总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同一(yī)天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的(de)交(jiāo)易(yì)和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的(de)规(guī)模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极(jí)影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健(jiàn)全多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只基于(yú)科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》的(de)重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放(fàng)决(jué)策部署的重要(yào)安(ān)排(pái)。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引(yǐn)长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范(fàn)引领作用，不(bù)断提升(shēng)服务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也(yě)发布消息，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在中国一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区(qū)高水平改革(gé)开放(fàng)、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业(yè)进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设(shè)具有积(jī)极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚示范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块的(de)科技(jì)创新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目(mù)前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其(qí)作为完(wán)善科创板配(pèi)套产品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力(lì)和流(liú)动性、推(tuī)进科创板做市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引(yǐn)领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验田作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控(kòng)工作，多举措一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体系，加强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制(zhì)，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上(shàng)交一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权市(shì)场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者适当性管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度等一(yī)系列风控(kòng)安(ān)排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之有效的风险防控(kòng)和市场监管措(cuò)施的基(jī)础(chǔ)上，进一(yī)步做好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市(shì)场监(jiān)管，确(què)保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各方扎实(shí)做好各(gè)项业务和(hé)技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价(jià)格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市(shì)场多空平(píng)衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，有效发(fā)挥了(le)引入增量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资(zī)人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权品种，不同品(pǐn)种对(duì)应市场不同(tóng)的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于(yú)投资(zī)者做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规(guī)模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市场管理规(guī)模(mó)第二名(míng)。另外，易(yì)方达(dá)、工银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理规模和(hé)产品流动性都具(jù)备(bèi)突(tū)出优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资(zī)人(rén)士称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士分(fēn)析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后，投资(zī)者可(kě)以(yǐ)借(jiè)助相应的风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动(dòng)率投资等，在投资(zī)层(céng)面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分(fēn)发挥(huī)上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风(fēng)险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这也会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和(hé)流动性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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