AI板块成为2023年(nián)最(zuì)火(huǒ)爆的板块，吸(xī)引人全市(shì)场的目光(guāng)。

　　随之而来的是(shì)，不仅不(bù)少上市公司宣布(bù)试水人工智能、基金(jīn)经理开始布局AI概念，也有(yǒu)基金(jīn)公司尝试以AI试水投资者关系管理(lǐ)，更有基金经理(lǐ)尝(cháng)试用AI撰写季报！

　　引(yǐn)起市场关注的是(shì)，此次公募基金2023年(nián)一季度报中，无论(lùn)是成(chéng)长派、还是价(jià)值派，众多基金经理(lǐ)均谈(tán)及对AI投(tóu)资机遇。各(gè)大派别基金经理均(jūn无锡市是几线城市)认(rèn)可AI所带来的颠覆性影响，并看好(hǎo)其中长(zhǎng)期投资价值，但是对于短期(qī)人(rén)工智(zhì)能极致行情演(yǎn)绎下，也有基金经理对(duì)AI保留了(le)一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　基金经理试水

　　部分季(jì)报(bào)用取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实(shí)文(wén)体(tǐ)娱乐公布(bù)2023年一季报，引(yǐn)人(rén)关注的是，季(jì)报(bào)中(zhōng)部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确写(xiě)道(dào)，这段AI生成(chéng)的内容阐述了人工智能对各个(gè)行业的改变，比如医疗、教育(yù)、工业生产、环境保护和可(kě)持续发(fā)展，以及新能源开发和(hé)利用等领(lǐng)域。文中表示，人工智能领域的(de)快(kuài)速发展(zhǎn)为全(quán)球带来无数机遇和(hé)挑战，将极(jí)大(dà)地(dì)影(yǐng)响我们(men)的生活方式(shì)和社会发展，为确保AI技术(shù)的(de)健康、可(kě)持续发展(zhǎn)，需要建(jiàn)立(lì)完善的法律法规和(hé)伦理准则，以保(bǎo)护(hù)个人(rén)隐私、确保数(shù)据安全并防止(zhǐ)滥(làn)用。在应对挑战的同时，也(yě)应(yīng)抓住人工智能带来的机遇，共同(tóng)推动这一(yī)领域的创新和发(fā)展。

　　嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐基金经理王贵重(zhòng)在季(jì)报中也(yě)明确表示，产(chǎn)业(yè)方向上，我们坚(jiān)定的看好人工智能对各个行业的改变。他还(hái)专门谈及，一季(jì)度(dù)进行了一定(dìng)比例的调仓(cāng)，方向上(shàng)主要是受益于人(rén)工智(zhì)能的计算机和(hé)传媒互联网行业。数字化的核心逻辑是(shì)提高效率，而高(gāo)质量(liàng)发展的核心在于效(xiào)率的提升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的观点时，他针对(duì)半(bàn)导体、数字化(huà)、互联网平台等(děng)提出自己想法。说到(dào)数(shù)字化时，表示其本质是(shì)利用技(jì)术的手段，提升组织信息(xī)计算、存储、传播的效率，这是一个长(zhǎng)期(qī)向上的类消费行业，在美(měi)国是一个和互联(lián)网行业一样大规模的产业。在中(zhōng)国，依然处(chù)于产业(yè)的早期，但是我们可以看到疫情背(bèi)景下，大家越(yuè)来越意识(shí)到数(shù)字(zì)化的重要(yào)性(xìng)。而此轮(lún)数字(zì)化将会(huì)和人(rén)工智能深度融合(hé)，也会给中国公司带(dài)来(lái)发展(zhǎn)的机(jī)会(huì)。目前整个板块(kuài)的估值都到(dào)了历史最低的水平。

　　此次是基金经理首次利用(yòng)人工智(zhì)能完成季报，也显(xiǎn)示出人工智能确(què)实开(kāi)始方方面面(miàn)开始影响我们(men)的(de)生(shēng)活、工作等，是(shì)一个历(lì)史(shǐ)性(xìng)大浪潮。此前，也(yě)有基金公司积极拥抱AI，如(rú)鹏华基金投(tóu)资者教育(yù)基地宣(xuān)布成(chéng)为百度文心一(yī)言首批生态合作伙伴(bàn)，鹏华(huá)基金(jīn)投教基(jī)地也将通过百度智能云(yún)接入文心一言(yán)能力，致力于(yú)创(chuàng)新投资者关系管理新模式，提升客户投资体验感(gǎn)。

