“非农之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日(rì)，美(měi)国劳工(gōng)部数据显示(shì)，美国5月非农新增(zēng)就业33.9万人，几(jǐ)乎是(shì)估计中值19.5万的(de)两(liǎng)倍，为2023年(nián)1月以(yǐ)来(lái)最大增幅(fú)。5月失业(yè)率为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年10月以来(lái)新高。

　　非农就业数据公布后(hòu)，美国(guó)国债(zhài)价(jià)格(gé)盘(pán)中跳水，收(shōu)益率拉升(shēng)，对利率前景更敏感的两年(nián)期美债收(shōu)益率日内升(shēng)幅扩大到10个(gè)基点以(yǐ)上；美元指数迅速转涨，摆(bǎi)脱两周(zhōu)低位。互(hù)换合(hé)约定价显示，投资者(zhě)预期(qī)的美联(lián)储7月(yuè)加息几率增加(jiā)，预计未来两次会议期间将加息(xī)25个基点，6月加息的几率(lǜ)不(bù)到(dào)50％。

　　三大美国(guó)股指(zhǐ)集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日高时，道琼斯工业平均指数涨超(chāo)740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合(hé)指数涨近(jìn)1.2％。 最终，三大指数连(lián)续两日集(jí)体收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔(ěr)讲话暗示(shì)12月(yuè)放缓加息当天以来(lái)最大收(shōu)盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月1日以来收(shōu)盘新高(gāo)。标(biāo)普收涨1.45％，创(chuàng)5月(yuè)5日苹果一(yī)季报公布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均创去年4月以来收盘新高。

　　国(guó)际原油盘中涨(zhǎng)近3％，美油(yóu)继续脱离两个月低(dī)谷，但未能抹平全(quán)周跌幅，和布油(yóu)均(jūn)三(sān)周来(lái)首(shǒu)次累跌，市场焦(jiāo)点转向(xiàng)本周末的(de)OPEC+会议。黄金在美元和美债(zhài)收益(yì)率反(fǎn)弹(dàn)的打击下持续下行，创两周多来最差单日表现。

　　东证衍(yǎn)生品(pǐn)研究院分析师徐(xú)颖表(biǎo)示，就5月(yuè)新增就业人数(shù)而言，美国劳动力市场存(cún)在韧性。可以看到(dào)，5月美国非农新增就业33.9万人，好于市场预期的(de)19万人，同时4月非农从(cóng)25.3万上修至(zhì)25.4万，3月非农(nóng)从16.5万上修(xiū)至21.7万，4月和3月(yuè)合计上修9.3万人，2023年至(zhì)今平均每月新(xīn)增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集中在教育与医(yī)疗(liáo)（+9.7万）、休(xiū)闲与(yǔ)酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府部门(mén)（+5.6万），信息行业就(jiù)业人数(shù)减少，私人服务(wù)行(xíng)业整体表(biǎo)现(xiàn)好(hǎo)于4月(yuè)，生产(chǎn)部(bù)门就业稳定，建筑(zhù)业表现(xiàn)亮(liàng)眼，与近期房地(dì)产市(shì)场的反弹(dàn)一致(zhì)，建筑业(yè)新增就(jiù)业2.5万(wàn)人，制(zhì)造业(yè)中非耐用品生产连续三个月就业(yè)人数(shù)减少，与(yǔ)制造业(yè)目(mù)前持续收(shōu)缩的状(zhuàng)态吻合。同时(shí)她(tā)指出(chū)，5月(yuè)非农就业报告也显(xiǎn)示出就(jiù)业(yè)市(shì)场边(biān)际降温的更多迹象，5月(yuè)失业人数增加44万至640万，失业率从3.4％回(huí)升(shēng)至(zhì)3.7％，高于(yú)市场预期的3.5％。后续随(suí)着各行业裁员人(rén)数的增(zēng)加，失业率预计(jì)会继(jì)续回升，但3.5％的(de)失(shī)业率水平基本(běn)是60年(nián)代(dài)以来的最低(dī)水平(píng)，在失业(yè)率回升至4％之前，预计还不会引发市场(chǎng)和官方的明(míng)显担(dān)忧。

