5月以来，港股(gǔ)市场仍在(zài)持续下跌，最近一个交(jiāo)易日即(jí)5月25日主多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗要指数更(gèng)是创出年内(nèi)收市新低。不过，虽(suī)然多只投(tóu)资港股的(de)ETF产品年内收益告(gào)负，但资金越跌越买，多只港股ETF产品年(nián)内份额增幅(fú)明显(xiǎn)，纷纷创下历史(shǐ)新(xīn)高。如(rú)广发(fā)基金(jīn)两只港股ETF年内份额分(fēn)别激增16倍(bèi)、13倍，华夏恒生互联网ETF份额也(yě)持续增长，最新份额更是逼(bī)近70多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗0亿(yì)份。

　　多位业内人士对此表示，港股作(zuò)为离岸市(shì)场(chǎng)，基本面主要跟(gēn)随国(guó)内(nèi)市场，而流动性与海外流(liú)动性(xìng)相关度(dù)较高，在基本面及流动性双重压力下，5月市场走势较弱。不过，当前(qián)港股市场估值水平已处于历(lì)史偏(piān)低(dī)水平，具(jù)备一定的投(tóu)资性(xìng)价比，看(kàn)好人工智能、互(hù)联网科技、创新药(yào)等(děng)细分领(lǐng)域的投资机会。

　　最(zuì)高激增16倍(bèi)！

　　多只份(fèn)额再创新高(gāo)

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月26日(rì)，港股ETF产品(pǐn)年内(nèi)份额合计达(dá)2284.37亿份，相较于年初(chū)增(zēng)幅超37％，年内资金(jīn)合(hé)计净流入达244.42亿(yì)元(yuán)。

　　具体(tǐ)来看，有多只(zhǐ)ETF产品(pǐn)份额(é)增(zēng)幅明显(xiǎn)，且再创历史新高。其中，广(guǎng)发(fā)恒(héng)生(shēng)科技(jì)ETF、广发(fā)港股创新药ETF年内份额(é)增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不仅领涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列前二。而易方(fāng)达、富国(guó)基金等旗(qí)下5只港股ETF产品份额(é)也实现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互(hù)联网(wǎng)ETF份额也持续增(zēng)长，年内份额(é)增幅超31％，最(zuì)新份额已(yǐ)站上699.71亿份的高位，再创历史新(xīn)高，并继续蝉联市场规模(mó)最大(dà)的(de)港(gǎng)股ETF产(chǎn)品。

　　不过(guò)，从产品(pǐn)业绩来(lái)看(kàn)，截至5月26日(rì)，仍有超(chāo)九(jiǔ)成(chéng)港(gǎng)股ETF产品年内收益为负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年(nián)以(yǐ)来(lái)港股市场(chǎng)持续震荡下跌，3月(yuè)下旬虽(suī)有小幅回调，但4月下(xià)旬之后又转跌，5月25日(rì)，港股再度(dù)缩(suō)量下(xià)跌，恒生(shēng)指(zhǐ)数、恒生(shēng)科技(jì)指数在同日创(chuàng)下年内(nèi)收市(shì)新低；而整体看，5月(yuè)港股市场跌多涨少，波动中枢朝下(xià)移动(dòng)。

　　对于近期港股市场(chǎng)波动下跌(diē)，广发恒生科技ETF基金经理(lǐ)刘杰分析系受多个因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)。一方面，国(guó)内经济(jì)复苏(sū)斜率放(fàng)缓，市场处于弱预期和弱复苏叠加的阶段(duàn)；另一方面，海(hǎi)外核(hé)心通(tōng)胀仍存韧性(xìng)，美多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗国债务上限(xiàn)到期带来的债(zhài)务违约风险也(yě)对市场(chǎng)风险(xiǎn)偏好(hǎo)形成扰(rǎo)动。

　　同时，港股囊括了大部分内地互联网以及新经(jīng)济领域上市公司，5月份日本正(zhèng)式(shì)出台了(le)制造设备管制措施，加大了(le)市场对于国内(nèi)科技(jì)领(lǐng)域的担忧(yōu)，同(tóng)期A股市场情绪偏弱，均影响(xiǎng)了5月份(fèn)港股市(shì)场的(de)表现。