　　价(jià)值派、成长派

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随着(zhe)人(rén)工(gōng)智(zhì)能成为一季度市场热点，不少(shǎo)基金经理选择了积极参(cān)与布局，其中(zhōng)，除了(le)科技成长派基金(jī无锡市是几线城市n)经理，也不(bù)乏价值投资派(pài)基金经理(lǐ)。

　　从上(shàng)述(shù)嘉(jiā)实文体娱乐一季报(bào)可以看出，该基金一季度进行了一(yī)定(dìng)比(bǐ)例(lì)的调仓，方向上主要(yào)是受益于(yú)人(rén)工智(zhì)能的计(jì)算机和传媒互联网行业。前十大(dà)重仓(cāng)股中，除了海(hǎi)康威视、金(jīn)山办(bàn)公，其(qí)余(yú)神(shén)州泰岳、吉比特等(děng)8只个股均为一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉(jiā)实文体(tǐ)娱(yú)乐基金经理王贵重表(biǎo)示(shì)，产业(yè)方向上(shàng)，坚定看好人工智能对(duì)各(gè)个行业的改(gǎi)变(biàn)。

　　“我们长期(qī)聚焦的(de)三大(dà)需(xū)求就是能源、信息(xī)、生命(mìng)。从而衍生出看(kàn)好的(de)5大方向，半导体、数字(zì)化、新(xīn)能(néng)源、互联网平台、创新药。我(wǒ)们认为(wèi)，各个细(xì)分行(xíng)业的beta收敛(liǎn)之(zhī)后，竞争力会重新成为最(zuì)重要的(de)增长要素。另外，我们(men)依然(rán)旗(qí)帜鲜明的看好港股的(de)机(jī)会，特别是软件和互联网领域的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金科技成(chéng)长团(tuán)队中，有不少基(jī)金经理(lǐ)明确看好人工智(zhì)能带来(lái)的(de)投(tóu)资(zī)机遇。

　　比如(rú)，嘉实(shí)成长增强基金经(jīng)理陈涛在(zài)去年(nián)下半年开(kāi)始增持软件(jiàn)，当时基本处于估值、机构持仓的(de)历(lì)史底部的位置。他认为，行业在信创、数字化、智能化等(děng)长期需求刺激下将迎来3年以上的(de)景气周期，也(yě)是为(wèi)数不(bù)多处于(yú)成(chéng)长前(qián)期、对标(biāo)国际也(yě)还有巨大(dà)成长空间的板块，长(zhǎng)期坚(jiān)定(dìng)看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将(jiāng)拉(lā)开新一轮科技创新周期(qī)的序(xù)幕，带(dài)来(lái)以十年为(wèi)维度的产业(yè)变革机会，同时配合2023年一季度的复苏和(hé)业绩修复，以软件计算机为代(dài)表的科技板块内会持续有个(gè)股(gǔ)投资机(jī)会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实股票(piào)投研(yán)CIO、嘉(jiā)实新能(néng)源新(xīn)材料基(jī)金经(jīng)理姚志鹏等也表示，未(wèi)来，毫(háo)无疑问(wèn)人工智能(néng)和可再(zài)生(shēng)能源将构成未(wèi)来社会的(de)基(jī)石。在当下(xià)，随着(zhe)经济的(de)企稳和(hé)新人工(gōng)智能浪潮的(de)进入，未来新(xīn)的(de)产业机会将(jiāng)进入新(xīn)一(yī)轮的爆(bào)发期。

　　谢治(zhì)宇也是积极的一派。他(tā)在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的(de)人工(gōng)智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　一季(jì)度，他(tā)所(suǒ)管理的基金维持了较(jiào)高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份新入兴全合润前十(shí)大重仓股(gǔ)名单，立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业退(tuì)出。其中，澜起科技、中际旭创(chuàng)，是2022年年末的0持仓，直接买到了十(shí)大(dà)重仓股。兴全(quán)合宜的重仓(cāng)股上，也体现(xiàn)了对人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链的(de)挖(wā)掘。澜起科技、晶晨(chén)股份进入十大(dà)重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大(dà)重仓股

