当前(qián)，市场(chǎng)投(tóu)资者(zhě)正在(zài)担忧，眼下(xià)美国政(zhèng)府的债务上限僵(jiāng)局(jú)正(zhèng)朝着(zhe)更危险(xiǎn)的(de)方(fāng)向升级(jí)。

　　当地时间5月9日(rì)，美国众(zhòng)议院议(yì)长凯文·麦卡锡在白宫(gōng)就债(zhài)务上限问题(tí)与总统拜登举行(xíng)会议(yì)后表示，这次会见并未就解(jiě)决债务上限问题达成任何(hé)有益意见，自己和国会其(qí)他(tā)几(jǐ)位党(dǎng)团领(lǐng)袖将于(yú)12日(rì)再次与总统拜登会面。

　　据(jù)路透(tòu)社消息，当地时间(jiān)周(zhōu)二(èr)，美国总统拜登在(zài)白宫与国会众议(yì)院议长、共和党人麦卡锡(xī)进行谈判，试(shì)图打(dǎ)破两党围(wéi)绕美国31.4万亿美元债(zhài)务上限问题(tí)长达三(sān)个(gè)月的(de)僵(jiāng)局(jú)，避免在5月底之前发生严(yán)重(zhòng)违约。

　　报道称，美国参议院多数党领袖、民主(zhǔ)党人查克·舒默、参议院(yuàn)共和党领袖米奇·麦(mài)康奈尔、众议院(yuàn)民主党领袖(xiù)哈基姆(mǔ)杰·弗里斯也将参(cān)加此次会谈。

　　之前市场预期，拜登与麦卡锡(xī)的此次谈判(pàn)达成协议(yì)的可能性不大(dà)，因此，在(zài)谈判前一日，麦康奈尔(ěr)称(chēng)，在美(měi)国灾难(nán)性违约迫在(zài)眉睫之际，他不会(huì)在债务(wù)上限(xiàn)问题上打(dǎ)破党派僵局，去帮助总统拜登。这番言论无(wú)疑给此次谈判泼了(le)一盆冷水(shuǐ)。

　　今年1月19日(rì)，美国债务总额超过(guò)债务(wù)上(shàng)限。美(měi)国财政部次日启动非常规举措维持政(zhèng)府运(yùn)营，避(bì)免出现(xiàn)债务违约。然而，使用非常(cháng)规措施(shī)只能帮(bāng)助(zhù)财政(zhèng)部暂时(shí)性地(dì)继续借(jiè)款。

　　上周，美国(guó)财政部长耶伦在致信国(guó)会领袖(xiù)时发出了债务违(wéi)约可能期(qī)限的(de)警告，称财政部的最佳估计是(shì)，若国会未(wèi)能提高债务上限或(huò)暂停上(shàng)限，到6月初，财政部(bù)将无(wú)法继续履(lǚ)行政府的(de)所有义务(wù)，最早可能(néng)在6月1日。

　　上月末，共和党的债(zhài)务上限问题相关(guān)议案在众(zhòng)议院以微(wēi)弱(ruò)优势得到通过(guò)。议案提出，到(dào)明年3月31日(rì)前(qián)，暂停债务上限的限制，若两党(dǎng)能在这一时(shí)限之前同意把债务上限再提高1.5万(wàn)亿美元(yuán)，则暂停时限(xiàn)作废，但提高上限需要满足(zú)多种削减开(kāi)支的(de)条(tiáo)件，共和(hé)党预计(jì)未来十年内将合计削减4.5万(wàn)亿美(měi)元政(zhèng)府开支。却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念

　　但白宫(gōng)在议案通过后很快(kuài)表示，这一(yī)将削减支出和(hé)提高债务(wù)上限捆(kǔn)绑的(de)议案没机会成为立法。

　　上周日(rì)，耶(yé)伦再(zài)次警告(gào)，6月1日政府将耗尽现金，如(rú)国(guó)会不(bù)提高债务上(shàng)限，可能爆发一(yī)场(chǎng)“宪(xiàn)法(fǎ)危机(jī却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念)”，引(yǐn)发(fā)金融和经济崩(bēng)溃。

