钠电池产能(néng)规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科技是真跨界(jiè)还(hái)是奢望，飙涨后(hòu)又腰斩(zhǎn)的(de)股价似乎已经给(gěi)出(chū)注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在(zài)键(jiàn)盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议(yì)题莫过于(yú)跨界(jiè)钠电池(chí)。

　　这个(gè)热(rè)门又令人遐(xiá)想的题材(cái)搭配(pèi)公司释放(fàng)钠(nà)电池(chí)项学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分目(mù)进展的“积(jī)极主动”，在2022年(nián)刺激(jī)着传艺(yì)科技(jì)股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期(qī)间(jiān)还祭出“七连板”和(hé)“五连板”妖(yāo)股(gǔ)走(zǒu)势(shì)。然去年末(mò)以来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股价的套路完全(quán)失灵，股价(jià)又在4个多月时间极速腰斩。即(jí)便是3月末扔出30亿元(yuán)定(dìng)增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传(chuán)艺科(kē)技也(yě)只收获了(le)短暂的上涨，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意(yì)到(dào)，股(gǔ)价(jià)过山(shān)车式的(de)涨(zhǎng)跌折射的是市场对传艺科技高调跨(kuà)界钠(nà)电赛道故事的怀疑：从宣(xuān)布跨(kuà)界到现在，时间不过10多(duō)月，规划(huà)产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的(de)传艺科技如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的投资(zī)成本？巨(jù)头环伺、落地产能骤增、锂价持(chí)续(xù)下(xià)行，在(zài)愈加拥挤的(de)赛道上，夸下海口的产能又该如何消化？过往投资计划频频(pín)“跳票”、实际效益与(yǔ)预期天差地别(bié)等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进”的新项(xiàng)目如(rú)何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离子电池(chí)便(biàn)与锂离子电池同时(shí)期萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电(diàn)池能(néng)量密度较低(dī)，导(dǎo)致其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年(nián)后，随(suí)着钠电关键(jiàn)技术完成突破(pò)以及锂价不(bù)断飙升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之一(yī)重回(huí)人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠(nà)电风潮，并(bìng)将风口(kǒu)带到(dào)了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日(rì)中(zhōng)天(tiān)之际，传艺科技于去年6月(yuè)22日晚间高调宣(xuān)布(bù)入局。彼时的(de)公告显示，公(gōng)司拟投(tóu)资3000万元通过全资(zī)子公(gōng)司江苏(sū)智纬电(diàn)子(zi)科技有限公司（以下简(jiǎn)称“智(zhì)纬电子(zi)”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊和(hé)杨(yáng)崇义合(hé)作设(shè)立控股(gǔ)孙公(gōng)司江苏传艺(yì)钠(nà)电(diàn)科技有限公司（公司持(chí)股(gǔ)75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即涨停，当(dāng)日盘后公(gōng)司(sī)迫不及待召开电(diàn)话会(huì)议(yì)，向合计64名分析师和(hé)个人投(tóu)资者披(pī)露跨界钠电的各种细节。根据规划，传(chuán)艺科技钠电池项(xiàng)目中试线2022年投产(chǎn)，一期(qī)2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期(qī)计划新(xīn)建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨(zhǎng)停，传艺(yì)科(kē)技宣布(bù)跨界后一口气收出7个涨停板(bǎn)，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股价的前车在前，传艺科技开始有意无意(yì)地“主动”披露(lù)钠电项目(mù)进展，而公司股(gǔ)价(jià)也(yě)往往在公(gōng)告披(pī)露后录得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中(zhōng)，公(gōng)司(sī)股价一度(dù)摸高(gāo)至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电(diàn)池前10元/股左右的(de)温吞股(gǔ)价，不到半年的时间已翻(fān)了(le)逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公(gōng)司股(gǔ)价(jià)开始掉头(tóu)向下(xià)，无论其如(rú)何发布“利好”消息(xī)，股价也再难(nán)掀大风浪，反(fǎn)而随(suí)着时间的推移(yí)，迅速回落(luò)。截(jié)至(zhì)4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在(zài)2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫切召开电话会并在《投资者关系(xì)活动(dòng)记(jì)录(lù)表》中对(duì)外发(fā)布钠电池业务未来规划、技术水平等涉及公(gōng)司(sī)经营的重(zhòng)大信息，但(dàn)直至2022年7月9日才(cái)正式通过《关于对(duì)深圳证券交易所(suǒ)关注函(hán)回复的公(gōng)告(gào)》补充(chōng)披露相(xiāng)关事项，传艺科技及公司董事长兼总(zǒng)经理(lǐ)邹伟民、时任(rèn)董秘许小丽(lì)还遭深交所通报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱(qián)从(cóng)哪里来(lái)？

