金(jīn)融界5月23日 万物皆(jiē)周期(qī),周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的白糖(táng)期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期(qī)之前的(de)最后一个交易日，在郑州(zhōu)商品交易(yì)所交易的白糖主力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗(yí)憾(hàn)的是，如此关键的信(xìn)息湮(yān)没在五一假期的兴奋(fèn)与快乐(lè)之(zhī)中，并未引起市场关注。直至昨日(rì)（5月22日(rì)），白糖主力合约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨关口(kǒu)，市场(chǎng)资金(jīn)虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖(táng)周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力(lì)期货合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年1学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生1月28日，彼时的白糖主力(lì)合约正在上演(yǎn)最后的(de)末日疯(fēng)狂，一天之内，白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主力合约(yuē)盘(pán)中就(jiù)创下(xià)7314元(yuán)/吨的周期高点，随即(jí)白(bái)糖(táng)期货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年(nián)初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的(de)是，从白糖(táng)主力合约价(jià)格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖周期(qī)十分(fēn)准时，从未(wèi)缺席过(guò)。而(ér)形(xíng)成(chéng)这种(zhǒng)周(zhōu)期的原因(yīn)与(yǔ)白糖期货的种植周(zhōu)期有(yǒu)关，一(yī)般(bān)甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根(gēn)本决(jué)定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮(lún)白(bái)糖(táng)周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报(bào)6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比(bǐ)来(lái)看，白糖(táng)价格已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给(gěi)方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全国(guó)食(shí)糖(táng)产销(xiāo)数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月底，甜(tián)菜糖厂已全部停(tíng)机(jī)，甘(gān)蔗糖(táng)厂除云南省有3家(jiā)尚在(zài)生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季(jì)逐步(bù)进入尾声，除云南地区外(wài)，广西等主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期(qī)受(shòu)不利天(tiān)气影响，甘蔗单(dān)产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季(jì)国(guó)内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估算供需缺口超(chāo)过500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产对白糖(táng)来说并(bìng)不现实，由于国内(nèi)糖料作物种植面积增(zēng)长(zhǎng)有限，国(guó)内糖料作物产(chǎn)量(liàng)也增(zēng)长缓慢(màn)且有限，我国食糖产量整体保持平稳(wěn)，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前(qián)国内(nèi)食糖消(xiāo)费量每(měi)年在1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口部分通(tōng)过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食(shí)及农业组织（粮(liáng)农组织）发布(bù)的报告(gào)显示，4月国际食品价格指数出现(xiàn)1年以来的首次回(huí)升(shēng)，食糖、肉类(lèi)及大(dà)米的(de)世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价(jià)格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来(lái)的新高。

　　白(bái)糖(táng)全球主要生产(chǎn)国和(hé)地区包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大(dà)利(lì)亚(yà)等，其中前十位食糖产(chǎn)量约占(zhàn)全球(qiú)总产(chǎn)量的76%；前四大出(chū)口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印(yìn)度(dù)，整(zhěng)体贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖(táng)国之(zhī)一，印度正(zhèng)面临(lín)甘(gān)蔗(zhè)产(chǎn)量下(xià)降(jiàng)危(wēi)机，加上政府实(shí)施的出口限制(zhì)，世界(jiè)各地的(de)糖价可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻(wén)风(fēng)而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘(pán)大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中粮糖(táng)业累计(jì)上(shàng)涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力(lì)合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑(tiāo)战(zhàn)极(jí)限，市场(学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生chǎng)将(jiāng)会给出答案。

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