衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济(jì)分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年化季环(huán)比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放(fàng)缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情爆发(fā)之前的10年(nián)里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资(zī)和住宅固定投资(zī)。经济分析(xī)局表示，一(yī)季(jì)度GDP增速较去年(nián)第四季(jì)度放(fàng)缓的(de)主要原因是私人库存投资回(huí)落以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消费支出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续(xù)第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的(de)拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一(yī)季(jì)度(dù)，经(jīng)济增速大(dà)幅(fú)放缓的同时(shí)，通胀再次(cì)升温。美联(lián)储(chǔ)高度关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美国个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数(shù)环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这是(shì)核(hé)心PCE连续(xù)第五次(cì)“击(jī)败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印(yìn)度洋北部(bù)发生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行为(wèi)违(wéi)反了(le)国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救(jiù)援(yuán)中(zhōng)心发送请求(qiú)后，伊朗海军(jūn)立即开始拦(lán)截(jié)并识别该未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船只的自动(dòng)全球(qiú)定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机(jī)扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂(guà)着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称(chēng)，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了(le)一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队(duì)在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过(guò)境国际水(shuǐ)域时(shí)被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝(pù)光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视(shì)台新近发(fā)布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了(le)电话。鲍(bào)威尔(ěr)误认为对方是泽连(lián)斯(sī)基(jī)，回(huí)答了从(cóng)通胀前景到(dào)俄(é)罗斯央行等(děng)主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今(jīn)年(nián)1月(yuè)，否认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰(lán)总(zǒng)统。这(zhè)是一(yī)次友好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民(mín)的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联(lián)储(chǔ)不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美(měi)联(lián)储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的(de)密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在场的(de)人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意(yì)到(dào)，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些(xiē)年不(bù)止一(yī)次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总(zǒng)理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们是不是(shì)冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)行长拉(lā)加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未(wèi)变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外油(yóu)价出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采(cǎi)访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，或为(wèi)超跌(diē)后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心负责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下(xià)降，让内外(wài)盘价差有所走(zǒu)弱。另(lìng)一方(fāng)面是当前国内即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来五一(yī)假期，而(ér)目前国际(jì)市场宏观风险具有很(hěn)大(dà)不(bù)确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际(jì)，市(shì)场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机(jī)风波再起，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从而(ér)推动(dòng)本周油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商品，在此前(qián)3月(yuè)份(fèn)就曾因(yīn)银(yín)行业危机出现暴(bào)跌，此次美(měi)国银(yín)行业(yè)风险再(zài)次升(shēng)温继续引发(fā)市(shì)场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价(jià)再度承压。随着美联储加息会议的(de)临(lín)近，美国第一(yī)共和银(yín)行的(de)财报和股价表现或(huò)显示银行业危机(jī)仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据(jù)表(biǎo)现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费者信(xìn)心本(běn)月降至去年(nián)7月以来的最低水平，市(shì)场对于美联储加息(xī)和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主(zhǔ)导原油市场走(zǒu)势(shì)的宏观风(fēng)险何时(shí)会消散？在杨安(ān)看(kàn)来，目前来(lái)看，美(měi)国银(yín)行业危机风险在未来一段时间(jiān)内(nèi)仍将(jiāng)不时(shí)困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息会议将(jiāng)再迎来加息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资者也高度关注美联(lián)储利率政策的(de)变(biàn)化，宏观层面的(de)不(bù)确定性成(chéng)为影响整个金融(róng)市场的主要(中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思yào)因素(sù)，这是(shì)投资(zī)者需(xū)要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息(xī)决(jué)议(yì)，市场对美(měi)联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日(rì)举(jǔ)行货币(bì)政策(cè)会议，基于当前欧元(yuán)区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息(xī)政策(cè)，因此市场(chǎng)对于海外经(jīng)济(jì)衰退带(dài)来需(xū)求(qiú)下行的(de)担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原油市场基本(běn)面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来的(de)五(wǔ)一长假和(hé)美国夏季(jì)出行(xíng)旺季预计(jì)对(duì)于需求会(huì)有一定支撑，预计(jì)近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分(fēn)析师董超也表示(shì)，后市原油(yóu)供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油价尤其(qí)是(shì)亚洲地区的油价(jià)带来极(jí)大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻(zuān)井平台已经连(lián)续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续的减产将(jiāng)很(hěn)快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市(shì)场将转入对供应面的(de)减(jiǎn)产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政(zhèng)策(cè)难以改(gǎi)动的情况下，底部支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但(dàn)从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预(yù)计5月油价(jià)整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将更(gèng)宽，受宏观(guān)及(jí)基本面风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安(ān)看来(lái)，周(zhōu)三公布的EIA报告(gào)显示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张(zhāng)将是(shì)原油市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全(quán)球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市(shì)场需(xū)求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张(zhāng)给市场带(dài)来的担忧。总体来(lái)看，当前油(yóu)价处(chù)在宏(hóng)观(guān)利(lì)空与供应紧张局(jú)面(miàn)形成对峙的复(fù)杂局面(miàn)下，短期(qī)内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅(fú)下(xià)挫，成本下降导(dǎo)致(zhì)相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥(lì)青等(děng)品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主(zhǔ)要还是受到油(yóu)价影响，自身(shēn)基本(běn)面表现尚可，其(qí)中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市(shì)场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端(duān)方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑(huá)；需(xū)求端方面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业发电需(xū)求的(de)增(zēng)长以及稳定的船燃加(jiā)注活(huó)动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致(zhì)部分船货延期(qī)，目(mù)前5月的(de)装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢，预计(jì)原定(dìng)本月底恢复的时(shí)间会(中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思huì)有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应(yīng)的(de)收紧也将延长，但(dàn)同时低硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如(rú)若原油(yóu)企(qǐ)稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原油系品(pǐn)种波(bō)动将主要受(shòu)到原油价格的(de)影响，不(bù)过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺季的(de)高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现将强于低硫(liú)燃料油。

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