美东时(shí)间周(zhōu)三，美联储发布的最新会议(yì)纪(jì)要(yào)显示，美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)在本月的会议上一(yī)致同意加(jiā)息25个基点，但在是否有必要进一步(bù)加息的(de)问题上(shàng)存在明显(xiǎn)分歧(qí)，更多官员暗示(shì)他们准备(bèi)暂停(tíng)加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者(zhě)指出，如果(guǒ)经济(jì)发展(zhǎn)与他们目前的预期一(yī)致(zhì)，那么在这次会议之后可能没有必要(yào)进一步(bù)收紧(jǐn)政策。”他们(men)预期美(měi)国经济增长将放缓，这将消除(chú)进一(yī)步收紧货币政(zhèng)策的(de)必(bì)要性。

　　其(qí)他部(bù)分与会者认为“在(zài)未来的会议(yì)上可能有必(bì)要进一步收紧政策”，因为他们预计(jì)“将通胀恢复到2％的(de)进(jìn)程(chéng)可能会继续(xù)缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对(duì)于通胀，委(wěi)员们一(yī)致认为，相对于(yú)美(měi)联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力(lì)可能比预期更持(chí)久(jiǔ)，因为(wèi)消(xiāo)费者支出强于预期，劳(láo)动力市(shì)场吃紧(jǐn)，特别是如果银(yín)行压力(lì)对经(jīng)济活动(dòng)的(de)影响被证明(míng)是温(wēn)和的。

　　然(rán)而，也有(yǒu)委员们指出(chū)，信贷条(tiáo)件(jiàn)进(jìn)一步收紧可能会减缓(huǎn)家(jiā)庭支(zhī)出，减少企业投资和招聘(pìn)，所有(yǒu)这些都(dōu)将支持正在进行的产品(pǐn)和劳动(dòng)力市场供需再平衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策(cè)走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员表示，通胀和经济活动的(de)放缓程度还不足以证明结(jié)束加息(xī)是合(hé)理(lǐ)的(de)。但(dàn)包括美联储主席鲍威(wēi)尔在(zài)内(nèi)的其他人(rén)暗示，他(tā)们可能更倾向于(yú)不加(jiā)息，以评估过(guò)去(qù)加息(xī)的影(yǐng)响和(hé)银行业的压(yā)力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布(bù)连续(xù)第十(shí)次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策(cè)路(lù)径(jìng)之一。

　　对于未来的政策走向，由于全(quán)球经济前(qián)景的不确定性(xìng)和近(jìn)期(qī)银行业的压力，官员们透露未来的(de)决策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦(fán)在(zài)于，变数太多(duō)了，无数变(biàn)量将(jiāng)决定(dìng)加息周期是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收(shōu)紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在这次利率决议之后，美联储官员(yuán)最(zuì)关(guān)注的还是(shì)掌握政(zhèng)策的主动权，因此保留加(jiā)息的选(xuǎn)择是有(yǒu)必要的，接下来(lái)该央行(xíng)大概率不会(huì)给出一(yī)个(gè)明(míng)晰吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗(xī)的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的(de)是不要传达降息(xī)的可(kě)能性，或者已经排(pái)除(chú)了进一(yī)步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示(shì)，该行在6月会议上决定(dìng)继续调高利(lì)率(lǜ)或是维持利率不(bù)变(biàn)都(dōu)是(shì)有可能的。“即(jí)使6月维持利率不变(biàn)，美联储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时候加息。直到有明确证据表明通(tōng)胀正在(zài)降温之前，美联(lián)储都不(bù)应结(jié)束紧缩周期(qī)。”

　　目(mù)前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将是本(běn)轮紧(jǐn)缩(suō)周期的(de)最后一(yī)次(cì)，美联储极有可(kě)能在年底前降息25个基点(diǎn)。这种预期是基于(yú)这样一种假设(shè)，即(jí)经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降(jiàng)至(zhì)接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析(xī)师表示，在是否(fǒu)进一步(bù)加息问题(tí)上(shàng)的分歧，以及(jí)官员们采取的是依赖数(shù)据的(de)做(zuò)法(fǎ)——这(zhè)并(bìng)不(bù)意味(wèi)着他们不会再次加息，但这肯定(dìng)会支(zhī)持这样(yàng)的(de)观点，即他(tā)们现在对进(jìn)一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业(yè)危机(jī)

