“非农(nóng)之夜”不平静！

　　6月2日，美(měi)国(guó)劳(láo)工部数据显示，美国5月非农新增就业(yè)33.9万(wàn)人(rén)，几乎是估计(jì)中值19.5万的两倍，为2023年(nián)1月(yuè)以(yǐ)来最(zuì)大增幅(fú)。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非(fēi)农就业数(shù)据公布后，美国国债价格盘(pán)中跳(tiào)水，收益率拉升(shēng)，对(duì)利率前景更敏感的两年期(qī)美债收(shōu)益率日内升幅扩大到10个基点以上；美元指数迅速转涨，摆脱两周低位。互换合约定价显(xiǎn)示，投(tóu)资者预期的美联储7月加息(xī)几(jǐ)率增加，预计未来两次会(huì)议期间(jiān)将(jiāng)加(jiā)息(xī)25个基点，6月加(jiā)息的几率不(bù)到50％。

　　三大美国股指集体高开(kāi)，早盘均曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷新日(rì)高时，道琼斯(sī)工(gōng)业平(píng)均(jūn)指数涨超740点、涨超(chāo)2.2％，标普500指(zhǐ)数涨(zhǎng)近(jìn)1.7％，纳斯达克综合指数(shù)涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大指数连续两日集体收涨。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年11月30日鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话暗示(shì)12月放缓加(jiā)息当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以来(lái)收盘新高。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日(rì)以来最大(dà)涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和(hé)标普均创去年4月以来收盘(pán)新高。

　　国际原油(yóu)盘中(zhōng)涨近3％，美油继续(xù)脱(tuō)离两个月低谷，但(dàn)未能抹平全周跌幅(fú)，和(hé)布油均三周来首(shǒu)次(cì)累跌，市(shì)场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美元和美债收益率反弹的打击(jī)下持续下(xià)行，创两(liǎng)周多来最差单日表现。

　　东证衍生品(pǐn)研(yán)究院分析师(shī)徐颖表示，就5月(yuè)新增就(jiù)业人数(shù)而言(yán)，美国劳(láo)动力市(shì)场存在(zài)韧性(xìng)。可以看(kàn)到，5月美国非农(nóng)新(xīn)增就(jiù)业(yè)33.9万人，好(hǎo)于市(shì)场预期(qī)的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上(shàng)修至21.7万(wàn)，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至(zhì)今平均每月新增就业(yè)31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月(yuè)新(xīn)增就业主(zhǔ)要集中在教育与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒店（+4.8万）、专业及(jí)商业服务(wù)（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就(jiù)业人数减少，私人服(fú)务行业整体(tǐ)表现好(hǎo)于4月，生产(chǎn)部(bù)门就业(yè)稳定，建筑业表现(xiàn)亮眼，本番什么意思 日语里本番什么意思与近期房地产市场的反弹(dàn)一致，建筑业新增就业2.5万人，制(zhì)造业(yè)中(zhōng)非耐用品(pǐn)生产连续三个月就业人数减(jiǎn)少，与(yǔ)制造业目前持续收缩(suō)的状态吻合。同时(shí)她(tā)指出，5月非农就(jiù)业(yè)报告也显示出就业(yè)市场边际降温的更多迹象，5月失业人数增(zēng)加44万(wàn)至(zhì)640万，失(shī)业(yè)率从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场预期的3.5％。后续随(suí)着各行(xíng)业裁员人数的增加，失业率预计会继(jì)续回升，但3.5％的失业(yè)率水平基本是60年(nián)代(dài)以来的最低水平，在失业率回升至4％之(zhī)前，预计还不(bù)会引发市场和官方(fāng)的明显担忧。