　　诺德基(jī)金(jīn)基(jī)金经(jīng)理张(zhāng)昳泓认为，港股(gǔ)近期波动(dòng)较大主(zhǔ)要有(yǒu)基(jī)本(běn)面(miàn)以及资金面两(liǎng)方面的原因。

　　首先，从(cóng)基本面角度来(lái)看，去年防(fáng)疫政策转向后市场对于国内疫后复(fù)苏有较高的预(yù)期，“从(cóng)春节前后的复苏情况，我们确实看到由于线下场景的(de)修复(fù)，消(xiāo)费需求出现(xiàn)了比较(jiào)好的恢复。而进入4、5月份(fèn)，国内经济整(zhěng)体(tǐ)相(xiāng)较一季度环比有所(suǒ)减(jiǎn)弱，这也使得市场(chǎng)对于国内(nèi)经济复苏(sū)预期开(kāi)始(shǐ)修(xiū)正，整体盈利端预期有所下修。”

　　其(qí)次，从资金流(liú)动性的角度来看，张(zhāng)昳(dié)泓表(biǎo)示，海外对于暂停加息(xī)的节奏出现反(fǎn)复，人民币汇率也在持续走弱，近期跌破7的关口。港股作为离(lí)岸市(shì)场，基本面主要跟随国(guó)内市场，而流动性与(yǔ)海外流动性相关(guān)度较高，在(zài)基本面及(jí)流动(dòng)性(xìng)双(shuāng)重压力(lì)下，5月市场(chǎng)走势较弱(ruò)。

　　中(zhōng)融(róng)基金直言(yán)，港股从Beta的角度(dù)是中美经(jīng)济相对强弱(ruò)关系的直接反馈，“放(fàng)开国门之(zhī)后我们(men)预期中国经济向上，美(měi)国经济进入(rù)衰退(tuì)，所以港股表现很(hěn)亢奋，但(dàn)实(shí)际结果中美两边(biān)的状态变(biàn)化还是(shì)需要更(gèng)长时间，但大概率还是会发生(shēng)的，在这个(gè)过程(chéng)中(zhōng)的波折就(jiù)对应着(zhe)人民币汇率和港(gǎng)股的大(dà)幅波动。”

　　看好AI、创新药等(děng)细分领域投资(zī)机会

　　尽管年内持续下跌，但多位业内人(rén)士认(rèn)为，当前(qián)港股(gǔ)市场估值水平已(yǐ)处于历史(shǐ)偏低水平，具备一(yī)定的(de)投资性价(jià)比，并看好人工智能、互(hù)联网科(kē)技、创新(xīn)药等细分领(lǐng)域(yù)的投资机会。

　　广发基金刘杰(jié)表(biǎo)示，受欧美银行业危机影响(xiǎng)和主要经济体政策(cè)变(biàn)化扰动，今年以来港股持续回调，整体表现不如(rú)A股。但随着国(guó)内外流动性压力(lì)持(chí)续缓解，未来(lái)港股资金面或有机会得到改善，结(jié)合当前的低估值水(shuǐ)平，港股(gǔ)吸引力或许(xǔ)逐步凸(tū)显。“某(mǒu)些波动较(jiào)大且(qiě)回调较多的细(xì)分板块或许是值(zhí)得(dé)关注(zhù)的方向，例如(rú)恒生(shēng)科技(jì)以及港(gǎng)股创新(xīn)药等，若未(wèi)来(lái)市(shì)场进一步回暖(nuǎn)，科技领(lǐng)域、港股创新药以及消费复苏或(huò)者更能调动市(shì)场(chǎng)的(de)关注度。”