　　此(cǐ)外，劳动参与率稳定在(zài)62.6％，4月(yuè)职位空缺数量回升(shēng)，就业市(shì)场供需矛盾仍在，但(dàn)随着(zhe)需求降(jiàng)温，已经(jīng)有所缓解，体现为工资上涨(zhǎng)压力开始降温，5月工资增速环比回落至0.3％符合市(shì)场预(yù)期，同比(bǐ)降至4.3％，低于市场预期(qī)，工资对通胀的助推作用缓解后(hòu)，核心(xīn)通(tōng)胀压力(lì)减(jiǎn)弱，美(měi)联储进一步加(jiā)息的(de)必(bì)要(yào)性降(jiàng)低。

　　她(tā)表示(shì)，美联储6月利率(lǜ)会议“按兵不动(dòng)”是大(dà)概(gài)率(lǜ)事件，还需要关(guān)注后续(xù)公布的5月美国通胀(zhàng)数据，当前(qián)的(de)就业(yè)市场状(zhuàng)态可以支撑在(zài)通胀压力(lì)较大时继续加息。美(měi)联(lián)储利率会议落地前，市场步(bù)入(rù)振荡盘整状态，预计(jì)美元(yuán)指数在105附近偏强运行(xíng)，随着美国政(zhèng)府债务上限问题落地，美债收(shōu)益率风(fēng)险偏向上行，预计国(guó)际金(jīn)价在1950美元(yuán)/盎(àng)司(sī)附近(jìn)筑(zhù)底(dǐ)。

　　又有变数？欧(ōu)佩克+可(kě)能会进一步减产

　　据消(xiāo)息人士声称，在(zài)周日（6月4日(rì)）的部长级(jí)会议上，欧佩克+可(kě)能(néng)会宣布进(jìn)一步减产，以(yǐ)提(tí)振原油价格。

　　据悉，可能的选项之一是额外减产约100万桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不太(tài)可能在会议上决定进一(yī)步削(xuē)减石油产能。

　　虚虚实(shí)实的消息意味(wèi)着(zhe)更多(duō)的不确定性，结果仍然不明朗。眼下欧佩克+面临诸多挑战，不(bù)仅成员国(guó)之间相互争吵，美(měi)国、加拿(ná)大和巴(bā)西(xī)等国家还(hái)在蚕食该集团的市场份额(é)，这也让分(fēn)析师们左右为难。

　　随着经济前景的(de)恶化，欧佩克+成员国在4月份(fèn)承诺，从5月(yuè)份开始自愿减产，不过这(zhè)些行(xíng)动(dòng)都未能止住油(yóu)价的下跌势头(tóu)。

　　上周，沙(shā)特(tè)能源大臣威胁要(yào)进(jìn)一步减产，他(tā)告诫投机(jī)者要“当心”。两天后，俄罗斯(sī)副总理诺瓦(wǎ)克则与沙(shā)特能源大臣唱了反调，这位俄罗斯官(guān)员表示(shì)，他认为欧佩(pèi)克+本周末不可能减产，布伦特油价(jià)可能会在年底前自行回升至每桶(tǒng)80美元(yuán)。

　　数(shù)据和分析公(gōng)司OANDA的高级市场分(fēn)析师Edward Moya表示(shì)：“没有(yǒu)人想在欧(ōu)佩克(kè)+会议(yì)之前做空原油，交易员永(yǒng)远不应该低(dī)估沙特在欧(ōu)佩克+会(huì)议期间采(cǎi)取行动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩克+希望维持石(shí)油市场稳定，我(wǒ)们将毫不犹豫地做出任何决(jué)定，以使市场更加平衡。他似乎(hū)支持(chí)进一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步(bù)减产的可能性(xìng)为(wèi)40％。他们(men)写(xiě)道：“各国石油部长(zhǎng)们决心(xīn)避免(miǎn)重蹈2008年的覆(fù)辙(zhé)，当时全球经济(jì)和金融稳定突然(rán)崩溃，导致原油(yóu)价(jià)格在六个(gè)月内从逾140美(měi)元跌(diē)至35美元。”