　　此外，劳动参与率(lǜ)稳定在62.6％，4月(yuè)职(zhí)位(wèi)空缺数量(liàng)回升，就业市场供需矛盾仍在，但随着需求降(jiàng)温，已经有所(suǒ)缓解，体现(xiàn)为(wèi)工资上涨压力开始降温，5月工资增速环比回落至0.3％符合市(shì)场(chǎng)预期，同比降至4.3％，低于市场预期，工资对通胀的助(zhù)推(tuī)作(zuò)用缓(huǎn)解(jiě)后，核心通胀(zhàng)压力减(jiǎn)弱，美联储进一(yī)步加息的必要性(xìng)降低(dī)。

　　她(tā)表示，美联储6月(yuè)利(lì)率会议“按(àn)兵不动(dòng)”是大概(gài)率事(shì)件，还需要关注后续公布的(de)5月美国(guó)通胀数据，当前的就业市场(chǎng)状态可(kě)以(yǐ)支(zhī)撑在通胀(zhàng)压力较大时继续加(jiā)息。美联(lián)储利率(lǜ)会议落(luò)地前，市(shì)场步(bù)入振(zhèn)荡盘整(zhěng)状态，预计美元指数在105附近偏强运行，随着美国政府债务上限(xiàn)问题落(luò)地，美债收益率(lǜ)风(fēng)险偏向上行(xíng)，预计国际金价在1950美元/盎司附近筑(zhù)底。

　　又有(yǒu)变(biàn)数？欧佩(pèi)克+可(kě)能会进一(yī)步(bù)减(jiǎn)产

　　据消息人(rén)士声称，在(zài)周日（6月(yuè)4日）的部长级(jí)会议上，欧佩(pèi)克+可能会(huì)宣布进一步(bù)减产，以提振原油价格。

　　据悉，可(kě)能的选项之一是额外(wài)减产约100万桶/日。而(ér)此前有报道称，欧佩克+不太(tài)可能在会议上决定进一步削减(jiǎn)石(shí)油产能。

　　虚(xū)虚实实的消息意味着(zhe)更(gèng)多(duō)的不确定(dìng)性，结果仍然不明朗(lǎng)。眼下欧(ōu)佩克+面临诸多挑战，不仅成(chéng)员国之间相互争(zhēng)吵，美国、加拿(ná)大和巴西等国家还在(zài)蚕食(shí)该集团(tuán)的市场(chǎng)份额，这也让分析师(shī)们左(zuǒ)右为难。

　　随着经济前景的恶化，欧佩克+成(chéng)员国在4月份承(chéng)诺，从5月份开(kāi)始(shǐ)自愿(yuàn)减(jiǎn)产，不过这些行动都未能(néng)止住油价的下跌势头。

　　上(shàng)周，沙(shā)特能源大(dà)臣威胁要进一步减产，他告诫(jiè)投机者(zhě)要“当(dāng)心”。两天(tiān)后，俄罗斯副总理诺瓦克则与(yǔ)沙特能源大(dà)臣唱了(le)反调，这位俄罗斯官员表示，他认为欧佩克+本(běn)周(zhōu)末不(bù)可(kě)能(néng)减(jiǎn)产，布伦特油价可能会在年底(dǐ)前(qián)自行回升至每桶(tǒng)80美(měi)元。

　　数据(jù)和分析(xī)公(gōng)司OANDA的高级市场(chǎng)分(fēn)析师Edward Moya表示(shì)：“没有人想在欧佩克+会议之前做空原(yuán)油，交易(yì)员永远不应(yīng)该低估沙特在欧佩克+会议期(qī)间采取(qǔ)行动的可(kě)能。”

　　伊拉克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩克(kè)+希望(wàng)维持(chí)石(shí)油市场稳定，我们将毫(háo)不犹(yóu)豫地(dì)做出任何决定，以(yǐ)使市场更加(jiā)平(píng)衡(héng)。他似乎(hū)支持进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进一步减产(chǎn)的可能性为40％。他们(men)写(xiě)道：“各国(guó)石油部长们决心避免重蹈2008年(nián)的覆(fù)辙(zhé)，当时全球经济(jì)和(hé)金本番什么意思 日语里本番什么意思融稳定突然崩溃，导致原油价格在六个月(yuè)内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克(kè)兰不会(huì)成为北约成(chéng)员(yuán)！

