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田井读什么字，畊和耕的区别国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编辑若宇）黄金(jīn)现货(huò)价(jià)格本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎司(sī)一线，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去(qù)年(nián)10月低点以来股(gǔ)价(jià)均(jūn)接(jiē)近翻倍(bèi)。

　　黄金价格(gé)的持续攀升，引来众多投资(zī)者的目光。国(guó)泰君安刘越男等人在4月23日研(yán)报中表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与弹性优于预期(qī)，根据行业数(shù)据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠宝销(xiāo)售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基(jī)数(shù)，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解(jiě)，其(qí)一，金价稳(wěn)步上行(xíng)预期提振(zhèn)长(zhǎng)期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投(tóu)资(zī)保值需求及(jí)加盟商补货田井读什么字，畊和耕的区别需(xū)求有望释放；其二，Q2开始婚田井读什么字，畊和耕的区别(hūn)庆需求显(xiǎn)著回补(bǔ)，同店开店(diàn)有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区(qū)表现尤其值得期待；其三(sān)，古法金中流(liú)砥(dǐ)柱，金镶钻(zuān)打开(kāi)利(lì)润弹(dàn)性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行(xíng)情的可持续性，德邦(bāng)证(zhèng)券郑澄怀在(zài)5月5日研报中分析，从(cóng)国际金价来看，全球地缘政治(zhì)的不确定性、美国经济衰退的不(bù)确定性等因素均有望对金(jīn)价形成长(zhǎng)期支(zhī)撑。从国内消费复苏的节(jié)奏来看(kàn)，预计今年三四季度婚庆(qìng)旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准(zhǔn)的(de)产品定位，创(chuàng)新性的产品设计(jì)，以(yǐ)及积极(jí)的渠道扩(kuò)张策略下，持续提升市(shì)场占有(yǒu)率，平稳兑现业绩增(zēng)长。当前黄金珠(zhū)宝板块估(gū)值(zhí)基本处于历史中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄(zhēn)唯萱在研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，预期(qī)国内金(jīn)银珠(zhū)宝市(shì)场规模未(wèi)来将稳步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年复合增(zēng)长率约(yuē)为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市(shì)场规模增长速度更快，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹(bào)研究(jiū)院预测，中国(guó)金银珠宝行业中黄金市场的增速(sù)最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年(nián)也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的(de)产业(yè)链(liàn)来看，主要包括上游黄金、钻(zuān)石等原(yuán)材料供(gōng)应，中游的制造设计及下(xià)游的终端零售环节，其中(zhōng)下游环节的附(fù)加值较高，盈利(lì)能力较强(qiáng)。

　　国(guó)信证券研报中指出(chū)，下游零售环节同样拥有(yǒu)较高的毛利率水(shuǐ)平，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类(lèi)可达到60％左(zuǒ)右(yòu)的高(gāo)毛(máo)利率水平，产(chǎn)业链附加值高，相关企(qǐ)业通过强势的渠(qú)道建设(shè)以提(tí)高市场份额(é)，可(kě)以获得更加优化的盈利(lì)表现。

　　从(cóng)竞争格局(jú)的(de)角度来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行(xíng)业市占率前十的集(jí)团中，除(chú)了瑞士(shì)历峰集团、路易·威登集团(tuán)外(wài)其余8个(gè)均为国产品牌集团(tuán)。中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业(yè)头部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在(zài)2022年的市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过(guò)了30％。