　　对于严(yán)重冲击(jī)市场的银(yín)行业危机，美联储官员们(men)对此专门(mén)进行了讨(tǎo)论(lùn)。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用他(tā)们的工具，以确保金融(róng)体系有足够的流动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储(chǔ)经(jīng)济学家曾指出，银行业压(yā)力导致的信贷收缩可能(néng)会(huì)使(shǐ)经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重申了这(zhè)一观点，不过(guò)，如果信(xìn)贷条件(jiàn)缓解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的(de)存款外流在3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银行的股(gǔ)价在此期间进(jìn)一步(bù)下跌，但对绝大多数(shù)银行(xíng)来说，这些下跌似乎(hū)主要反映了对盈利(lì)能力下降的预期，而不是(shì)对偿(cháng)付能(néng)力(lì)的担(dān)忧(yōu)。市(shì)场参与者仍对银行业压(yā)力再次加剧的(de)可(kě)能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储会议(yì)纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷(dài)紧缩影响(xiǎng)，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太多的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受(shòu)到全(quán)球(qiú)高(gāo)度关注(zhù)的债(zhài)务(wù)上限僵(jiāng)局，纪要(yào)指出，许多与会者提到，必(bì)须及时提(tí)高债务上限，以(yǐ)避免(miǎn)金融体系(xì)和整体经济出现严(yán)重吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗(zhòng)混乱的风险。

　　一些(xiē)与(yǔ)会者指(zhǐ)出了(le)美(měi)国国债市场有序运(yùn)作的重(zhòng)要性，或强调(diào)了有关当局继续解决与市场韧性相关问题的重(zhòng)要(yào)性。一些与会者强调，美联(lián)储应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎(shèn)监管和监督工具(jù)，以减轻(qīng)未来(lái)的金融稳定风(fēng)险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和(hé)国会谈判代表继续(xù)举(jǔ)行债(zhài)务上(shàng)限谈判。共(gòng)和(hé)党谈(tán)判代表格(gé)雷夫斯透露，双方谈判没有(yǒu)取得任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦(lún)重申她的(de)部门最早可能在(zài)6月1日(rì)耗尽用来支付联邦账单的(de)资(zī)金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是(shì)否(fǒu)会在(zài)未来几周内(nèi)耗尽资金的(de)不确定性而言，美联储会议纪(jì)要(yào)只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这样的背景下美联储会(huì)倾向于(yú)采取鹰派立(lì)场(chǎng)，因此(cǐ)该行(xíng)现在可能松了一口气，因(yīn)为他(tā)们有空间从(cóng)现在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖(tuō)累市(shì)场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上(shàng)美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处于持续下(xià)跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后(hòu)，美(měi)国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的(de)情况(kuàng)“有一点点好(hǎo)转”。麦卡(kǎ)锡进一步表(biǎo)示(shì)，共和党(dǎng)这边要(yào)求白宫接受10年的开支限制(zhì)，双(shuāng)方(fāng)正在为(wèi)这件事进行讨论。在(zài)被问(wèn)及是否有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实可以非(fēi)常快，但民(mín)主(zhǔ)党需要意识到他们花了太多(duō)的钱(qián)。

　　根据美(měi)国财政部周(zhōu)三发布的数据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿美元，较(jiào)之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会(huì)扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作(zuò)题(tí)材的勃勃生机(jī)。

　　根据(jù)财(cái)报，英伟达(dá)在(zài)本财(cái)年(nián)第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平台和大型科(kē)技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求(qiú)，数(shù)据(jù)中心业务(wù)实现创纪录的(de)42.8亿美(měi)元营收。更(gèng)令市场震(zhèn)惊的是(shì)，英伟达对二季(jì)度(dù)的营收(shōu)指引为(wèi)110亿(yì)美元(yuán)，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望(wàng)引发全球资本(běn)市场的连锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板(bǎn)块依然只(zhǐ)有能源板(bǎn)块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅(fú)靠(kào)前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳(nà)斯达(dá)克(kè)中国(guó)金(jīn)龙(lóng)指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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