本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前(qián)，第2梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家(jiā)北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题(tí)是制约(yuē)北交所发展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基(jī)金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募(mù)说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日(rì)至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基(jī)金四家公募(mù)基金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除博(bó)时基(jī)金外，万家基(jī)金(jīn)的北(běi)证50指梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗数(shù)产品也是以发(fā)起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票估(gū)值普遍显著(zhù)低(dī)于其他上市板(bǎn)块中业务(wù)相关度(dù)较高的同类股票，具有较大(dà)估(gū)值提升空间。随着(zhe)市场流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北(běi)证(zhèng)50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内产品均获(huò)正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数(shù)经(jīng)历(lì)小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整体流动(dòng)性有(yǒu)所改善(shàn)。从中(zhōng)观(guān)维(wéi)度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随着流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以及公司(sī)业绩(jì)持续(xù)释放，北(běi)交(jiāo)所板块整体(tǐ)走势有(yǒu)望(wàng)持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)。”北(běi)京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交所上(shàng)市公司(sī)盈(yíng)利面达(dá)99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净(jìng)利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司(sī)全年(nián)共实现净利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续(xù)三年实现利润(rùn)正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益(yì)为负外，其余(yú)9只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开年(nián)内回(huí)报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉(jiā)实(shí)北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在(zài)二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人(rén)士认为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估，不过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相比(bǐ)，可比(bǐ)公(gōng)司估值表现差(chà)异较大。除了继(jì)续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业(yè)数(shù)量外，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转板制度(dù)，畅(chàng)通转板(bǎn)通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当前的位置，对于北(běi)交所的(de)后续表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平(píng)均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估(gū)值水(shuǐ)平对于具备专精特新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来(lái)看，他们发现(xiàn)很多(duō)北交所(suǒ)公司(sī)今年以(yǐ)来依然延续了较(jiào)快的(de)增长速度(dù)，发(fā)展(zhǎn)整体(tǐ)是(shì)符合预期的，业绩的(de)持(chí)续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务细则》和(hé)《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式(shì)上线等政策的密集发(fā)布，可以说(shuō)对这(zhè)个市场是加(jiā)大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个(gè)市场(chǎng)构(gòu)成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质(zhì)的个(gè)股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能由(yóu)于供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场的流动性造成一(yī)定(dìng)的(de)扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是(shì)相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴的股(gǔ)票(piào)交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市(shì)股票(piào)数量还(hái)不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所(suǒ)明显低(dī)估。随着(zhe)宏(hóng)观经(jīng)济触底回(huí)升(shēng)，和北交(jiāo)所快速发(fā)展(zhǎn)，投资机会应会(huì)越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推进和(hé)投(tóu)资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来(lái)看(kàn)，这(zhè)一(yī)趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有多个被低估标的(de)，未来随着北交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度(dù)提升，北交(jiāo)所流动性随(suí)之(zhī)改(gǎi)善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能性(xìng)较大。

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