总市值(zhí)超6万(wàn)亿(yì)的科(kē)创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一(yī)天(tiān)，上交(jiāo)所也(yě)发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启(qǐ)动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资带来(lái)风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的(de)交易和风险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合约(yuē)标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资(zī)带来中(zhōng)长期资金，增强市(shì)场的关注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基于科创50指数的场内(nèi)期(qī)权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精(jīng)神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设(shè)、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长期资(zī)金配(pèi)置科创(chuàng)板(bǎn)，激(jī)发(fā)科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续(xù)发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体经济(jì)质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易所官(guān)网(wǎng)也发布(bù)消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放(fàng)、支持(chí)创新驱动发展战略的(de)重(zhòng)要举措，对促(cù)进科(kē)创板企业进(jìn)一(yī)步(bù)发挥(huī)科创能(néng)效(xiào)、支持(chí)科创板建设具有积极(jí)意(yì)义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市(shì)的(de)集聚示范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新(xīn)属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据(jù)市场需(xū)求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ET建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗F期权新(xīn)产品研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提(tí)升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流(liú)动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试(shì)示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股票期(qī)权(quán)市场长期持续健(jiàn)康发(fā)展意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作(zuò)，多举措(cuò)确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风险监测(cè)。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进(jìn)一步完善(shàn)风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示(shì)，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的风(fēng)控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机(jī)制等方面(miàn)发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点以来，证监会(huì)组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为(wèi)股票市场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工(gōng)具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对(duì)此表示(shì)，目前我国(guó)已经推(tuī)出了不同类(lèi)型的期权(quán)品种，不同(tóng)品(pǐn)种对(duì)应市场不同的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖(gài)，科(kē)技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投(tóu)资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察，目前ETF期(qī)权(quán)的(de)合约标(biāo)的(de)都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另(l建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗ìng)外，易方达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者可以(yǐ)借助相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的(de)配(pèi)套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述(shù)作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期(qī)权产品交易(yì)需求(qiú)，流(liú)动性进一(yī)步提高，进(jìn)而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品的(de)规(guī)模(mó)和(hé)流(liú)动性(xìng)进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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