　　当地时间6月2日，乌克(kè)兰总(zǒng)统泽(zé)连(lián)斯基(jī)在与爱(ài)沙尼亚总(zǒng)统的(de)联(lián)合新闻发布会上表示(shì)，在俄乌冲(chōng)突进行期间，乌克兰不(bù)会成为(wèi)北(běi)约成员。泽连斯(sī)基说，不是因为不想，而(ér)是因为目(mù)前很难(nán)。乌克兰只是希望(wàng)北约合(hé)作伙伴听到声音(yīn)，这一(yī)点非(fēi)常(cháng)重要。

　　同时，他指出(chū)，乌克兰(lán)在成为(wèi)北约成(chéng)员(yuán)国之前(qián)需要更多安全保(bǎo)障，乌(wū)克兰(lán)需要把这些保(bǎo)障都写在(zài)纸上，直到乌(wū)克兰能真正(zhèng)获(huò)得安(ān)全保证，有资格(gé)成为北约成员。

　　据参考消息援引俄新社莫斯(sī)科(kē)5月31日(rì)报(bào)道(dào)，英(yīng)国(guó)《金融(róng)时报(bào)》援引知情人士的话报道称，乌克兰总统泽连斯基向北约各国领导(dǎo)人明确表示，除非向基辅(fǔ)提供(gōng)加入北约的(de)路(lù)线图，否则(zé)他将不会出(chū)席7月举行的(de)维尔纽斯峰(fēng)会。此(cǐ)外，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦时表示，乌(wū)克(kè)兰已经做好了加入北约的准(zhǔn)备，基辅(fǔ)正在等待北约接(jiē)纳乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近期加入北约一(yī)事，法国、德国等北约国家持反对意见。

　　德(dé)国国(guó)外长贝尔伯克当地(dì)时间(jiān)6月1日在奥斯(sī)陆参加北约外长会期间(jiān)表示，德国(guó)不认为北约应该在(zài)近期内接纳乌克兰。此(cǐ)外，包括法(fǎ)国在(zài)内的其他一些(xiē)北约成员国也不希望(wàng)乌克兰迅速成为北约成员国，而只是希望为乌克兰提(tí)供安(ān)全保(bǎo)障。

　　进(jìn)入6月，在(zài)宏观市场情绪(xù)回暖影响下，大宗商品市场出现普涨(zhǎng)行情。从(cóng)海(hǎi)外宏观层面来(lái)看，美国债(zhài)务上限危(wēi)机(jī)“闹(nào)剧”落幕，美国(guó)参议院通(tōng)过债务上限(xiàn)法案，暂时取消了(le)政府31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元的债务上限，避免了可能出现的美国有史以(yǐ)来首次违约，使得市场避险情绪(xù)消退。同时在(zài)美联储本月会议(yì)或暂停(tíng)加息的预期推(tuī)动下，美元(yuán)指数回落至(zhì)一(yī)周低点，对风险资产(chǎn)的压制减弱。

　　国内方面，中国5月(yuè)财新PMI重(zhòng)返50上方(fāng)，好于预期的数据改善了市场(chǎng)情绪，同时市场(chǎng)也在翘首等待(dài)新一轮稳增(zēng)长(zhǎng)政策的(de)出台。

　　天胶价格重(zhòng)返万二关口(kǒu)