　　投资(zī)建议上，广发(fā)基(jī)金(jīn)刘杰(jié)认(rèn)为港(gǎng)股(gǔ)波动性(xìng)较大，建(jiàn)议(yì)投资者通(tōng)过定投分散参与，较(jiào)好平(píng)衡风险和(hé)机(jī)会。同时，选择更有价值(zhí)的细分(fēn)赛道，或许更(gèng)符合未来市场的表现。

　　具体来看(kàn)，首先(xiān)，人(rén)工智能有望成为全球投资的主(zhǔ)线，推(tuī)动了(le)中美股市(shì)的表(biǎo)现，未来人工智(zhì)能(néng)应用或利好科技相(xiāng)关细分领域。其次，港股创(chuàng)新药是国内医药领域长期具备相对优势的细(xì)分赛道，对比美(měi)国创新药占比医药市场80％的占比，国(guó)内占比仅为10％左右，未(wèi)来肿瘤等方(fāng)向需要更多更先进的疗法和创新药，长期投资(zī)价值值得(dé)关(guān)注。此外(wài)，港股消(xiāo)费行(xíng)业也有望上行(xíng)。因为目前(qián)我国经济总量数据回暖，国(guó)内经济长远(yuǎn)发展的确定(dìng)性增强，居(jū)民可支配收入增加，消费信心正逐(zhú)步(bù)恢复。

　　中融(róng)基(jī)金表示，港股市场是以(yǐ)机(jī)构(gòu)和外资(zī)为主导(dǎo)的市场(chǎng)，因此海外经(jīng)济数据对港股资金面(miàn)会产生较大(dà)影响。在当前流动(dòng)性持续承压和(hé)较(jiào)弱的国际宏观环境背(bèi)景下，短期(qī)港股或是(shì)震荡行情，投(tóu)资者可以关注高稳(wěn)定性且具备(bèi)估值性价比的标的。

　　“当(dāng)中国经济恢复比预期更强或者美国经济下(xià)滑比预期更快(kuài)这二者(zhě)中任(rèn)一情景发(fā)生甚至同时(shí)发生时，我(wǒ)们可(kě)能就(jiù)会看(kàn)到人民币汇(huì)率的走强(qiáng)，同时港股整(zhěng)体表现(xiàn)也会走强。”中融基金进一步指出，可以先重点关注运营商等高(gāo)股息资产，而(ér)随着市场预期更进(jìn)一步强化，可以更(gèng)多关注(zhù)互联网、创新(xīn)药等高弹性板块。因为消费品的业绩差异很大(dà)，建议更多(duō)关注个股的性价比与(yǔ)成长的确(què)定性。

　　诺德基金张昳泓(hóng)直言，从长期维(wéi)度来看，当下港股市场(chǎng)具备一定的投(tóu)资(zī)性价比，当(dāng)前估(gū)值水(shuǐ)平仍然位于历(lì)史偏低水平。从基本面角(jiǎo)度来说(shuō)，他们认为国(guó)内(nèi)经济的复(fù)苏节奏可能大概率是一波三折趋势向上的弱复苏态势，当下港股市场已(yǐ)经(jīng)price in经(jīng)济复苏较弱(ruò)的相对(duì)悲观的预期，往后看随(suí)着经济的缓慢复苏，预(yù)计盈利预期也(yě)会逐步上修。而(ér)从流动性角(jiǎo)度来看，美联储暂停加息虽(suī)在节奏上较难(nán)判断，但往未来看是大概(gài)率事件，预计人(rén)民币汇率的压(yā)力也会逐步缓解。

　　“细分板块(kuài)上，我们认为顺周期受(shòu)益(yì)于国内经济(jì)复苏的消费、互联网、医药等板块仍然值得重点关注(zhù)。”张昳泓表示(shì)，港股市(shì)场(chǎng)由于(yú)其(qí)离(lí)岸市场特性(xìng)，海外投(tóu)资(zī)人占比较(jiào)高，受国内及(jí)海(hǎi)外多重因素影响(xiǎng)，市场(chǎng)整(zhěng)体波动性(xìng)较(jiào)大(dà)，建议(yì)投资人可以逢低布(bù)局，更多可以采取基金定投的方式投资于港(gǎng)股市场。

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