　　美国监管机构罕见“认错”

　　针对美国银行业危机，美国监管机(jī)构的第一份(fèn)“认(rèn)错”报告(gào)披露。

　　当(dāng)地时间5月(yuè)8日，加州金融(róng)保(bǎo)护与(yǔ)创新部（DFPI）发(fā)布(bù)报告承(chéng)认，未能(néng)在(zài)硅(guī)谷银行倒闭之(zhī)前(qián)向该行领导层(céng)施压，要求(qiú)其尽快解决(jué)已知(zhī)问题。

　　DFPI在报(bào)告中(zhōng)批(pī)评称(chēng)，监(jiān)管反应(yīng)迟钝，未能及(jí)时排查隐患，没有及(jí)时(shí)注(zhù)意到(dào)第一共和银行、硅谷银行在疫情期间发展过快(kuài)，吸(xī)收了数(shù)千亿美元的存款。同时，其工(gōng)作人(rén)员(yuán)也没有意识到(dào)银行过(guò)快(kuài)扩张(zhāng)所带(dài)来的风(fēng)险。报告表示(shì)，银行“在(zài)纠正监管机构已发现的缺陷方(fāng)面(miàn)行(xíng)动迟缓(huǎn)，监管(guǎn)机构也没有采取足够措施(shī)去尽快解决(jué)问题”。

　　需要(yào)指出的是，美国银行业(yè)的这一(yī)场(chǎng)危机风暴中，加州(zhōu)是名副其实的(de)“震中”。除硅谷银(yín)行(xíng)以(yǐ)外，刚刚宣告倒闭的第一(yī)共和银行也位于加州旧金山。此外，近(jìn)期同(tóng)样遭遇严(yán)重(zhòng)冲击、股价暴跌的西太平洋合(hé)众银行也位于加州洛杉(shān)矶。

　　根据(jù)DFPI最新发布的报告，在对硅(guī)谷(gǔ)银行(xíng)的监管工(gōng)作(zuò)中，DFPI发挥(huī)着辅助(zhù)作用，而旧金山(shān)联邦储备银行承担主要监督责任(rèn)，后(hòu)者未(wèi)来可(kě)能会投(tóu)入更多人员进行监督(dū)。DFPI在报告中称(chēng)，加州(zhōu)监管机构未来(lái)将(jiāng)对资产超过500亿美元、且(qiě)未纳入保险的存款规模很高的(de)银行加强(qiáng)审查。

　　在硅谷银行破产事(shì)件中(zhōng)，未纳(nà)入保险的存(cún)款规模较高是促成银行挤兑的关键因素之一。然而(ér)，报告指出，在过去(qù)，监管机构并未认定(dìng)大量无保(bǎo)险(xiǎn)存款(kuǎn)一定意味着风险增加(jiā)，因为(wèi)拥有大量存款(kuǎn)的(de)账户往(wǎng)往是由企业(yè)客户持有的，这些客(kè)户往往很少(shǎo)更换银(yín)行。该(gāi)报告还表示(shì)，DFPI计划要求银行考虑如(rú)何管理(lǐ)社(shè)交媒体和实时(shí)提款(kuǎn)带来的风险，这些风险也可能加剧和(hé)加速银(yín)行挤兑(duì)。