　　周五，在(zài)市场情绪回暖的带动下，天然橡(xiàng)胶(jiāo)期货价格回升。截至收盘，天然(rán)橡胶期(qī)货主(zhǔ)力合约站上12000元/吨的(de)整数(shù)关口。纵观本周(zhōu)，沪(hù)胶期货主(zhǔ)力价格(gé)表现振(zhèn)荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市(shì)场利好支撑疲软，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可以(yǐ)看(kàn)到，近(jìn)两个月以来，天然橡胶(jiāo)市场消息比较热闹，前(qián)有云南旱灾消(xiāo)息(xī)发酵(jiào)，后(hòu)有收储传闻(wén)，然而天然橡胶期价终(zhōng)究(jiū)支撑不力(lì)，逐步归于平(píng)静。从整个5月行情来看，生(shēng)意(yì)社指出，5月天然(rán)橡胶行(xíng)情上半月上行，下(xià)半月(yuè)回调，全月(yuè)呈倒(dào)“V形”走势。生意社(shè)商品行情分析(xī)系统(tǒng)监测(cè)显(xiǎn)示，5月沪胶持续小幅波(bō)动，12000元(yuán)/吨(dūn)点位轻(qīng)易被(bèi)破(pò)，行情维(wéi)持偏弱振荡(dàng)。综合来看，5月天然(rán)橡胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行情短期(qī)受消(xiāo)息提振有小幅上行(xíng)，但市(shì)场供多需(xū)少，终(zhōng)究无力支撑，上(shàng)行(xíng)态势转而向下。

　　五一(yī)假期归来，市场传言称(chēng)国储今年将收储(chǔ)10万吨天(tiān)然橡胶新胶，天胶价(jià)格应声上(shàng)涨，影响持续多日。直至5月月(yuè)中，收储(chǔ)传闻(wén)叠加产区降雨，市场氛(fēn)围再次提升，沪胶突破(pò)12300元/吨(dūn)，国产全乳现货胶主流报(bào)价至11880元/吨(dūn)。而(ér)后该消息始终(zhōng)未得到证实，市场影响逐(zhú)步消(xiāo)失匿迹。

　　可以看到，继此前(qián)云南干(gàn)旱传闻发(fā)酵后，5月以收储为核心展开的新一季交割品(pǐn)博弈仍然激烈。中(zhōng)信建投期货能化(huà)分析师童长征表示，天然橡(xiàng)胶此轮的上涨与下跌，与收储(chǔ)这(zhè)一传闻息(xī)息相(xiāng)关。他指出，国储收储(chǔ)的政治(zhì)、战略意义大于经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为(wèi)四大工业(yè)原料，是关(guān)系国(guó)计(jì)民生、国防安全的重要战略物资。毫无疑(yí)问的是，对于(yú)全(quán)球来说，天然橡胶是(shì)严重过剩的(de)。但要(yào)考虑到一个事实：中国的天然橡胶的自(zì)给率不足20％，高度(dù)依赖进口。从中国本(běn)身的天然橡(xiàng)胶来说，是(shì)供(gōng)不(bù)应(yīng)求的。因(yīn)此，在当前诡谲(jué)多变的国(guó)际政治(zhì)格局(jú)中，对天然橡胶的储(chǔ)备其实是有很高的必(bì)要(yào)性。

　　“此(cǐ)前橡胶收储传(chuán)闻的收储量为(wèi)10万吨，收储的对象(xiàng)是国产(chǎn)全乳胶(jiāo)（即期货交割品）。10万吨的量相对于整个天然橡胶的(de)年(nián)产量来说(shuō)非常(cháng)小，不过才占0.7％，即便对中(zhōng)国全年的(de)消费量来(lái)说也只占1.7％。从(cóng)这个角(jiǎo)度来说(shuō)，对天然橡(xiàng)胶(jiāo)整体(tǐ)的供求(qiú)几(jǐ)无影(yǐng)响。但是如果收储的对象是交割品(pǐn)的话，性质(zhì)就不同了(le)。因为目前全年国产全(quán)乳的最大产量(liàng)不(bù)过30万(wàn)吨（去年仅17万吨，今(jīn)年(nián)估计(jì)在20万(wàn)—25万吨），那么收储的量其实占到相当(dāng)全年交割品产量的(de)1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一个比例。”在童长征看来，如果国储(chǔ)轮储橡(xiàng)胶事件成(chéng)立，根(gēn)据交割品的供求判断影(yǐng)响，再结合历史上收储的(de)影响，RU的价格有可能会更上一层楼(lóu)。但是，由于整个事件的进(jìn)程会非常缓慢，价格(gé)的反应不会(huì)即刻(kè)见效。

