大家好，简(jiǎn)单看一个(gè)基金经(jīng)理(lǐ)，把(bǎ)新能千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境源(yuán)全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的(de)吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今(jīn)年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他三(sān)只产品也基本(běn)重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报(bào)称，在(zài)一季(jì)度(dù)的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结(jié)构转换，降低(dī)了(le)新能 源板块(kuài)的配置(zhì)权(quán)重，较好地把握了(le) TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机会，组合调(diào)整取得了明(míng)显(xiǎn)的超额收益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表(biǎo)的传(chuán)统(tǒng)实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后(hòu)续可(kě)能成为市(shì)场(chǎng)最有持续(xù)性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票混(hùn)合(hé)今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品(pǐn)今(jīn)年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为(wèi)，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期高度依(yī)赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额(é)回(huí)报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次出(chū)现持续成交(jiāo)占比(bǐ)超过(guò)40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及(jí)新能源，持续约28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益(yì)率仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商证券认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获(huò)利了结”四波(bō)行(xíng)情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明显的(de)调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等(děng)大产业趋(qū)势以政(zhèng)府支持(chí)力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和(hé)产品(pǐn)销量(liàng)业(yè)绩的改善逐渐(jiàn)被(bèi)市场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调(diào)整标(biāo)志着AI等高位板块或(huò)阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成。本(běn)次大幅调(diào)整主要还是因为在(zài)AI相关板块市场情绪(xù)处于(yú)极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场(chǎng)内(nèi)生(shēng)调(diào)整需(xū)求出(chū)现集中释放。就(jiù)资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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