5月迎来(lái)开门红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万(wàn)亿以上(shàng)，市场对于人工(gōng)智(zhì)能、消费、新能(néng)源(yuán)等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股(gǔ)和(hé)策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度(dù)提(tí)升(shēng)最(zuì)大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了(le)154只金股(gǔ)，从行(xíng)业(yè)来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气(qì)最高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板块(kuài)罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定程度与(yǔ)中特估概(gài)念有所重叠。

　　而(é世界上哪个国家女人最开放r)人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注(zhù)度提(tí)升(shēng)最为明显，计(jì)算机板(bǎn)块(kuài)关注度(dù)则快速下降，这也与4月份行情(qíng)走(zǒu)势相(xiāng)互(hù)印证(zhèng)，传媒板块率先突破(pò)，可(kě)能会成(chéng)为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的(de)集中度(dù)来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以(yǐ)上的机构(gòu)共同推(tuī)荐(jiàn)。其中(zhōng)三(sān)只传媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传媒(méi)板块受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略(lüè)表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数(shù)收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随(suí)其后。总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与大(dà)盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演(yǎn)绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全(quán)军覆(fù)没”，8只同时获(huò)得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾讯(xùn)控股、泸州(zhōu)老窖则出(chū)现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行情怎么(me)走？机构(gòu)多数持(chí)保守看法

　　各(gè)大券商对五月份的投资(zī)方(fāng)向(xiàng)做了预(yù)判，综合多家观点，券商(shāng)们对(duì)五月的大盘的看法(fǎ)比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较多的(de)行业是电气(qì)设(shè)备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的走势机构有分(fēn)歧，区域规(guī)划、券商、沪港(gǎng)通(tōng)、个股期权则因有事件(jiàn)驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美国(guó)股票(piào)投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每年5月到10月股票市场的相对弱势(shì)。这有悖于(yú)现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场中，我们(men)也(yě)发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月(yuè)出(chū)现上涨(zhǎng)，其(qí)他年份均现(xiàn)下(xià)跌。如果统计5、6两个月的(de)市(shì)场表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出和开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险及资产价格(gé)风险的容忍度正在降低，但在(zài)投资(zī)缺口重(zhòng)回下行通(tōng)道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济(jì)周期格(gé)局(jú)下(xià)，只托(tuō)不举(jǔ)、定点发力(lì)的“微刺(cì)激”难以(yǐ)扭转市场有底无高(gāo)度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依然维持(chí)震(zhèn)荡格局(jú)，长期看(kàn)二(èr)级市场(chǎng)估值体系国(guó)际化是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起(qǐ)跳的机会，可(kě)以(yǐ)做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释放(fàng)非常值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的(de)背景下，要么减少(shǎo)负债，要(yào)么增加(jiā)资本，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增资本会带来股票供给压(yā)力，市场尚(shàng)未走出这种被(bèi)动局(jú)面的(de)影响。PMI数据显示(shì)经济(jì)下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济(jì)会(huì)出现持续或(huò)者大幅改善;资金(jīn)利率(lǜ)的(de)回(huí)落(luò)是(shì)衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性(xìng)兑(duì)付打破预期影(yǐng)响仍难(nán)以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加(jiā)股票供(gōng)给担忧。总体上仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医(yī)药(yào)、家电、汽(qì)车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高(gāo)、估值不高，世界上哪个国家女人最开放可以有相对收益(yì)。(关(guān)键词：医药(yào)、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因(yīn)素(sù)正出现，将给市场(chǎng)带(dài)来一些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限思维(wéi)仍(réng)在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙头(tóu)成长股业绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点(diǎn)望提振市场情绪(xù)。从管(guǎn)理层的政策取向(xiàng)来看，短期打破(pò)概率偏低，震(zhèn)荡市特征(zhēng)没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积极(jí)因素出(chū)现，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利增速下(xià)行确立，并(bìng)将继续(xù);其(qí)次，前期小批多次的微(wēi)刺(cì)激下，市场(chǎng)对短期(qī)经济(jì)预期偏(piān)乐观，而实际政策效果难以对冲来自房(fáng)地(dì)产等领域带来的经(jīng)济下行(xíng)动(dòng)能，基本面预(yù)期(qī)很有可能下修;再(zài)次，改革和(hé)结构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政(zhèng)策(cè)不全(quán)面放松的(de)情况下，房地产(chǎn)风险发(fā)酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管(guǎn)部门(mén)的维稳措施亦(yì)难以改变基本面(miàn)弱(ruò)平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月(yuè)份(fèn)市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格(gé)局。

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