美国历史(shǐ)上(shàng)首次债务(wù)违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)正在逼近。

　　当地时间(jiān)5月1日，美(měi)国财长耶伦就美(měi)国债务违约发出警告，如(rú)果国会无法解决债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)，美国可能最早在6月1日发生债务违约(yuē)。

　　美国最早(zǎo)将于6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违(wéi)约

　　美国财政部长耶伦5月1日警告称(chēng)，如(rú)果(guǒ)国会无法解决债务上限问题，美国可能最早于6月1日出(chū)现债务违约，这将(jiāng)是(shì)美国历史上(shàng)的首次(cì)债务违约。耶伦(lún)敦促国(guó)会“尽快采取(qǔ)行动”，以解决31.4万亿美元(yuán)的(de)法定借款(kuǎn)上限问题。

　　当天，耶(yé)伦致信民主(zhǔ)、共和两党(dǎng)的国会参众两院(yuàn)领导人，告(gào)知联邦政府举债额度(dù)比预期消耗更快，国会应尽早采取行动，维护美国“信用”和各方对美(měi)国的“信心”。

　　她再次提醒国会议员处理债(zhài)务上限的重(zhòng)要性(xìng)。“我们从过去的债务上(shàng)限僵局中了解到，等(děng)到最后(hòu)一刻才暂(zàn)停或提高债务上限(xiàn)可能会对企(qǐ)树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴业和(hé)消费者信心造成严重(zhòng)损害，加重纳税人的短期借贷成本，并对美国(guó)的信用评(píng)级产(chǎn)生负面影响(xiǎng)，”耶伦(lún)在(zài)信中说。

　　耶伦在信(xìn)中表(biǎo)示(shì)，之所(suǒ)以在一个月之后财政(zhèng)部(bù)就(jiù)可能耗(hào)尽现(xiàn)金，其中重要的一个原因是最(zuì)近税收收入(rù)放缓。她表(biǎo)示(shì)，财政部正在暂停发(fā)行(xíng)州和地方(fāng)政(zhèng)府系列证券，以避免(miǎn)突破债务上限(xiàn)。

　　此前，国会预算办公(gōng)室预测，非常措施可能会(huì)在7月(yuè)至9月间用尽，尽(jǐn)管它也承认(rèn)其预期存(cún)在不确定(dìng)性(xìng)。

　　5月(yuè)1日，美(měi)国会(huì)预算(suàn)办公室发布的最新报(bào)告显(xiǎn)示，美国在6月初耗尽资金的风险(xiǎn)较之前(qián)更高。该(gāi)机构主任(rèn)菲利普(pǔ)·斯瓦(wǎ)格(gé)尔说(shuō)：“由于截至4月底的税收收(shōu)入(rù)低于国会预算办公(gōng)室(shì)2月份的预期，我们现在估计，财(cái)政(zhèng)部在6月初用尽资金的风险要大得多。”

　　报(bào)道(dào)称(chēng)，在早些时候的一份报告中，国会(huì)预算办公室预测，非常措施可(kě)能会在7月(yuè)至9月(yuè)间(jiān)用(yòng)尽，尽管(guǎn)它也承(chéng)认其预期存在不(bù)确定性。

　　据美国(guó)有(yǒu)线(xiàn)电视(shì)新闻网（CNN）报道(dào)，耶伦发出(chū)警告后，美国总统拜树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴登已邀请美国国会的四(sì)位(wèi)领导人于5月9日在白宫就债务(wù)上限问题举行会议，商讨(tǎo)解决方案。

　　耶(yé)伦警(jǐng)告：将引发“经济灾难(nán)”

　　据路透(tòu)社报(bào)道(dào)，美国财政部长耶伦日前曾警告称，如果美国国(guó)会未能(néng)提高政府的(de)债务上限，由此产生(shēng)违约，将引(yǐn)发一(yī)场“经济灾难”，并在未来几年推高利率。

　　据报道(dào)，耶伦在一场企业高管活动(dòng)中发表讲话(huà)说，美国债务违约将导致(zhì)失业，同时使(shǐ)得家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款和(hé)信用卡(kǎ)上(shàng)的(de)支出增加。

　　耶伦(lún)表(biǎo)示，，债务违约将导致失业率上升(shēng)，同(tóng)时使(shǐ)美国(guó)家庭(tíng)在(zài)抵押贷款、汽车(chē)贷款和信用卡上的支出增加。增(zēng)加或暂(zàn)停31.4万亿美元的借款(kuǎn)上限是(shì)国会(huì)的“基本责任(rèn)”。她警告说，如果债务违约将引发一场经济(jì)和金融灾难，“违约将提(tí)高(gāo)永(yǒng)续借(jiè)款的(de)成本(běn)。极大增(zēng)加(jiā)未来的投资成(chéng)本。”

　　耶(yé)伦还称(chēng)，如果不提高债务上限，美国企业将面临不(bù)断(duàn)恶化的信贷市(shì)场，政府可(kě)能无法(fǎ)向依赖社会保(bǎo)障的相关家(jiā)庭和(hé)老年人发放款项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院共(gòng)和(hé)党人(rén)和(hé)白(bái)宫(gōng)之间围绕债(zhài)务上限(xiàn)的对峙(zhì)“有可能威(wēi)胁我们在过(guò)去(qù)两年(nián)所取得(dé)的(de)所有进展”。