　　美国政府再度推迟(chí)战略石油储(chǔ)备回补(bǔ)计划

　　5月(yuè)9日周二，美国政(zhèng)府再度(dù)推迟美(měi)国战略石油(yóu)储备(bèi)的回补计划。

　　美国(guó)能源部周二(èr)表示(shì)：美国战(zhàn)略(lüè)石油储备（SPR）仍然是世界上最大的石油储备，能源部仍然致(zhì)力于(yú)以一种为美国纳(nà)税人带来最大(dà)价值并保护(hù)美国经(jīng)济和安全利益的方式回补SPR，同时(shí)遵守国会的(de)授权并进(jìn)行(xíng)必要的维(wéi)护(hù)——这些也是对该储备进行良好(hǎo)管理的一部分。

　　美国能源部表示，除(chú)了直接(jiē)采(cǎi)购外，其补充(chōng)SPR的(de)方(fāng)式还包括(kuò)要(yào)求一些炼油厂(chǎng)退回部分从SPR拿到的石油(yóu)，并避免“不必要销售(shòu)”。

　　虽(suī)然该部门去(qù)年(nián)通过(guò)政府拨(bō)款法案取消了(le)国会授权的约1.4亿桶(tǒng)从SPR中进行的石油销售，但过去几(jǐ)周(zhōu)，SPR持续(xù)消耗150万至200万桶。尽管(guǎn)在3月底和本月初(chū)，WTI油价一度降至72美(měi)元/桶以(yǐ)下，曾一度短(duǎn)暂(zàn)符合(hé)美国政(zhèng)府制定的(de)在每(měi)桶(tǒng)67—72美元/桶时购入(rù)石(shí)油回补SPR的条(tiáo)件，但(dàn)今年以来多数时候，WTI油(yóu)价依然高于美国政府设(shè)定(dìng)的条(tiáo)件(jiàn)。

　　油脂板(bǎn)块(kuài)间走(zǒu)势(shì)分化明显(xiǎn) 棕(zōng)榈油连续多日领涨(zhǎng)

　　五一(yī)节后，油(yóu)脂上(shàng)演“大(dà)逆转(zhuǎn)”，在(zài)节(jié)后开(kāi)盘一度全线跌破(pò)前低支撑后，国内(nèi)三大(dà)油脂期货价格随即反转走高，增仓(cāng)上行。三个交易日，豆油主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)最高涨幅5％或372个点，棕榈油主力合约最高涨幅8.3％或558个(gè)点(diǎn)，菜籽(zǐ)油主力合约最(zuì)高涨幅7.1％或(huò)553个点。昨日，三(sān)大油脂(zhī)价格集体回落，豆油率(lǜ)先回(huí)吐涨(zhǎng)幅，棕榈油(yóu)抗跌。油脂(zhī)品种间(jiān)走(zǒu)势(shì)有明显分化，从板块内强弱(ruò)表现上来看，棕榈油明(míng)显强于菜油和豆油(yóu)。

　　期货(huò)日(rì)报(bào)记者了解到(dào)，此轮反(fǎn)转(zhuǎn)过程(chéng)中(zhōng)，市(shì)场风格不断变(biàn)化，领涨(zhǎng)品种从豆油(yóu)切换到棕榈油，领涨月份从主力(lì)转换到近月(yuè)，反映了市场交易逻辑(jí)改(gǎi)变。

　　据光大期(qī)货分析(xī)师(shī)侯雪玲(líng)介(jiè)绍，五一餐(cān)饮(yǐn)业火爆(bào)，美团预测(cè)五(wǔ)一堂食订座率同比2019年增长205％，市场(chǎng)对油脂消费预期乐观(guān)，确认了油脂大消费基调，且认为节后油脂(zhī)将迎(yíng)来补(bǔ)库需求。“因海关对(duì)大(dà)豆(dòu)检验(yàn)要求增加、检(jiǎn)验频度(dù)增加，大(dà)豆通(tōng)过慢，供(gōng)应(yīng)压(yā)力(lì)后移，市场担忧豆油产量或不(bù)及预期(qī)，豆油累库放慢甚至去库。”侯(hóu)雪玲表示，但随后咨(zī)询(xún)机构数(shù)据显示大(dà)豆压(yā)榨保持较高水平，豆油库存加速攀升，豆油紧张(zhāng)逻辑证伪。