　　供应旺季来袭 基本(běn)面难言乐观

　　进(jìn)入6月，伴随着(zhe)物(wù)候(hòu)条件(jiàn)的改变，产区(qū)全面开割上量，橡胶供应旺季到来，然而天胶下游(yóu)需(xū)求并未有趋势性(xìng)改善，胶价上涨动能驱(qū)动依旧缺乏。

　　国投(tóu)安信期货能(néng)化(huà)分析师胡华钎告(gào)诉记(jì)者，目前全(quán)球天然橡胶供应(yīng)进入季节性(xìng)的增产期，中国云南天然橡胶产区加(jiā)速(sù)恢复开割，预(yù)计6月中旬全面(miàn)开割，海(hǎi)南产区已经全面(miàn)开(kāi)割(gē)，海外越(yuè)南天然橡胶产区(qū)也全面开割(gē)，目前主要产胶国(guó)产区逐渐(jiàn)进(jìn)入雨季，物候条件已经(jīng)由差变好(hǎo)。但是由于(yú)目(mù)前天然橡(xiàng)胶上游(yóu)原料价格相对(duì)偏低，胶农割胶积极性不高(gāo)，加工厂利润也偏低，工厂加工积极性也不高。

　　大地期货橡胶研(yán)究员唐(táng)逸表示，后(hòu)续橡(xiàng)胶供(gōng)应端将(jiāng)逐步恢(huī)复正(zhèng)常，产(chǎn)量逐渐(jiàn)增加。目(mù)前云南产区(qū)大面积开(kāi)割，预计后市仍有较(jiào)多(duō)降雨，干旱(hàn)情况已得到(dào)缓解(jiě)。海南日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供应相对正(zhèng)常。泰国东北部产区逐步上量，南部产出仍在低位，本周以及下周预计雨水较多。越南(nán)、柬埔寨产区已大面积(jī)开割(gē)，原料数量逐步增加。同(tóng)时根(gēn)据历(lì)史(shǐ)降雨数据(jù)来看，厄尔(ěr)尼诺现象下(xià)橡胶产(chǎn)区(qū)降雨量虽(suī)然处于历史均值(zhí)以(yǐ)下的(de)概(gài)率较高，但由(yóu)于(yú)季(jì)节性的(de)因素，降雨绝对数(shù)量仍然能够(gòu)保证(zhèng)。因此，他预计后市“厄尔尼诺”现象不会是引发行情上涨的主要(yào)因素。

