踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离(lí)婚也(yě)被市场质疑成蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译为减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司(sī)的基本(běn)面较为(wèi)糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财(cái)报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年(nián)报首次亏损(sǔn)。三六(liù)零同时发布了2023年一季(jì)报，实(shí)现营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台(tái)投(tóu)资(zī)者炸开了(le)锅，不(bù)少网友担心公司下(xià)周一股价走势(shì)，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三六零(líng)截至3月31日的股(gǔ)东数达到(dào)近33万(wàn)，而截至去(qù)年(nián)底(dǐ)为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报(bào)同时曝光了其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得(dé)133亿的营(yíng)业收入(rù)，净利润则巨亏(kuī)69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿(yì)多投资损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首次报(bào)亏

　　今年一(yī)季(jì)度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块(kuài)有三(sān)个(gè)出现不同(tóng)程度(dù)下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联(lián)网广(guǎng)告及服务(wù)收(shōu)入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增(zēng)值服务(wù)收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业(yè)务收入增长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实(shí)现归属于上(shàng)市(shì)公(gōng)司股东(dōng)的净(jìng)利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公(gōng)司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私有(yǒu)化(huà)退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到(dào)下滑。净利润(rùn)的表现则(zé)更差，除了(le)2019年靠(kào)着非经(jīng)常性损(sǔn)益(yì)撑到(dào)60亿元外，其他年份(fèn)均(jūn)在30亿元附近徘(pái)徊，但(dàn)到(dào)了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延(yán)续亏(kuī)损，首季公司营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司(sī)称主要系营业收入下降及对(duì)联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下(xià)跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大(dà)模(mó)型上有天然(rán)优势，公(gōng)司及创始人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同渠道(dào)表达对大模型(xíng)的看(kàn)好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝(pù)光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风口(kǒu)，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有(yǒu)所回调，公(gōng)司股价(jià)年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心下周一(yī)股价(jià)表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记者注意到，随着今年以来股价的(de)暴涨，三六零的投资者(zhě)人(rén)数大幅(fú)增加。截至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持基本不(bù)变，但到了今年(nián)一季度(dù)末股东数来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者涌入相(xiāng)反，一季度以股权投资(zī)机构为代表(biǎo)的十(shí)大股东却在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名(míng)单(dān)显示，一季度(dù)“北京中关村资本基金管理有限公(gōng)司-北(běi)京中发(fā)助力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心奇缘股(gǔ)权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持(chí)超(chāo)约8500万股，即便按(àn)一(yī)季度均价计套现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投(tóu)资(zī)企业、造车新势力之一(yī)的哪(nǎ)吒汽(qì)车去年财务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六(liù)零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累计(jì)亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告(gào)，放弃(qì)对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零全(quán)资子公司三(sān)六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的(de)出资权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的(de)增(zēng)资额为蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译10亿元(yuán)。据(jù)此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽车估(gū)值为282亿(yì)元(yuán)。放弃上述增资权(quán)后(hòu)，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布(bù)对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方(fāng)签署(shǔ)有(yǒu)关(guān)协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一(yī)点哪吒汽车(chē)的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值会(huì)否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六(liù)零持有股(gǔ)权的(de)账面(miàn)值(zhí)出现(xiàn)较大投(tóu)资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售欧朋浏览器确认的(de)投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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