　　“受到需求表现不佳及(jí)后(hòu)期大豆高到港带来(lái)的累库趋(qū)势(shì)压制，豆油(yóu)整体一直是不(bù)温不(bù)火；菜(cài)油整体受到需求难以(yǐ)消化供(gōng)给(gěi)的压制，前期(qī)表现弱势(shì)但(dàn)在加拿(ná)大题(tí)材出现后(hòu)反弹迅猛。相(xiāng)比(bǐ)之下，棕榈油在产地及国内持续(xù)去库的(de)加持下(xià)，表现(xiàn)最为(wèi)亮眼，也是本轮油(yóu)脂上(shàng)涨的领头羊。”中信建投期货分(fēn)析(xī)师石(shí)丽红表示(shì)，此次油(yóu)脂(zhī)反弹较为(wèi)凌(líng)厉(lì)，棕(zōng)榈(lǘ)油连续几日出现(xiàn)3％以上的涨幅，一点(diǎn)都不(bù)拖泥带(dài)水，一(yī)定(dìng)程度反应了前期超(chāo)跌后的市场(chǎng)心态。

　　记者了(le)解到(dào)，本(běn)轮反弹中连(lián)棕领涨，主要(yào)源(yuán)于马棕4月供(gōng)需数据偏(piān)紧的预期(qī)。

　　上周五主(zhǔ)要机构公布(bù)的数据显示，马(mǎ)棕4月产量不及预期，马(mǎ)棕(zōng)4月库(kù)存环比可能大幅下降，进一(yī)步支撑了马(mǎ)棕及连棕(zōng)盘面的(de)反弹。

　　据新湖(hú)期货分析(xī)师(shī)陈燕杰(jié)介(jiè)绍，4月马(mǎ)棕(zōng)出口环比显(xiǎn)著下降19％—20％，主因国际棕榈油近期的价格(gé)优势(shì)相(xiāng)比(bǐ)豆油及葵油大幅缩(suō)窄(zhǎi)，导致国际需求减弱。

　　“前几日彭博(bó)、路透预估4月马(mǎ)棕产(chǎn)量(liàng)130万吨，环比(bǐ)几乎持平。出口预(yù)估120万吨(dūn)，环比减少19％。库存(cún)预估151万—153万(wàn)吨，相比3月(yuè)库(kù)存167万吨(dūn)下降比较(jiào)明显。但上周五到(dào)周(zhōu)一(yī)，大华继显(xiǎn)及MPOA给出的4月全月产量环比减幅(fú)更大，MPOA预(yù)估环(huán)比减8％。”陈燕杰表示，若产量预(yù)期兑(duì)现，4月马棕(zōng)库存或仅140多万(wàn)吨，已经(jīng)是历(lì)史极低(dī)库存水平(píng)，库存环比减幅可能15％左右。

　　“4月马棕产(chǎn)量偏低主要在于(yú)当月(yuè)假期较多，工作日偏少。因马(mǎ)来种植园的(de)印尼工(gōng)人(rén)要返乡庆祝(zhù)开斋节，通常开斋节(jié)当月马(mǎ)棕产(chǎn)量(liàng)环比数据有偏(piān)低(dī)倾向(xiàng)。今年印(yìn)尼开(kāi)斋(zhāi)节(jié)假(jiǎ)期从(cóng)4月(yuè)19—25日，且随后是(shì)国际劳动(dòng)节(jié)假期，预计因此印(yìn)尼工人返乡偏慢导(dǎo)致当(dāng)月产量环比降幅较(jiào)往(wǎng)年更大。”陈燕(yàn)杰说。

　　在业(yè)内人士(shì)看来，三个品(pǐn)种表现强弱与各自的国内外供需、消息面有直接关系，阶段性的宏观企稳及情绪修复也是此轮(lún)油脂反弹的重要(yào)前(qián)提。