　　泽连斯基：俄(é)乌冲突期间，乌克兰(lán)不会成为北约成员！

　　当(dāng)地(dì)时间6月2日(rì)，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基在与爱沙尼亚总统的联合新闻发布会上表示，在俄(é)乌冲突进行(xíng)期间，乌克兰不会成为(wèi)北(běi)约(yuē)成员。泽连斯基说，不是因为不(bù)想，而是(shì)因为目前很难。乌克兰只是希望北约(yuē)合(hé)作伙伴(bàn)听到声音，这一点非常重要。

　　同时，他指出，乌克(kè)兰在(zài)成为北约成员国之(zhī)前需(xū)要更多安(ān)全保(bǎo)障，乌(wū)克(kè)兰需要把这(zhè)些保障都写在纸上，直到乌克兰能(néng)真正获得安全保证(zhèng)，有资格成为(wèi)北约成员(yuán)。

　　据参考消息援引(yǐn)俄新社莫斯科5月31日报(bào)道，英国《金(jīn)融(róng)时报》援引知(zhī)情人士的(de)话(huà)报道(dào)称，乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基向北约各国领导人明确(què)表示，除(chú)非向(xiàng)基辅提供加入(rù)北约的路线(xiàn)图，否则(zé)他(tā)将(jiāng)不(bù)会出席(xí)7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽连(lián)斯基6月1日在(zài)访问摩尔多(duō)瓦时表示(shì)，乌克兰已经(jīng)做好了加入北约的准备，基辅正在等待北约接纳(nà)乌克兰。

　　对(duì)乌克兰近期加入(rù)北约一事(shì)，法国、德国等北约国(guó)家(jiā)持反对意见。

　　德国(guó)国外长贝尔(ěr)伯克当地(dì)时间6月1日在奥斯陆(lù)参加北约外长会期间表示(shì)，德国不认为北约(yuē)应该(gāi)在近期内接纳乌克(kè)兰。此外(wài)，包括法国(guó)在内的其(qí)他一(yī)些北(běi)约成员国(guó)也不希(xī)望(wàng)乌克兰迅速成(chéng)为北约成(chéng)员(yuán)国，而只是希望为乌克兰提供安全保(bǎo)障。

　　进入6月(yuè)，在(zài)宏观(guān)市场情绪(xù)回暖影(yǐng)响下，大宗商品(pǐn)市场出现普涨行情。从海外宏(hóng)观层面来看，美国(guó)债务上限危机“闹剧”落幕，美国参议院通过(guò)债(zhài)务上限法(fǎ)案，暂时取消了政府31.4万亿(yì)美(měi)元的债(zhài)务上限，避(bì)免了(le)可能出(chū)现(xiàn)的美国有史以来首次违约，使得市场避(bì)险情绪消(xiāo)退。同(tóng)时在美联储本月会(huì)议或暂停加(jiā)息的(de)预期推动(dòng)下，美元指数回落至(zhì)一周(zhōu)低点，对(duì)风险(xiǎn)资产的压(yā)制减弱。

　　国内方面，中国(guó)5月(yuè)财新PMI重返50上方，好于预(yù)期的数据改善(shàn)了市场情(qíng)绪(xù)，同时市(shì)场(chǎng)也(yě)在(zài)翘(qiào)首等待新一轮(lún)稳增(zēng)长政策的出台(tái)。

　　天(tiān)胶价格(gé)重返万二关口

　　周五，在市场情绪回暖(nuǎn)的带动下，天然(rán)橡胶期货价(jià)格回升。截至收盘，天(tiān)然橡胶期货主力合约(yuē)站上12000元/吨的整数关口。纵(zòng)观(guān)本周，沪胶期货主力价格(gé)表现(xiàn)振(zhèn)荡微升，周(zhōu)度(dù)收涨1.05％。整(zhěng)体(tǐ)来看，本(běn)周(zhōu)国内(nèi)天胶(jiāo)市(shì)场(chǎng)利好支撑疲软，胶价维持(chí)宽(kuān)幅振荡格局(jú)。