　　莫海(hǎi)波的(de)万家品(pǐn)质生(shēng)活在(zài)一季度也进行了调(diào)仓换股(gǔ)，提(tí)高TMT行业(yè)结构占比(bǐ)，减持(chí)地(dì)产、军工比例，目(mù)前主要持(chí)仓TMT、农林牧渔、军工(gōng)为前三(sān)大持仓(cāng)，产品总仓位(wèi)90％以上。

　　具(jù)体来看，科大讯(xùn)飞(fēi)、三六零、金(jīn)山办公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓(cāng)股之列，招(zhāo)商蛇口(kǒu)、保利发展退出十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前十大重(zhòng)仓股

　　对(duì)于调仓(cāng)TMT行业(yè)的原因，莫海波表示，主(zhǔ)要是基(jī)于对未来2年(nián)数字经济的看好。随着(zhe)人(rén)口老龄(líng)化与经济发展模式转变，数据成为新的生产要素，高(gāo)质量发展的核心在于全(quán)要素生产率(lǜ)的提升，充分利用好云(yún)计算、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有较好的产(chǎn)业(yè)逻辑，通过信息技术全(quán)方位赋能传(chuán)统行业(yè)，从生(shēng)产和(hé)服务端全面提升(shēng)效率。

　　“数字经(jīng)济涵盖底层的通(tōng)信网络、算力(lì)、算法(fǎ)，以及多(duō)样化的行业(yè)应用等，这(zhè)是一个系统性(xìng)工程，产业空间较大、持续时间较长(zhǎng)，是未来(lái)具有(yǒu)成长性的行业(yè)之一(yī)。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建信基金权益投(tóu)资(zī)部总经理陶灿管理的基金也重点布局了TMT或人(rén)工智能相关板块。比如，建信智能生活在一季度(dù)继续调整(zhěng)了行业配置(zhì)，降(jiàng)低(dī)了(le)制造(zào)业(yè)、大(dà)金融地产(chǎn)行业的配置，增加了消费(fèi)、TMT 板(bǎn)块的配置，特(tè)别是(shì)重点布(bù)局了(le)人工智能技术创新(xīn)带来的(de)相关产(chǎn)业趋(qū)势机(jī)会。

　　保留一份清醒

　　分歧(qí)声音(yīn)开始显现(xiàn)

　　不过(guò)，在人工智能极致行情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报(bào)基金经理秦毅虽然在一(yī)季报中表达了对人工智能的重视，但一季(jì)度并未加入对于AI领域的布(bù)局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去(qù)一(yī)个季度中，以TMT为代(dài)表的科技板(bǎn)块走出了轰(hōng)轰烈烈的行情(qíng)，以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的(de)人工智能成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大模(mó)型路线的成(chéng)功，这一(yī)成功(gōng)比之前几次的如AlphaGo等(děng)更(gèng)具现(xiàn)实意义，因为本次的人工智能(néng)的应用(yòng)领(lǐng)域得到了极大的拓展(zhǎn)，模型具备(bèi)了强大的(de)通用性(xìng)。这(zhè)属于(yú)科技史上的一次重大创(chuàng)新，未(wèi)来多个行业(yè)将极大受益于这一技(jì)术的应用(yòng)和(hé)普及。未来我们应该更加重(zhòng)视这一(yī)领域(yù)的(de)研究和投资。

　　泓德(dé)臻远回报一季(jì)度前十大重仓股

　　坚持(chí)低估值价(jià)值投资理(lǐ)念的(de)丘(qiū)栋荣(róng)在一季(jì)报(bào)中也提到了(le)对(duì)AI的看好，但他(tā)的基(jī)金持仓中(zhōng)也鲜少(shǎo)见到对相关(guān)板块(kuài)的(de)布局。他表示，除复(fù)合国家安全自主可控和(hé)产业(yè)趋势外(wài)，今年市场高(gāo)度关注的以ChatGPT为代表的(de)大模(mó)型技术，有望开启新一轮的科(kē)技创新周期，深入和广泛应用(yòng)，将对IT产业产生更大、更持久的需求拉动，因此(cǐ)，计算机、电子等偏成长行(xíng)业的(de)部分成长股是未来关注的方向之一。

