)，央(yāng)国企估(gū)值重塑(sù)的机遇，行业(yè)对这一领域的(de)产品积(jī)极布(bù)局。

　　“我们目前储备了不少央国(guó)企主题基金，就是看准这类企业的(de)投资价(jià)值。”据一位基金公司(sī)人士表示，建(jiàn)立(lì)具有中国(guó)特(tè)色的估值体系，有(yǒu)助于提升市(shì)场对国有上市企业的关注度，对企业(yè)估值层面的(de)各类因(yīn)素做进一步的研究和探讨，强化相关领域(yù)在新(xīn)环(huán)境下(xià)的资产价格预期。

　　此外，广发基(jī)金罗国庆(qìng)表示，从长期(qī)来看(kàn)，央国企(qǐ)板块(kuài)的(de)投资逻辑(jí)是(shì)比较完备的：一是央(yāng)企是实现国(guó)家战(zhàn)略发展的“排头(tóu)兵(bīng)”，不断(duàn)受到政策的支持与引导；二是央企作为资(zī)本市场“压舱石”“基(jī)本(běn)白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗盘”具有重要作用；三是(shì)央企(qǐ)引领科技(jì)创新，研发占比逐年提升；四是央企仍是A股估值洼地(dì)。未来在(zài)不(bù)断完善中国特(tè)色现代资本市场下，预计国(guó)资央企有望迎来估值修(xiū)复。

　　汇添富基金经(jīng)理(lǐ)晏阳(yáng)也表示，当前(qián)稳健(jiàn)的经营(yíng)业绩(jì)为央国企(qǐ)的(de)估(gū)值重塑(sù)提供了市(shì)场认(rèn)可的基(jī)础(chǔ)。从盈利能(néng)力方面(miàn)来看，近年来央国(guó)企ROE出现明(míng)显企(qǐ)稳回(huí)升，目前(qián)已超过其他类型企(qǐ)业(yè)，高于A股平均(jūn)水平，体现出央国企较强(qiáng)的“价值创造”能(néng)力。从成长性来看(kàn)，2022年三季度(dù)国资(zī)委旗(qí)下上市央企营业总收入(rù)同比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利润同比增长12.53％，而(ér)同期全部A股仅为8.01％，体现出(chū)央国企(qǐ)的发展(zhǎn)韧劲。展望未来，央国企上市公司质量的提升(shēng)或将成为(wèi)央国(guó)企估值重塑的核心动力。

　　招(zhāo)商基金量化投资部基金经理(lǐ)刘重杰也表示(shì)，从(cóng)公(gōng)司经(jīng)营(yíng)的角(jiǎo)度看，上(shàng)市央、国企(qǐ)的(de)盈利(lì)能力相(xiāng)比A股(gǔ)市场整体而言更加稳(wěn)健，ROE、分(fēn)红(hóng)率、股息率(lǜ)过往长期领(lǐng)先，具备较高(gāo)的长期投(tóu)资价值，或更符(fú)合机(jī)构(gòu)投资者(zhě)、个(gè)人养老金等(děng)配(pèi)置性(xìng)的(de)需求(qiú)。在中国特色估(gū)值体系的推进过程中，央企股东回报指(zhǐ)数(shù)具备较好的(de)长期配置价值。

　　关于央企回报ETF的(de)10问白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗(wèn)10答

　　1、问：目前这3只ETF所(suǒ)跟踪的央企股东回(huí)报指数是什么？

　　答：中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报指数，指数由国(guó)新(xīn)投资有(yǒu)限公(gōng)司定制，主要选取(qǔ)国务院国资委下属现 金分红或回购(gòu)总(zǒng)额占总市值比率较高(gāo)的50只上市公司证券作为指数(shù)样本(běn)， 以反(fǎn)映央(yāng)企股东回(huí)报主题上(shàng)市公司证券的整(zhěng)体表现。

　　指数行业(yè)覆盖钢铁、建筑装饰(shì)、公用事业(yè)、石油石化(huà)、煤炭、建筑材料、房地产、机械设备(bèi)等，前十大成(chéng)份(fèn)股权重(zhòng)合计约33％，均为(wèi)央企板块蓝筹股(gǔ)。

　　央企(qǐ)股东回报指数前十大成份股：

　　数(shù)据来(lái)源： Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数公(gōng)司(sī)， 截至2023年3月(yuè)31日。

　　2、问(wèn)：中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报(bào)指数有哪些特色？

　　答：高分红：央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报指(zhǐ)数聚焦(jiāo)高(gāo)分红与(yǔ)高回购(gòu)央企，指数近12个月(yuè)股息率为4.86％，远高(gāo)于主流指数的(de)分(fēn)红水平。