　　回看传艺科(kē)技股价“过山车”式上下(xià)，背(bèi)后纵(zòng)有(yǒu)游(yóu)资推波(bō)助澜，但归根(gēn)结(jié)底(dǐ)还是其资金有限(xiàn)与钠(nà)电产能规划(huà)“大跃进(jìn)”不匹配(pèi)无法让市场信服造成的。

　　根据公(gōng)司(sī)定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后(hòu)，公(gōng)司产能将(jiāng)达到10GWh。而(ér)根据公司此前对交易所回复(fù)函和2023年度定增预案，公司规划的(de)10GWh钠(nà)电(diàn)池项目的投资(zī)成本约54亿元。其(qí)中，土(tǔ)地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修及设备成本约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技(jì)规(guī)划的钠(nà)电产能远不止这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官(guān)微(wēi)消息(xī)，公司(sī)董事长邹伟民(mín)4月16日在公开(kāi)场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司(sī)决定(dìng)，发挥(huī)资金优势，投(tóu)资50亿元(yuán)，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠(nà)离子电池全供应链(liàn)项目，逐步形成年(nián)产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的(de)生产能力(lì)；2022年10底(dǐ)，中试线已(yǐ)经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产试销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电(diàn)产能规划，来(lái)源：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述的(de)54亿元(yuán)资金外，还需要更多(duō)资金(jīn)，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的投入(rù)。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的盈利水平显(xiǎn)然难以撬动动辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类设备和印制电路(lù)板（PCB）两大类消费电子零组件，具体(tǐ)包(bāo)括笔记(jì)本/台式机(jī)电(diàn)脑键盘、触控模(mó)组(zǔ)和鼠标(biāo)等输入类(lèi)设(shè)备及(jí)通讯用板、消费(fèi)电子、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规(guī)模不断扩大，营收(shōu)从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市当年公(gōng)司归母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长了(le)47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈(yíng)利就(jiù)已(yǐ)经(jīng)达到了9000万元，净利润(rùn)增长乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变(biàn)动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上(shàng)的资金也并不宽裕。2022年(nián)，公(gōng)司(sī)经(jīng)营活动产生的现金(jīn)流(liú)量净额4.46亿元；截至去(qù)年末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年(nián)半内(nèi)要(yào)拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　在(zài)2022年7月(yuè)9日给深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)的(de)回(huí)函中，传艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项目资金(jīn)来源：截至(zhì)2022年5月31日(rì)，公(gōng)司(sī)可用(yòng)于钠离子电池(chí)项目的自有资金仅1.61亿元(yuán)，银(yín)行授(shòu)信未使用额度(dù)10.27亿元，足见其在投资钠电项目(mù)时(shí)自(zì)有资(zī)金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交所的回函

　　很明(míng)显，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能，传艺科(kē)技就是(shì)准备(bèi)靠银行(xíng)贷款解决。后一期产(chǎn)能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右，同(tóng)样仰仗(zhàng)银(yín)行贷款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传(chuán)艺科技及子公司(sī)拟向(xiàng)工商银行(xíng)、农业(yè)银行等(děng)组成的联(lián)合银团申(shēn)请不超过(guò)20亿元的项目贷款，用于公(gōng)司钠电池(chí)项(xiàng)目。根(gēn)据最新的调研记录，“截至目前，牵头(tóu)银行已审批通过(guò)，参团银行处于正常的(de)审批流(liú)程中。”