　　中庚价值领(lǐng)航一季(jì)度(dù)前十大重仓股:

　　嘉实品(pǐn)质发现基金经理蔡丞丰(fēng)表示，他注意到市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点(diǎn)资(zī)产(chǎn)时抛弃(qì)了新能源板(bǎn)块(kuài)的非理性行为(wèi)，就如同去年三季(jì)度半导体(tǐ)及医(yī)药板块的抛(pāo)售，反而造就了(le)难得的机会。“我(wǒ)们(men)这(zhè)时(shí)反而应该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成长基金(jīn)经理孟夏虽然也(yě)认(rèn)为(wèi)，AI是不亚于(yú)互联网级别的技(jì)术要素(sù)革(gé)命，或许(xǔ)我们已(yǐ)经(jīng)站在新(xīn)一轮科技浪潮(cháo)带来的全球(qiú)繁荣的(de)开端。作(zuò)为(wèi)成长(zhǎng)投资者(zhě)，会积极学习和拥抱(bào)，非(fēi)常庆幸有生之年能看到AGI通(tōng)用人工智能的(de)雏形。但(dàn)她同时表示(shì)，也(yě)会努力在火热的行情面前(qián)保留一份清(qīng)醒，大胆(dǎn)假设、小心(xīn)求证，仔细甄别真(zhēn)正能够兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看法(fǎ)也颇(pǒ)为谨慎，他表示，AI产业(yè)的发展不(bù)会一蹴而(ér)就，中间也必(bì)然(rán)会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成板块后(hòu)续波动。正(zhèng)因(yīn)为此(cǐ)，他在去年三四(sì)季度(dù)布局了不少人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)的标的，在(zài)一季(jì)度对TMT板块有所减(jiǎn)仓，现在(zài)的配置大(dà)概率少于市(shì)场平均水平。

　　“目前TMT板块的(de)交易(yì)占比已经超过(guò)了40％。当然市场中(zhōng)有不(bù)少声音说这次不一样(yàng)，交易占比创新高代(dài)表(biǎo)了主线(xiàn)行(xíng)情的确(què)立(lì)，但(dàn)我们还(hái)是认为太阳底下没(méi)有(yǒu)新(xīn)鲜(xiān)事(shì)，过度的热情在某(mǒu)个阶段总会消退(tuì)。”李晓星在银华(huá)心怡一季报中表示。

　　“一季度的(de)市场走势再次佐(zuǒ)证了一个道理，即市场是难以预测(cè)的。迄今为止，表现最(zuì)好的是AI相关板(bǎn)块，这在今(jīn)年初是想象(xiàng)不到的(de)。就好(hǎo)比去(qù)年初我们想象不到(dào)俄乌冲突，和后(hòu)来(lái)的疫(yì)情。”中泰资管基金经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是科技发展进程(chéng)中最重(zhòng)要的(de)事件之一，但要搞清楚它对投资(zī)有哪些(xiē)影响(xiǎng)却很难。利(lì)润在产业(yè)链(liàn)不同(tóng)环(huán)节之(zhī)间(jiān)将(jiāng)如(rú)何(hé)分配？市场(chǎng)当前认为的受益环节是否(fǒu)能如愿受益？它(tā)的“智能”水平(píng)达到了什么程度，以(yǐ)及渗透率将多(duō)快提升？都是很容易让人兴(xīng)奋(fèn)、可细(xì)说(shuō)起来又让人(rén)不明就里的难题(tí)。谈资和投资(zī)之间(jiān)，隔着(zhe)一道(dào)鸿沟(gōu)。

　　在(zài)姜诚看(kàn)来(lái)，人(rén)工智能的发(fā)展是一个长期因素，我们还没有(yǒu)足够的(de)把(bǎ)握去捕捉到(dào)它(tā)带(dài)来(lái)的投(tóu)资机(jī)会(huì)，但(dàn)可以尽量回避它(tā)带来(lái)的伤害(hài)。以尽(jǐn)可能低(dī)的价格(gé)买尽可能好的资产，是我们的(de)投资(zī)目(mù)标。

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