　　可(kě)以看到，近两(liǎng)个月以来，天然橡胶市场(chǎng)消(xiāo)息比较热闹，前有(yǒu)云南旱灾消(xiāo)息发酵，后有收储传闻，然而天然(rán)橡(xiàng)胶期(qī)价终究(jiū)支撑(chēng)不力，逐步归于平静。从整个5月行情来看，生意社指出，5月天然(rán)橡胶行(xíng)情上半月上行，下(xià)半月回调，全(quán)月呈(chéng)倒“V形”走势(shì)。生意(yì)社商品行情分(fēn)析系统(tǒng)监测显(xiǎn)示，5月沪胶持续小幅波动，12000元(yuán)/吨点位轻易被破，行情维持偏弱振荡。综合(hé)来看，5月天(tiān)然橡(xiàng)胶盘面微涨1.04％，行情短期受(shòu)消息提振有小幅上行，但(dàn)市场供多需(xū)少，终(zhōng)究(jiū)无力(lì)支撑，上行态势转而(ér)向下。

　　五一假期归(guī)来，市(shì)场传言称国储今年将收储10万吨天然橡(xiàng)胶新胶，天胶价格应声上涨，影响持续多日。直至5月月中(zhōng)，收储(chǔ)传闻叠加产(chǎn)区降(jiàng)雨，市场氛围再次提升，沪(hù)胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶主流报价至11880元(yuán)/吨。而后该消息(xī)始终未得到证实，市(shì)场影响逐步消失匿(nì)迹。

　　可以看到，继此前云(yún)南干旱传闻发酵后(hòu)，5月以收(shōu)储(chǔ)为核(hé)心展开的新一季交割(gē)品博弈仍然激烈。中信建(jiàn)投期货能化分析师童长(zhǎng)征表示，天然橡胶此(cǐ)轮的上涨与下(xià)跌(diē)，与收储这一传(chuán)闻息息相关。他指出，国储收储的政治、战略(lüè)意(yì)义大于经济意义，橡胶与石油(yóu)、钢铁、煤炭并称(chēng)为四大工业原料，是关(guān)系国(guó)计民生、国防安(ān)全的重(zhòng)要战略物资(zī)。毫无(wú)疑问的是，对于全球来说，天然橡胶是严重过剩的。但要考虑到一个事实：中(zhōng)国的天然橡胶的自给率不足20％，高度(dù)依赖(lài)进口。从中国本身(shēn)的天然橡胶来说，是供(gōng)不应求的。因此(cǐ)，在当前诡谲(jué)多变的国(guó)际政治格局中，对(duì)天然(rán)橡胶的(de)储备(bèi)其实是有很高的必要(yào)性。

　　“此前橡胶收储(chǔ)传(chuán)闻的收(shōu)储量(liàng)为10万吨(dūn)，收储的对象(xiàng)是(shì)国产全乳胶（即期货交(jiāo)割(gē)品）。10万吨的量相对于整个天然橡胶的年产量来说非常(cháng)小，不(bù)过才占0.7％，即便对中国全年的消费量(liàng)来说(shuō)也(yě)只占1.7％。从这(zhè)个角(jiǎo)度来说，对天然(rán)橡胶整体的供求几无影响。但是如果收储的对象是交(jiāo)割品的话，性质就不(bù)同了。因(yīn)为目(mù)前全年国产全乳的最大产(chǎn)量不过(guò)30万吨（去年仅17万吨(dūn)，今年估计在20万—25万吨），那么收储(chǔ)的量其实占到相当全年交割品产量的1/3—1/2，这是非常大(dà)的一个比例。”在童长征看来，如果国储轮储橡胶事件成立，根据交割品(pǐn)的供求判断影响，再结(jié)合(hé)历(lì)史上收(shōu)储(chǔ)的影响，RU的价格有可(kě)能(néng)会更上一层楼。但是，由于整个(gè)事(shì)件的进程(chéng)会非(fēi)常缓慢，价格的反应不会即刻见效。