　　“外围市场尤其(qí)是美国经济衰退(tuì)及风险事件的担忧情绪缓和，令(lìng)原(yuán)油(yóu)及国内(nèi)商(shāng)品短期偏强(qiáng)，是国内油(yóu)脂反(fǎn)弹的重要环境因素。”陈(chén)燕杰表(biǎo)示，上周(zhōu)五晚间公布的美国(guó)非农就(jiù)业(yè)等数据(jù)全(quán)面(miàn)超预期。此外(wài)，耶伦也在敦促国会(huì)提高联邦债务上限。这(zhè)些消息，从(cóng)边际上缓解了(le)因美国(guó)银行业危机(jī)、债务上限到期、短期较差经济数(shù)据带来的(de)美国经济低(dī)迷及衰退担忧，国际原油随之(zhī)止跌回升。

　　陈燕杰(jié)认为，综合宏观环境（欧美经(jīng)济(jì)衰退预期(qī)、美国银行(xíng)业危(wēi)机、美国债务上限(xiàn)等），考虑巴西大(dà)豆卖压有(yǒu)所减轻但仍将持续、美豆新作目前播(bō)种顺利、棕(zōng)榈油产(chǎn)地(dì)处于季节(jié)性增产季、欧洲新菜籽上市等因素，油(yóu)脂本轮可定义为反(fǎn)弹。

　　上涨根基不牢 业(yè)内人士不看好油脂反弹的持续(xù)性

　　值得(dé)注意的是，当前，因宏观和基本面的(de)压制依(yī)然存在，受访人士对油脂(zhī)此轮(lún)反弹的持续(xù)性并不乐观。

　　“从(cóng)基本面(miàn)来(lái)看(kàn)，在油脂(zhī)供应改(gǎi)善倾向较强(qiáng)的背(bèi)景下(xià)，我们(men)预(yù)期(qī)油脂(zhī)很难具备持续的上(shàng)行基础(chǔ)，此轮超(chāo)跌反弹(dàn)或难(nán)持续太久。”石(shí)丽红表示。

　　在侯雪玲看来，国内油脂需求好于(yú)2022年，但不及2021年，且5—6月(yuè)是消费淡季(jì)，市(shì)场对(duì)于需求不(bù)宜过分(fēn)乐(lè)观。而从时(shí)间节点(diǎn)上来看，油脂整(zhěng)体也(yě)将进(jìn)入增库周期，在业内人(rén)士看来，进(jìn)入(rù)增库周期(qī)已是事实(shí)，这也将抑制油脂反弹空(kōng)间(jiān)。

　　对此，陈燕(yàn)杰表(biǎo)示，从国(guó)际棕榈油产地看，目前是季节性增产季，中期产地库(kù)存趋向回升。但当前马(mǎ)棕库存很低，马棕供需转为充(chōng)裕预(yù)计还需要几个月的时间。

　　“产地(dì)棕(zōng)榈油连续(xù)几个(gè)月(yuè)的去(qù)库是建立在1—4月产量偏低的(de)基础上，但在倒挂的豆棕(zōng)价差及(jí)主(zhǔ)需(xū)求国高库存带(dài)来的并不算(suàn)好(hǎo)的出口前(qián)景下，后续(xù)产地库存(cún)累(lèi)库倾向(xiàng)较强。”石丽红表(biǎo)示。

　　记者了解到，1—2月为棕榈油(yóu)传统低(dī)产(chǎn)期，3月(yuè)马来西亚出(chū)现(xiàn)洪涝，4月(yuè)下旬则(zé)有开斋节的(de)扰乱，过(guò)去几个月马棕产(chǎn)量表现不佳导(dǎo)致了(le)棕榈(lǘ)油的连续去库。然而，开斋(zhāi)节后棕榈(lǘ)油一般有(yǒu)着(zhe)超(chāo)于正(zhèng)常季节(jié)性的产量(liàng)表现。