　　低估值(zhí)：央企股东回报指数当(dāng)前市盈率约为9倍，相对于(yú)主流指数表现出更低(dī)的估(gū)值水平，央企估值(zhí)重塑潜力大。

　　高(gāo)ROE：央企(qǐ)股东回报(bào)指数近五年ROE水(shuǐ)平均稳定保持在8％以上，体现出较好(hǎo)的盈利水平(píng)和盈利稳定性。

　　3、问：目(mù)前这3只(zhǐ)央企回报ETF发行(xíng)时间是？

　　答：产品募集日基本是5月15日至(zhì)5月19日。投资者可选(xuǎn)择网上现金(jīn)认(rèn)购、网下现金认购和网下股票认购3种(zhǒng)方式

　　4、问(wèn)：目(mù)前这3只央企(qǐ)回报ETF发行有限额么？

　　答(dá)：目前3只产品(pǐn)募集规模上限(xiàn)为20亿元(yuán)，如(rú)果募集(jí)规模超过(guò)20亿元，将(jiāng)采取比例(lì)配售的措施(shī)。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的费(fèi)用如何？

　　答：一般(bān)ETF产品(pǐn)涉及认购费(fèi)、管理费、托(tuō)管费等。

　　目前3只产品认购费(fèi)用来看，在认购(gòu)金额低(dī)于50万，认购费均为0.8％，在50万和100万之间，广(guǎng)发旗(qí)下产品为0.4％，其(qí)他两(liǎng)只为0.5％，而高于100万，均为1000元(yuán)。

　　管理费(fèi)上，3只产品均为0.5％，而托管(guǎn)费上(shàng)，广发(fā)旗下产(chǎn)品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安(ān)排，以及后续(xù)做市商如何安(ān)排？

　　答：这3只ETF将(jiāng)在上(shàng)交所上市。多(duō)家公司后续将安排做市商(shāng)，保障充分的流动性支持。

　　7、这(zhè)3只(zhǐ)ETF基金的基(jī)金(jīn)经理人(rén)选？

　　答：从目前看，这三家基金公司都由“实力派”来担纲基金经(jīng)理(lǐ)。其(qí)中(zhōng)广发(fā)央企回报ETF拟任基金经理(lǐ)罗国庆为广发(fā)基金指(zhǐ)数(shù)投资部(bù)副总经理，而汇添富央企(qǐ)回报ETF采取了双基金经(jīng)理来管理(lǐ)。

　　8、问(wèn)：央企股东回报指数历史表现(xiàn)怎(zěn)么样(yàng)？

　　答：WIND资讯数(shù)据显示，截至3月(yuè)31日，央企股东(dōng)回报(bào)指数过去三(sān)年累(lèi)计涨幅41.42％，过去三(sān)年(nián)历史年化回报12.60％，超越同期沪深300和上证(zhèng)红利(lì)指(zhǐ)数的表现。

　　9、问(wèn)：如何看待央企指数的投资价(jià)值？

　　第一(yī)、央企(qǐ)特(tè)色突出：1、市值(zhí)优势明显，具备(bèi)较高(gāo)的长期(qī)投资价值；2、央企经(jīng)营较(jiào)稳健，整体平均盈利高于A股；3、肩负社会责任，是国家战略发展主力(lì)军(jūn)。

　　第二、“中(zhōng)特估”背景：估(gū)值较低，重塑中国特(tè)色估值体系背景下(xià)估(gū)值提升空间较大。

　　第三(sān)、红(hóng)利因子叠(dié)加：1、红(hóng)利(lì)属性(xìng)更明显，追求分享高质量发(fā)展(zhǎn)成果2、具备一(yī)定抗通(tōng)胀(zhàng)能(néng)力和抗风险的配置效益。

　　10、问：目(mù)前央企概念已经涨过一轮(lún)了，板块持续性(xìng)如何？

　　答：一、央企当前(qián)估值仍处于较低分(fēn)位水平。截至2023年4月底(dǐ)，中证央企指数市盈(yíng)率TTM为(wèi)10.59，低于(yú)全市场中证全指(zhǐ)的17.07。自(zì)2014年(nián)底至(zhì)今，中证央企指数估值水平（市(shì)盈(yíng)率TTM）处于其(qí)38％分位(wèi)水平。无论横(héng)向对比还是(shì)纵(zòng)向比较，央企整体估值水平与其(qí)经济地(dì)位并(bìng)不匹配，亟(jí)待改(gǎi)善，在政策支持下有(yǒu)望(wàng)迎来重塑(sù)。

　　二、央企重(zhòng)估(gū)或是贯穿全年(nián)的主(zhǔ)线。从券商机构的(de)对外(wài)观点来看，多(duō)家券(quàn)商明确表(biǎo)示今年的投资主线之一就是央国企价值重估。部分(fēn)券商的观点(diǎn)如(rú)下：

　　国信证券：继续把握国企价值重估这(zhè)一投资主(zhǔ)线；

　　银河(hé)证券：不受黑天(tiān)鹅干扰，坚持数字经济+国企改革主线(xiàn)；

　　平安证券：数字经(jīng)济+国企改革的(de)投资主线更为清晰；

　　光(guāng)大(dà)证券：在新(xīn)一轮(lún)国企改(gǎi)革和中国特色白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗估值体系(xì)推动(dòng)下，当前国企价值重估(gū)行情(qíng)有望持续并形成主线(xiàn)行情(qíng)。

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