　　供(gōng)应旺季来袭 基(jī)本(běn)面难言乐(lè)观

　　进入(rù)6月，伴随(suí)着物(wù)候条(tiáo)件的改变，产(chǎn)区全(quán)面(miàn)开(kāi)割上量，橡(xiàng)胶供应旺季到来，然而天胶下游需求并未有趋势性改(gǎi)善，胶价(jià)上涨(zhǎng)动能驱动依(yī)旧缺(quē)乏。

　　国投安信期货能化分析师胡华钎告诉记(jì)者，目(mù)前全(quán)球天然橡胶(jiāo)供应进入季(jì)节性(xìng)的增产期，中(zhōng)国(guó)云南天然橡胶产区加速恢复开割，预计(jì)6月中旬(xún)全面(miàn)开割，海南产区已经全面开(kāi)割，海(hǎi)外越南天(tiān)然橡胶产区也全面开(kāi)割(gē)，目(mù)前主要(yào)产胶国产(chǎn)区逐渐(jiàn)进入雨季，物候条件已经由差变好。但是由于目前天然橡胶上游原料价格相对偏低，胶农(nóng)割胶积极性不高，加工厂(chǎng)利润也(yě)偏(piān)低，工厂加工积极性也不高(gāo)。

　　大(dà)地期货橡胶(jiāo)研究(jiū)员唐逸(yì)表示，后续橡胶供应端将逐(zhú)步(bù)恢复正(zhèng)常(cháng)，产量逐渐增加(jiā)。目前云南产区(qū)大面(miàn)积开割(gē)，预计后(hòu)市仍有较多降雨，干旱情况已(yǐ)得(dé)到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北部产区逐步上量，南部产出(chū)仍在低位，本周以及下周预2024年房价会继续下跌吗计(jì)雨水较多。越南、柬埔寨产区已大面(miàn)积开割，原料(liào)数量逐(zhú)步增加。同时根据历(lì)史降雨数据来看，厄尔(ěr)尼诺现象(xiàng)下橡胶产区(qū)降雨量虽然处于历史均值以下的概率(lǜ)较高，但由于季节性的因素，降雨绝对(duì)数量仍(réng)然能够保(bǎo)证。因此，他预计后市(shì)“厄尔尼诺”现象不(bù)会是引发(fā)行情上涨的主要因素(sù)。

　　从需求端(duān)来看(kàn)，东证衍(yǎn)生品研(yán)究院(yuàn)能化高级分(fēn)析师曹璐(lù)表(biǎo)示(shì)，目前(qián)轮胎厂家外贸订单量较为充足(zú)，对开工率形(xíng)成一(yī)定支撑，加上轮(lún)胎用(yòng)原料价格处于(yú)低位，轮胎厂家开(kāi)工(gōng)积极性尚可。而内(nèi)销市场需求表(biǎo)现依然(rán)偏弱，各层级经销商仍以消耗前期库(kù)存为主，对(duì)后市较为悲(bēi)观、谨慎补货(huò)。