　　美国众议院通(tōng)过债务上限法(fǎ)案

　　白宫：拜登将否决(jué)

　　美国民(mín)主共和(hé)两党围绕债(zhài)务上限的(de)党争不断加剧，引(yǐn)发全球对于(yú)美债违约可能引(yǐn)发(fā)金融动荡的担忧。

　　当(dāng)地(dì)时间4月26日，美(měi)国国会众议院(yuàn)投票通过债务上限(xiàn)法案。这项法案提议(yì)提高美(měi)国31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务上限，以换(huàn)取大幅(fú)削减(jiǎn)政府支出。该(gāi)法案(àn)规定，联邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦政府预算年(nián)均(jūn)增长(zhǎng)需控制在1％。

　　所(suǒ)谓债务(wù)上限是美(měi)国国会为(wèi)联邦(bāng)政府设(shè)定的为履行已(yǐ)产生(shēng)的支(zhī)付义务而举债的最高额度(dù)，触及这条“红线”意(yì)味着(zhe)美国财(cái)政部(bù)借款(kuǎn)授权(quán)用尽。

　　不过随后白宫发(fā)布(bù)声明称，美国总(zǒng)统拜登(dēng)将否决众议院议长(zhǎng)、共和(hé)党(dǎng)领袖麦(mài)卡锡提出(chū)的(de)债务(wù)上(shàng)限方案。白宫称(chēng)众议院(yuàn)共和党人必须在没有任(rèn)何(hé)要(yào)求和条(tiáo)件的情况下打消(xiāo)违约的可能性，并解决(jué)债务上(shàng)限问题。

　　据(jù)美国(guó)《国会山报(bào)》报(bào)道，美国参议院多(duō)数(shù)党领(lǐng)袖舒默(mò)驳斥了共和党的债务上限法案，称其为“美国违(wéi)约(yuē)法(fǎ)案”。白宫称该法(fǎ)案是“为(wèi)获取极(jí)端让(ràng)步而进行的鲁莽尝(cháng)试”，并表(biǎo)示(shì)如果(guǒ)该法案到达拜(bài)登(dēng)的(de)办公桌，他(tā)将予(yǔ)以否(fǒu)决。

　　美国(guó)国(guó)债违约风(fēng)险逼近(jìn)

　　由于美国债务上限(xiàn)的法案(àn)谈判(pàn)陷(xiàn)入僵局，再(zài)次提升市(shì)场担忧。美(měi)银(yín)的美国(guó)利率(lǜ)策略(lüè)师认为，自上周以来(lái)，美国利(lì)率反(fǎn)弹，美债收(shōu)益率曲线牛市(shì)趋陡，造成(chéng)这样状况(kuàng)的催化(huà)剂是对美国银行体系的担(dān)忧再度抬头。市场定价美联储下周(zhōu)最后一次加息，这与(yǔ)我行的(de)美国经济团队的预期一致。进(jìn)一步加息(xī)是有可能的，但考虑(lǜ)到银(yín)行体系的漏洞，加息(xī)面临(lín)着更大的障碍(ài)。预计美(měi)国债务上限“Xday”在8月(yuè)1日，美债(zhài)“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美国债务上限问题最(zuì)早将在(zài)下个月(yuè)显(xiǎn)现出来。该行认为，美国国债出现技术(shù)性违约的风(fēng)险“不小”。摩根大通在报告(gào)中表示，预计(jì)有(yǒu)关美国债(zhài)务上限和联邦拨款(kuǎn)法案的辩论都(dōu)将“危险地逼近”最后期限。该行的美国(guó)利率策(cè)略团队预计，美国财(cái)政部(bù)可(kě)能在8月中旬之前耗(hào)尽(jǐn)可用资源。

　　4月25日(rì)，惠誉表(biǎo)示，短期内(nèi)提高美国(guó)债务上限对未(wèi)来(lái)的僵局(jú)没有帮助；在(zài)共和党(dǎng)和民主党领导人提(tí)出最新财政提案后(hòu)，解决美国债(zhài)务(wù)上限僵局的方法(fǎ)仍未明晰(xī)。

　　此前高(gāo)盛也警告称，美国触及关(guān)键的债务上限最后期(qī)限的时间可能会早于(yú)市场普遍预(yù)期(qī)。高(gāo)盛首席经济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然(rán)初步统计数据透露(lù)的信息有限，但是4月份迄今为止的“疲弱”税收表(biǎo)明，在(zài)6月上半月(yuè)达到(dào)美国债务上限的(de)可能性大幅增加了。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券研(yán)究(jiū)表示，美国已在今年1月触及债务上限，财政部可通过特别措(cuò)施和TGA余额两(liǎng)大途(tú)径(jìng)缓(huǎn)解燃眉之急。近(jìn)日市场(chǎng)对(duì)美国债务上(shàng)限问题的(de)担(dān)忧情绪再次升温，这主要是由税收(shōu)同比减少与国会两党僵(jiāng)持(chí)这(zhè)两个因素催(cuī)化。尽管如此，从立法流(liú)程、党派意(yì)向、后备方案等(děng)三个角度(dù)看，我们认为美债(zhài)在今年6月(yuè)违(wéi)约的风险仍然(rán)较小。债务上限问题可(kě)能导(dǎo)致(zhì)货(huò)币市场(chǎng)与债券市场加大波动，但(dàn)总体(tǐ)而言预计其直接影响(xiǎng)有限。

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