　　一(yī)期靠(kào)贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟(nǐ)募资不超过(guò)30亿元(yuán)，其中的(de)24亿(yì)元拟(nǐ)投入钠电(diàn)池(chí)制造二期(qī)项目(mù)，剩(shèng)余6亿(yì)元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的(de)缺口。而为补这部(bù)分缺口，传艺科技甚(shèn)至将2020年定增募(mù)投(tóu)资金中的1.75亿(yì)元变更(gèng)用于该项(xiàng)目(mù)。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚，传艺(yì)科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资。至于(yú)上述(shù)邹伟(wěi)民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资(zī)金来源(yuán)，钛媒体(tǐ)APP向公司求(qiú)证，但截至(zhì)发稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价(jià)暴跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低(dī)于10亿元，整个钠电池全供应链项目(mù)计划(huà)到2024年末全部竣(jùn)工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺(yì)科(kē)技的钠电项目真如邹(zōu)伟(wěi)民在(zài)近日(rì)的演(yǎn)讲(jiǎng)中所言照进现实，几年(nián)后公司营收将在当前基础上翻十(shí)几倍。但近来腰斩的(de)股价(jià)显示，市(shì)场对这(zhè)个故事并不再买(mǎi)账，除了资(zī)金实力有限公司(sī)外，核(hé)心还在其(qí)大干快上后产(chǎn)能如何消化的(de)问(wèn)题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的(de)2023年，包括宁德时代(dài)、中科(kē)海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪(dí)等诸多巨头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并大建产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽管就披露的(de)参数和性能来看(kàn)，传(chuán)艺钠电的钠电池与巨头们不相上下，但(dàn)宁德(dé)时代落(luò)地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬们已经走在前面，率先在两轮电动车和低速电动(dòng)车领域(yù)实现装车应用。而传艺科技除了在(zài)岁末年初公告与(yǔ)中祥航业(yè)、江苏新能源(yuán)、德博(bó)新能源签订项目合作或战略(lüè)合作(zuò)协(xié)议外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每(měi)每(měi)有投资者问及客户情况(kuàng)时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能(néng)、低(dī)速电动(dòng)车及(jí)电动工具等(děng)多(duō)个(gè)领域”“公(gōng)司(sī)钠离(lí)子电池送样后客户的反馈普遍(biàn)较为(wèi)良(liáng)好，并已与多名客户签订(dìng)了销售订单(dān)”“公司(sī)已与多家知(zhī)名两轮电动车品(pǐn)牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等(děng)进行回复。至于具(jù)体的客户名称(chēng)和订单金额，一(yī)直语焉不详。

　　且(qiě)2023年(nián)，钠电池产能落(luò)地正数倍级增长。上海(hǎi)钢联新能源(yuán)事(shì)业部钠(nà)电池分析师汪奇(qí)告诉钛(tài)媒体APP，2022年(nián)钠电(diàn)池项目落地产(chǎn)能有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预计2023年落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数据则称，到2023年(nián)底，预(yù)计(jì)钠电(diàn)池产能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预(yù)测，今年钠电池落(luò)地产能大幅增(zēng)加(jiā)已可(kě)预见(jiàn)。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用(yòng)率，钠电(diàn)池落地的产能中(zhōng)可以实(shí)现(xiàn)装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电(diàn)池的市场规模(mó)接(jiē)近40GWh。前期用于(yú)两(liǎng)轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较(jiào)大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然(rán)传艺(yì)科技却十分(fēn)自信，其在调研记录中预测，预计(jì)2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠电池(chí)市(shì)场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年(nián)1月9日投资者关系(xì)活动记录表

