北交所开(kāi)市至(zhì)今一年半(bàn)，公募基金投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集(jí)公告(gào)可投北(běi)交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠(dié)加较(jiào)低的估值水平，公募(mù)基(jī)金等专业投资(zī)者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也(yě)在增加。从长期(qī)投资(zī)的角度看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值(zhí)受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次(cì)新基金公告可(kě)投资于北京证券(quàn)交易所上(shàng)市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀(què)基金等多家(jiā)基金公司也发(fā)布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是国(guó)内依法发行上市(shì)的(de)股(gǔ)票，属于基金法(fǎ)规定(dìng)的“上市交易的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同(tóng)所(suǒ)规定(dìng)的(de)投(tóu)资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指(zhǐ)标等(děng)前提(tí)下，公司旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗(qí)下(xià)新增基金如果符合(hé)基金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资(zī)北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以密集公告(gào)可(kě)投北(běi)交(jiāo)所，一方面表明专业投(tóu)资机(jī)构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了(le)北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪(hù)深两市(shì)以(yǐ)外国内最优质公(gōng)司(sī)的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数(shù)量和持股总(zǒng)量(liàng)的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募(mù)参与(yǔ)北交所意(yì)愿在持(chí)续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)数(shù)量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的加入(rù)使得整个(gè)板块的成交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使(shǐ)得(dé)越来(lái)越(yuè)多(duō)投资(zī)者关注到(dào)北(běi)交(jiāo)所，自(zì)然也引来(lái)更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北(běi)交所市(shì)场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金(jīn)产品出现在(zài)北交所公司(sī)前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规(guī)模公司去年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今(jīn)年(nián)一(yī)季度长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的(dù)盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流(liú)动性的改(gǎi)善和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望实现戴(dài)维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动(dòng)性等(děng)制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的(de)公(gōng)募(mù)基金，在投资(zī)比例(lì)、策略(lüè)上也存在差异，但未来(lái)会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，结(jié)合(hé)北交所的(de)战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预(yù)计次新基金投资(zī)将深(shēn)入细分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大(dà)、竞(jìng)争(zhēng)壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也(yě)可根据主(zhǔ)板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北交所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估值(zhí)水平显著(zhù)偏(piān)低的公(gōng)司(sī)进行(xíng)投资。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波(bō)动大的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所(suǒ)相关基金(jīn)也会(huì)积极参(cān)与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士(shì)也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投资机会，目前(qián)有一只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交所股票为主要投资范围的基(jī)金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除将存(cún)量基金产品的(de)投资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)，同时(shí)会增加研究团(tuán)队(duì)拓(tuò)展对北交所股(gǔ)票的研(yán)究深度(dù)和广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市(shì)场公募基金持有(yǒu)北(běi)交所个(gè)股数量(liàng)82只，达(dá)到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与新(xīn)能源行业(yè)相关的(de)个股市值占比较(jiào)高，而去(qù)年下半(bàn)年新(xīn)能源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交(jiāo)所市值有所回落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北(běi)交所的投资(zī)价值仍然受(shòu)到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)表示，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的特征类似于一级半的市(shì)场，即投资(zī)阶段相比一(yī)级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证的大(dà)多数公司而言又相对早期，可投资标长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的的规模也相对(duì)更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意味着更(gèng)大(dà)的(de)成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良(liáng)好(hǎo)的(de)长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看(kàn)好细分(fēn)行业(yè)的、符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受(shòu)到(dào)的关注度可能不高，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥(yōng)有较强的竞争力，在(zài)研(yán)发投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的(de)上市(shì)公司，而(ér)且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视(shì)角看，随(suí)着(zhe)北交所交易制度(dù)的(de)不断完(wán)善、已上市企业的(de)投资(zī)价值不断明(míng)确(què)，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会吸(xī)引(yǐn)更多优秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的资金流入。北(běi)证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下(xià)半(bàn)年打开的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关(guān)注成长赛道，尤其(qí)是(shì)具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注具(jù)有高(gāo)成长性、国产化逻辑(jí)强的(de)优质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦在科技(jì)和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士(shì)也称(chēng)，北交所有一(yī)大批优秀(xiù)的(de)创新型中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们(men)相信会有相当体量(liàng)的企业(yè)成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看(kàn)好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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