　　隆众资讯最新数据显示，目(mù)前下游外贸订单充足，加之内销订单缺货现(xiàn)象仍存(cún)，企业(yè)排产(chǎn)积极性不减。半钢胎样本企(qǐ)业产能利用率(lǜ)为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工(gōng)小降(jiàng)，个(gè)别企业因内(nèi)销出货压力加大，为(wèi)控制成品库(kù)存(cún)压力，存适度(dù)降负现象，全钢(gāng)胎样本(běn)企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡华(huá)钎(qiān)认为(wèi)，目(mù)前(qián)天然橡胶基本面处于供需两(liǎng)弱的格(gé)局中，尤其是下游需(xū)求分歧较大(dà)。“主要是(shì)不同的市场主体(tǐ)预期不同(tóng)，但是(shì)整(zhěng)体来(lái)说此前市场对今年的预期过高。从下游(yóu)轮胎(tāi)行(xíng)业来看，今年以(yǐ)来国内轮胎开工、产量和出口(kǒu)同比数据还是不(bù)错(cuò)的，反映国内实际需求(qiú)并不差。但是(shì)从汽车行(xíng)业来看，由于汽(qì)车刺激政策退出，今年(nián)国内汽车市场相(xiāng)对疲软(ruǎn)，价格战等负面消息较多，市场总体(tǐ)上偏(piān)悲(bēi)观。此外，青岛地区(qū)天然橡胶现货库(kù)存持续攀升，有些人认(rèn)为是国(guó)内需求不行，但是其(qí)实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来(lái)，目前主(zhǔ)要还是(shì)宏观面(miàn)主导(dǎo)胶价走势，一方面中国经济复苏(sū)进程、人民(mín)币汇率波动；另一方(fāng)面(miàn)美联(lián)储加息进程，以及(jí)美(měi)国银(yín)行危机(jī)和美债上限问题等(děng)。看(kàn)向下半年，他认为天(tiān)然橡胶基本(běn)面(miàn)仍(réng)然缺乏指引，只有天气和轮储(chǔ)仍有可能“掀起(qǐ)波澜(lán)“，而宏观(guān)面(miàn)预计比上半年好，比如美联储(chǔ)加息步伐暂缓、国内经济回暖2024年房价会继续下跌吗(nuǎn)等，因此对天然橡胶市场不宜过度悲(bēi)观。

　　“短(duǎn)期市场(chǎng)没(méi)有明确(què)方向，主要跟随宏(hóng)观因素波动。”唐(táng)逸认为，“供(gōng)应端仍然(rán)是主导(dǎo)后市胶价走势的主要因素，随着各产区开割后(hòu)产量逐(zhú)渐增加，海外恢复速(sù)度(dù)仍然偏(piān)慢，预(yù)计干胶的数量并(bìng)不会(huì)少，包(bāo)括今年交割品的数量。我们(men)中期观点(diǎn)仍然偏空，后(hòu)市预计存(cún)在下跌的空间。”

　　曹璐(lù)则表(biǎo)示，在供给(gěi)端没有天气影(yǐng)响的情况下，后续(xù)主导胶(jiāo)价的因素主要在需求端。从(cóng)下半年来看(kàn)，外(wài)需受(shòu)海外(wài)经济衰(shuāi)退和(hé)汽车半导体短缺(quē)影响，预(yù)计难有(yǒu)起色。外需(xū)走弱(ruò)也导致海(hǎi)外(wài)货源涌(yǒng)入国(guó)内，对国(guó)内(nèi)现货端构(gòu)成压力(lì)。内需方面(miàn)，春(chūn)节前市(shì)场(chǎng)基于内需(xū)复苏(sū)的逻辑，已经出(chū)现一波(bō)反弹行情，但节(jié)后市场从(cóng)交(jiāo)易预(yù)期开始转(zhuǎn)向交(jiāo)易现实(shí)，由(yóu)于国(guó)内需求复苏(sū)不及预期，胶价(jià)因此(cǐ)持续承压运行。整体来看，她表(biǎo)示短期(qī)胶价(jià)基本(běn)面(miàn)缺乏向(xiàng)上驱动，只有(yǒu)价(jià)格(gé)的绝对(duì)低(dī)位(wèi)才(cái)能刺激有效的(de)去库和资(zī)金再次做(zuò)多的意(yì)愿。后(hòu)续(xù)还需(xū)继(jì)续关注天气(qì)端是否有扰动因(yīn)素，一旦天气出现异常(cháng)状况，或(huò)将(jiāng)带来(lái)新的阶段性行情(qíng)。（有删减）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 2024年房价会继续下跌吗