海通策略认为，全A盈利拐(guǎi)点已现，23Q1全A归(guī)母净利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈(yíng)利增速(sù)持(chí)续下滑，利润向下游转移；中游制(zhì)造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现(xiàn)亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓(huǎn)，券商和保(bǎo)险(xiǎn)盈(yíng)利(lì)大增。 数(shù)字经济归母净(jìng)利单季同比(bǐ)已(yǐ)经开始回升，AI和半导体产业盈利有待改善，其(qí)中受(shòu)益于国产替(tì)代的半导体材料和半导体设备维持(chí)较高增(zēng空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同)速，其中设备(bèi)盈利加速增长(zhǎng)；低碳(tàn)经济景(jǐng)气(qì)度高位回落(luò)，新型电网盈(yíng)利增速持续提升，主(zhǔ)要受益于储能的快速发展(zhǎn)。

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