　　“鉴于开斋节处于4月(yuè)下旬，预计马棕(zōng)5月全(quán)月的产(chǎn)量(liàng)环比增幅可能(néng)还会(huì)更高，这(zhè)预计将为马来西(xī)亚带来显著的累(lèi)库(kù)压力，不利于产地报(bào)价及棕榈油期价(jià)的(de)持续上行。”石丽红称。

　　同样，在(zài)侯(hóu)雪玲看来，国内未来两个(gè)月油(yóu)脂市(shì)场累库为主，大豆检验只影响大豆供给的(de)节(jié)奏但不会消(xiāo)化供应压力，根(gēn)据(jù)船期(qī)初(chū)步推算(suàn)，5—6月国内(nèi)大豆(dòu)月均到(dào)港950万吨、油菜籽月均到港50多万吨、油脂(zhī)直(zhí)接进口月均30多万吨，那么油脂单月供应在230万吨(dūn)以上，超过了2021年5—6月220万吨平均消费量。

　　“从国内(nèi)油脂(zhī)库存走势来看(kàn)，国(guó)内菜(cài)油(yóu)库存(cún)从(cóng)年初以来早就已经进入累(lèi)库(kù)状态。截(jié)至5月5日(rì)，华(huá)东菜油库(kù)存34.75万吨(dūn)，周比增19％，同(tóng)比增75％。随着(zhe)巴西大豆到港带来压榨整体回升，豆油的累库趋势(shì)也已(yǐ)经比较明显，截至(zhì)5月(yuè)5日，国内豆油(yóu)商业库(kù)存(cún)78.99万吨(dūn)，虽(suī)同比下滑，但周(zhōu)比(bǐ)增近(jìn)10％，已连续(xù)三周(zhōu)累库(kù)。后期从库存(cún)季节性角(jiǎo)度来看，整体累库倾向也(yě)较为(wèi)明显。”石丽红表示，目前(qián)唯一呈(chéng)现库存下滑的油脂是近月进口不太(tài)足(zú)的棕榈油，但产(chǎn)地棕榈油有(yǒu)望在开(kāi)斋节(jié)后开启(qǐ)累库，带来远(yuǎn)月棕榈油进口利润改(gǎi)善及新增买船。

　　在陈燕杰看来，增库确(què)实会限制(zhì)油脂反弹空间，但(dàn)国内油脂(zhī)油料(liào)多数(shù)进口(kǒu)为主，成本端原料的供需及(jí)价格的变(biàn)化对油脂行(xíng)情的影(yǐng)响要(yào)更大一(yī)些。后(hòu)期，市场需关注巴(bā)西大豆贴水(shuǐ)是否进一步反弹(dàn)，美豆新作面积预期，国际棕榈(lǘ)油产地累库情况及国际菜油葵油价(jià)格变化。

　　此(cǐ)外，值得关(guān)注的是，宏观风险并(bìng)没有完全消散，全球经(jīng)济预期、美高利息对大(dà)宗商品需(xū)求传导等影(yǐng)响或(huò)更大。

　　“在宏观风险尚未释放完全，市场随时可能重新聚焦宏观风险，且(qiě)油脂整体供应改善的背(bèi)景下，油脂并不具备持续性(xìng)反(fǎn)弹(dàn)的基础(chǔ)，后(hòu)期涨势(shì)预计放缓。”石丽红称。

　　基(jī)于以(yǐ)上判(pàn)断，业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)不看好油(yóu)脂反弹的持(chí)续性和(hé)高度。在侯雪(xuě)玲(líng)看来，每次(cì)反弹乏力都是空单入场(chǎng)机会，合约上建议选择远月(yuè)合约，品种中首(shǒu)选豆油。待供需报(bào)告发布后可择机考虑棕(zōng)榈(lǘ)油空单及菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念