　　从需求端来看，东(dōng)证衍生品(pǐn)研(yán)究院能化高级分析师曹(cáo)璐表示，目前轮胎厂(chǎng)家外(wài)贸订单量较为充(chōng)足，对开工(gōng)率形成(chéng)一定支撑，加上轮胎(tāi)用原(yuán)料(liào)价格处(chù)于低位，轮(lún)胎(tāi)厂家(jiā)开工积极性尚可。而内销市场需求表(biǎo)现依然偏弱，各(gè)层级(jí)经销(xiāo)商仍以(yǐ)消耗前(qián)期库存为主，对后市(shì)较为悲(bēi)观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众(zhòng)资讯最新数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，目前下游外贸订单充足(zú)，加之内销(xiāo)订单缺(quē)货(huò)现象本番什么意思 日语里本番什么意思仍(réng)存，企业排产积极性不减。半(bàn)钢胎样(yàng)本企业(yè)产能利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工(gōng)小(xiǎo)降，个(gè)别企(qǐ)业(yè)因内销出货(huò)压力加大(dà)，为控制成品库存(cún)压力(lì)，存适度(dù)降负现(xiàn)象，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看，胡华(huá)钎认为，目(mù)前天然橡(xiàng)胶基本面处于供(gōng)需两弱的格局(jú)中，尤其是下游(yóu)需求分歧较大。“主要是不同的(de)市场主体预期不同，但是整体(tǐ)来(lái)说(shuō)此(cǐ)前市场对今年(nián)的预期过高。从下游轮胎行(xíng)业来看(kàn)，今年以来国(guó)内轮胎开工、产量和出口同比数据还(hái)是不错的，反映国内实际(jì)需求并不差。但是(shì)从汽车行业来看，由(yóu)于汽车(chē)刺(cì)激政策(cè)退出(chū)，今年国内(nèi)汽车市场(chǎng)相(xiāng)对(duì)疲软，价格(gé)战等(děng)负面消息较多，市场总(zǒng)体上偏悲观。此外，青岛地(dì)区天然橡胶现货库存持续(xù)攀(pān)升，有些人认为是(shì)国内需(xū)求(qiú)不(bù)行(xíng)，但是其(qí)实是(shì)进口过多导致的。”

　　在胡华(huá)钎(qiān)看(kàn)来，目(mù)前(qián)主要还是(shì)宏观面主导胶价走势，一(yī)方面中国经(jīng)济复苏进程、人民币汇率波动；另一方面美(měi)联储加息进程，以及美国银行(xíng)危机和美债上限问题等。看向下半年(nián)，他(tā)认为天然橡(xiàng)胶(jiāo)基本面仍然(rán)缺乏指引，只有(yǒu)天气和轮储(chǔ)仍(réng)有可(kě)能“掀起波澜“，而宏(hóng)观(guān)面预(yù)计(jì)比上半年好，比如美联储加息(xī)步伐暂缓、国(guó)内经济回暖等，因此对(duì)天然橡(xiàng)胶市场不(bù)宜过(guò)度悲(bēi)观。

　　“短期市场(chǎng)没有明确方向(xiàng)，主要跟(gēn)随宏观因素波动。”唐逸认(rèn)为，“供应端(duān)仍然是主导(dǎo)后市胶价走(zǒu)势的主要(yào)因(yīn)素(sù)，随着(zhe)各产区开割后产(chǎn)量(liàng)逐渐增加，海外恢复速度(dù)仍(réng)然偏慢，预(yù)计干胶(jiāo)的数量并不会少(shǎo)，包括今年交割(gē)品(pǐn)的数(shù)量。我们(men)中期观点(diǎn)仍然偏空，后(hòu)市预(yù)计存在下跌(diē)的空间。”

　　曹璐则(zé)表示，在(zài)供给(gěi)端没有天气影响的(de)情况下，后续(xù)主(zhǔ)导胶价的因素主要在需求端。从下半(bàn)年来(lái)看(kàn)，外(wài)需受海外经(jīng)济衰退(tuì)和汽车半导体短缺影响，预计难有起色。外(wài)需(xū)走弱也导致海(hǎi)外货源涌入(rù)国内，对国内现货(huò)端构成压力。内(nèi)需方面(miàn)，春节(jié)前市场基于内(nèi)需(xū)复苏的逻辑(jí)，已经出现一波反弹(dàn)行情，但节(jié)后市场(chǎng)从交易预期开始转向交易现实，由于国内需求复苏不及预期，胶价因此持续承压运(yùn)行。整体来看，她表示短期(qī)胶价基本面(miàn)缺乏向上驱动，只有价格的(de)绝对低位才能刺激有效的去库和资金再次做多(duō)的意愿。后续还(hái)需继续(xù)关注天气端是否(fǒu)有扰动因(yīn)素，一旦天气出现异常状况(kuàng)，或将带(dài)来(lái)新的阶段性行情。（有删减(jiǎn)）

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