　　需要注意的(de)是，沉寂多年的钠电(diàn)池是在此前锂(lǐ)价(jià)飙涨的背景(jǐng)下作为“替(tì)代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月20日电(diàn)碳价格均(jūn)价已经(jīng)跌至18万元(yuán)/吨。一(yī)时间(jiān)，锂(lǐ)价持(chí)续下跌会否影响(xiǎng)钠电池(chí)商业(yè)化进程(chéng)的讨(tǎo)论甚嚣尘(chén)上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电(diàn)池能够起到(dào)对(duì)锂(lǐ)电池的平(píng)衡作用(yòng)，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源的供应安全，不(bù)太(tài)可能成(chéng)为主流(liú)。锂价(jià)一便宜，就会让钠离子(zi)的发(fā)展陷入被动。”但(dàn)他也(yě)强调，“钠离(lí)子技术一定(dìng)要发展(zhǎn)，因为它(tā)是(shì)锂离子电池的一(yī)个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇(qí)称，锂电和钠电(diàn)建设成本接近，目前三元钠电量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元(yu学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分án)/Wh左右。其进一步(bù)向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量(liàng)密度(dù)的(de)也(yě)接近三元523电(diàn)池(chí)。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本(běn)大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前(qián)已经(jīng)和钠电池成本基本相当；而由于锂原料(liào)价格(gé)大幅(fú)下降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等(děng)电池(chí)成本已(yǐ)经优(yōu)于钠(nà)电池。今(jīn)年碳(tàn)酸锂价格在20万以(yǐ)下时，锂(lǐ)电(diàn)池对钠电池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为(wèi)钠电池还有(yǒu)降本的空间。兴储世纪总裁助理刘继(jì)茂就(jiù)告(gào)诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离(lí)子电池正、负极材料(liào)价格(gé)可降至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离子(zi)电池的理论(lùn)BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降(jiàng)价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优(yōu)势就依然(rán)存(cún)在，并且随(suí)着技术(shù)不断发展、产业不断成(chéng)熟，钠离子电(diàn)池的降(jiàng)本空间有望(wàng)进一步打开，该成本(běn)临界点(diǎn)仍有进一步下(xià)探的可能(néng)。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠电产业规(guī)模化完成后，能和锂离子电池的成本拉开差距，接近铅(qiān)酸(suān)电池的成本。但能量密(mì)度的限制，使(shǐ)得碳酸锂(lǐ)价(jià)格在15万以上时，成熟(shú)后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右及以(yǐ)下时，钠离子电(diàn)池在动力领域优势(shì)较(jiào)小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺(yì)科技(jì)在内，诸(zhū)多入局钠(nà)电(diàn)池(chí)的企业都言锂(lǐ)价(jià)下跌无碍钠(nà)电池商(shāng)业化(huà)进程。但随(suí)着锂价持续下降，钠电池利润(rùn)率下降或也是必然(rán)的。

　　以(yǐ)传(chuán)艺科(kē)技为例，其在1月9日的调研记(jì)录中曾(céng)表示，公司(sī)钠电(diàn)池定(dìng)价主要(yào)根据(jù)碳(tàn)酸锂的价格(gé)，一(yī)般给到客户的价(jià)格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定(dìng)价会(huì)随碳酸(suān)锂价(jià)格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过往(wǎng)项目(mù)频频“跳票”

　　资金和产能(néng)消化之外，市场还担忧传(chuán)艺科技项目(mù)投资的定力。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公(gōng)司(sī)对(duì)进(jìn)军钠电领域雄心勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现(xiàn)，传艺科技在(zài)投资上缺乏长(zhǎng)远定力，临时(shí)“跳票”甚至终止(zhǐ)募(mù)投计划(huà)可谓“家常(cháng)便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项(xiàng)目未(wèi)用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别(bié)用于3D玻璃面板(bǎn)生产项目(mù)、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将(jiāng)薄膜线路板生产线技改并扩产项目的实施地(dì)点从(cóng)一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将该(gāi)项目(mù)的实施地点变更为重庆市合(hé)川区工业(yè)园区(qū)核心区高阳(yáng)路30号，实施主体则从传(chuán)艺(yì)科技变为全资子(zi)公司(sī)重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目(mù)则再生变。公(gōng)司(sī)终止实施3D玻璃(lí)面板生(shēng)产项(xiàng)目（已投(tóu)入募(mù)资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩(shèng)余资(zī)金全部投入轻(qīng)薄型键盘(pán)生产项目的建设，并(bìng)将后者的产能从1600万台提升(shēng)至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科(kē)技再融资，定增(zēng)募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用于年产18万平方米中高(gāo)端印(yìn)制电路板建设(shè)项目。但(dàn)次年6月，公司将该项目中(zhōng)的SMT工(gōng)序(xù)实施地点由(yóu)江苏省高邮市经开区凌波路33号改建(jiàn)至(zhì)江苏省高邮市经开区凌波路(lù)49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该(gāi)项目(mù)剩余募资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入(rù)“钠离子电(diàn)池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频(pín)频变(biàn)更募投计(jì)划的地点、资金乃至项目(mù)，直接的后果(guǒ)就是原有的投(tóu)入打水飘、投资效率低下(xià)以(yǐ)及建成项目实(shí)际效益与预(yù)计天差(chà)地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线(xiàn)路板生产线技改(gǎi)并扩产项目建设期(qī)仅12个月，达产年可实现销售收入(rù)2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日(rì)，该(gāi)项目就已经(jīng)建(jiàn)成。但(dàn)2019年-2022年(nián)，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案，年产(chǎn)18万(wàn)平方米(mǐ)中高端印制(zhì)电(diàn)路板建设(shè)项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净(jìng)利润1.31亿(yì)元。然两(liǎng)年(nián)多时间过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预期(qī)相去甚远。

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