本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午5点，新(xī日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国n)加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注(zhù)意到，本(běn)周后(hòu)几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格(gé)指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中(zhōng)期期(qī)货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原(yuán)因源于成材(cái)表(biǎo)需(xū)继续走弱(ruò)，二季(jì)度(dù)以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材(cái)价格(gé)下(xià)降(jiàng)使得钢厂利(lì)润被进一(yī)步压缩，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需(xū)求(qiú)走弱开始对炉料(liào)端(duān)价(jià)格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明(míng)显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿石现货(huò)价格(gé)受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于需求(qiú)复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一季度(dù)房屋(wū)新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持(chí)平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马(mǎ)亮认为，近(jìn)期市场(chǎng)对于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担(dān)忧的不断(duàn)加重导致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库(kù)存总量矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石二季(jì)度将逐(zhú)步进(jìn)入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产(chǎn)量(liàng)也同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)，到(dào)港压力将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水继续提(tí)产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半(bàn)年这一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的(de)下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前(qián)铁矿石发运依(yī)然偏低(dī)，港(gǎng)口库存(cún)维持下降(jiàng)态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏(shū)港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石(shí)库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂(c日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国: 24px;'>日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国hǎng)低库存按需补库(kù)为(wèi)主。澳巴(bā)极端(duān)天气导致4月底5月初港(gǎng)口到(dào)货将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期货(huò)铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季(jì)后(hòu)面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市(shì)场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按(àn)需补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预(yù)计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存(cún)补库对(duì)价格或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持(chí)续调整后压力得到基本释放(fàng)，下(xià)行节奏将(jiāng)会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调(diào)是经济复(fù)苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格(gé)波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市(shì)场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先(xiān)抑后(hòu)扬，后(hòu)期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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