5月12日晚间，江铃汽车公告(gào)宣(xuān)布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的江(jiāng)铃重型(xíng)汽车有(yǒu)限公司(sī)（江铃重汽）100％股权转让交易(yì)终止(zhǐ)，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格(gé)接手(shǒu)的(de)资产，不过(guò)原计划在重卡行(xíng)业(yè)“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上(shàng)了(le)包袱。江铃重汽在(zài)8年间亏损额度(dù)超过20亿(yì)元。而且江(jiāng)铃汽车此(cǐ)前为转(zhuǎn)让铺(pù)路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意(yì)味着江铃汽车前后耗(hào)了(le)两年(nián)的“瘦身”行动依旧(jiù)以失败告终。

　　审(shěn)批未在约(yuē)定(dìng)时间完(wán)成

　　这笔交易要(yào)追溯到两年(nián)前(qián)。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽(qì)车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山(shān)西(xī)省产(chǎn)权交(jiāo)易(yì)市场公(gōng)开(kāi)挂(guà)牌方式，出售(shòu)全资子(zi)公司江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当(dāng)时，江(jiāng)铃重汽对接盘方开出(chū)了要求(qiú)：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在(zài)全球(qiú)生产销售重型卡车(chē)超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并(bìng)在(zài)2018-2020年经审计合(hé)并报表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述股权(quán)挂牌公告期于(yú)2021年(nián)8月9日期限届满(mǎn)，交易(yì)股(gǔ)权出售征集到(dào)一(yī)名意向受让方，符合(hé)上述要求(qiú)的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车(chē)也按照相关交易(yì)规则支付(fù)了保证(zhèng)金。2021年(nián)8月23日，双方经(jīng)协商一致，就出售交易股权(quán)签署了《关于江铃重型汽车有限公司100％股权的股(gǔ)权(quán)转让协(xié)议》，确定就(jiù)目标股权(quán)支付的(de)基准价款为人民币(bì)约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称(chēng)，该笔交易需要获得国资(zī)管理有权单位(wèi)的批准，但由(yóu)于交易所需的(de)政府审(shěn)批事项未能在约定的(de)时间内完成，项目双方经协商一致(zhì)，同意终止交易。

　　这笔交易(yì)前后耗时长达2年之久，但(dàn)最终仍以失败告终。需要提(tí)及的是(shì)，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已经是其历史上第三(sān)次转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，江铃重(zhòng)汽前身(shēn)是(shì)山西省汽车工(gōng)业(yè)集团。作为(wèi)一家(jiā)老牌国营企业，该公司(sī)主要组装生(shēng)产重型卡(kǎ)车与货车，但(dàn)由(yóu)于经营不善(shàn)陷入发(fā)展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器(qì)装备(bèi)集(jí)团及中(zhōng)国长安(ān)汽车集团(tuán)有(yǒu)限公(gōng)司，将太原(yuán)重(zhòng)汽重组为太原长安重汽，作为长安汽车进入重卡(kǎ)领域的(de)跳(tiào)板。

　　但最终(zhōng)太原重(zhòng)汽没(méi)能(néng)被盘(pán)活。太原重汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销(xiāo)量为(wèi)439辆。到2012年第一季度，太(tài)原重汽(qì)的净资产(chǎn)仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重(zhòng)汽产生了兴趣，该公司在(zài)2012年7月以不超过2.7亿元(yuán)的价(jià)格，从(cóng)长安手中(zhōng)接手太原长安重汽的全(quán)部股(gǔ)权，并于2013年(nián)1月将(jiāng)其更名(míng)为(wèi)江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图是实现商用车全覆盖(gài)。2013年(nián)，江铃汽(qì)车曾表示，最终将建成年产10万辆重型载货(huò)车、10万台发动机的大型(xíng)重卡(kǎ)企业(yè)，达(dá)产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对重(zhòng)卡(kǎ)市场和客户(hù)洞察不足，经营状况并不尽如(rú)人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量(liàng)为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重(zhòng)汽、一汽(qì)解放(fàng)等头部企业的(de)单月销量，就已(yǐ)超过(guò)江(jiāng)铃重汽几(jǐ)年的销量总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃(líng)汽车不再披露有关(guān)江铃重卡的销量数(shù)据。

　　销量严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨然成为(wèi)“财务(wù)黑(hēi)洞”。江铃汽车(chē)2020年财报数据显示，截至2020年12月(yuè)31日，江(jiāng)铃汽车(chē)重型汽车相(xiāng)关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最为严(yán)重(zhòng)，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿元(yuán)，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因(yīn)此(cǐ)，2021年后，江铃重汽(qì)停止了所有的产销工作。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车(chē)还对江铃重汽进(jìn)行(xíng)了11.42亿元的现金增资。这一(yī)举动(dòng)的主要目的是降低江铃重汽的资产负(fù)债(zhài)率，便于吸(xī)引外部投资进入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮(liáng)

　　实际(jì)上(shàng)，江铃汽(qì)车自身(shēn)近年来日(rì)子也(yě)不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车分别实现(xiàn)营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元(yuán)，这三年内，其(qí)实(shí)现归母(mǔ)净利润分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿(yì)元。

　　表(biǎo)面上看(kàn)，盈利状况尚可(kě)。不(bù)过(guò)，在2021年(nián)和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽车收到的政(zhèng)府扶持资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几(jǐ)乎(hū)撑起了其当(dāng)年的净(jìng)利润。而扣除非经常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归母(mǔ)净利(lì)润分(fēn)别为2962万(wàn)元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽(qì)车在这两年现金流(liú)状况也(yě)不佳。在2020年，其(qí)经营活动现金流净额还达(dá)到36.98亿(yì)元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿元，而到了202冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释2年(nián)这一科目(mù)变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一(yī)季度，这一科目仍未回正，为(wè冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释i)-7.22亿元。

　　今(jīn)年一(yī)季度，江铃汽车(chē)营(yíng)收为75.26亿(yì)元，较(jiào)上年(nián)同期上升(shēng)4.06％，其(qí)归母(mǔ)净利润仅为1.83亿元，较(jiào)上(shàng)年同期下(xià)降5.79％。

　　随(suí)着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃(líng)重汽这一“包袱”仍然(rán)背在江铃(líng)汽车(chē)肩上。而江铃汽车(chē)此次(cì)也表示，江铃重汽已暂停(tíng)生产和销售，当前主(zhǔ)要开支(zhī)为员工薪酬和设备维(wéi)护(hù)等费用(yòng)。“未(wèi)来公司仍将继续积极推进江铃重汽的重组工(gōng)作，”江铃(líng)汽(qì)车方面称。

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