昨天深夜，美国债务上限谈(tán)判(pàn)突然中止(zhǐ)！

　　当地时(shí)间(jiān)周五上午，美(měi)国共和党债务上限谈判代(dài)表格(gé)雷夫斯(sī)与白宫代表举行闭门会议，但(dàn)会议(yì)开始后(hòu)不久(jiǔ)就突然离(lí)开。格(gé)雷夫(fū)斯说：白宫谈判代表实在不可理喻，目前谈判处(chù)于“暂停”状态。格雷夫斯强调，他不知道双方是(shì)否(fǒu)会在周五(wǔ)或周末再次会面。

　　谈判遇阻的消(xiāo)息(xī)传出后，三大美(měi)股(gǔ)指集体(tǐ)转跌。

　　不过，美(měi)联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔传出(chū)了有望(wàng)暂停加息的鸽派信号。鲍威尔称，银行业的压力可能影响联储(chǔ)的利(lì)率路径，若源于银行业危(wēi)机的信贷环境收紧导致经济放缓(huǎn)，美联储可能不(bù)必让利率升到原应有(yǒu)的高(gāo)位(wèi)。

　　交易(yì)员目(mù)前预计，美联储6月(yuè)份(fèn)加息25个基点(diǎn)的(de)可能性为22.4％，低于(yú)一天前的(de)35.6％，与此同时，交(jiāo)易员预计美联储下月将(jiāng)利率(lǜ)维持(chí)在5％至(zhì)5.25％区(qū)间(jiān)的可能(néng)性为(wèi)77.6％。与美联储主席鲍威尔的讲话相比，交易员似乎更(gèng)受债(zhài)务(wù)上限事态发展的(de)影响(xiǎng)。

　　鲍威尔讲话期间(jiān)，美股跌幅(fú)收窄；美债价格跳涨、收益(yì)率跳水，对利(lì)率前景敏感的(de)两(liǎng)年期美债收益率(lǜ)迅速远离他讲(jiǎng)话前所创(chuàng)的两个(gè)月来高位(wèi)，一度(dù)较高位回落超过10个基点；美元指数刷新日低，加速跌离周(zhōu)四所创(chuàng)的3月末以来(lái)高位。鲍威尔讲话结束后，美债收益率逐步(bù)回升，全天攀升(shēng)收官，美股和美元的跌(diē)势(shì)未改。

　　最(zuì)终(zhōng)，美股周五高开低走，受债务上限(xiàn)谈判暂停拖(tuō)累三(sān)大(dà)股指盘中转(zhuǎn)跌，道指收(shōu)跌约110点(diǎn)，纳指收(shōu)跌0.24％，标(biāo)同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗普(pǔ)500指数收跌0.15％。KBW银(yín)行指数(shù)收跌近1％，热门中概股走势分化，蔚来涨超3％，理想、新东(dōng)方涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞(ruì)幸咖啡、京东跌超2％。

　　商品方面，有色金属大多上涨(zhǎng)，伦(lún)锌(xīn)涨约2％，伦铜(tóng)、伦(lún)镍也反弹(dàn)，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨(zhǎng)三日。本周基本(běn)金属涨(zhǎng)跌各(gè)异(yì)。伦镍跌超4％，在上周跌超9％后继续领跌(diē)，和跌近3％的伦(lún)锌连跌两(liǎng)周。而伦锡和伦铝都涨超2％，扭转(zhuǎn)三周连(lián)跌势头。伦(lún)铅涨约0.9％。伦铜(tóng)周五收(shōu)盘(pán)大(dà)致持平(píng)一周前水平，都止住四周连跌(diē)之势。

　　纽约黄(huáng)金(jīn)期货反弹，COMEX 6月黄(huáng)金期(qī)货收涨1.11％，报1981.60美(měi)元(yuán)/盎司，本周累(lèi)计下跌(diē)1.89％，创2月3日一(yī)周以(yǐ)来最(zuì)大周跌幅，在连涨两周后连跌两(liǎng)周。WTI 6月(yuè)原油(yóu)期(qī)货收跌0.43％，报71.55美元(yuán)/桶；布(bù)伦特7月(yuè)原油期(qī)货收跌0.37％，报75.58美(měi)元/桶。本周(zhōu)美油累涨(zhǎng)约(yuē)2.2％，布油累涨(zhǎng)约2.5％，均终结(jié)四周连跌。

　　北(běi)京时(shí)间(jiān)今晨六点(diǎn)，有最新(xīn)消(xiāo)息称，美国(guó)白宫谈判代表(biǎo)已抵(dǐ)达会场，准备(bèi)继续进行债务上(shàng)限谈判。

　　美国国会(huì)众议院议长麦卡锡表示，共和党人将于北京时(shí)间(jiān)今天上午重返谈判桌，恢复债务谈判。麦(mài)卡锡称，动用宪法(fǎ)第14修正(zhèng)案来绕开(kāi)债务(wù)上限解决不了任(rèn)何问题，将阻(zǔ)止拜(bài)登(dēng)推动的增加政府开支行动。

　　值得注意的是，美国财政部现金余(yú)额截至5月18日进一步(bù)降至(zhì)573亿美元。截至5月(yuè)17日，美(měi)国财政(zhèng)部(bù)财政紧急措施(shī)余额还剩下920亿美元。

　　鲍威尔：美国通胀远远高(gāo)于2％目(mù)标(biāo)，鉴于信贷压力可能(néng)无需继续加息

　　当地(dì)时间周五（北京时(shí)间今天(tiān)凌晨），美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)出(chū)席名(míng)为(wèi)“货币政策观(guān)点(diǎn)”的小组讨论。市场关注他提供的利率(lǜ)路径线(xiàn)索。

　　鲍(bào)威尔强调，“美国通(tōng)胀(zhàng)远远(yuǎn)高于我们2％的目(mù)标”，若抗通胀失(shī)败(bài)，将造成漫长(zhǎng)的痛(tòng)苦。他称，FOMC“强有(yǒu)力(lì)地致力(lì)于”让通胀重返(fǎn)目标2％的承诺，物价稳(wěn)定(dìng)是(shì)经济保持(chí)强劲(jìn)的根基。

　　但鲍威尔同(tóng)时(shí)发表鸽派信号称，自己倾(qīng)向(xiàng)于支持6月会议(yì)暂不加息，而(ér)且银行业危机(jī)导致的(de)信(xìn)贷(dài)条件收(shōu)紧，可能意味着美(měi)联储峰值利率将低于预(yù)期(qī)：“鉴于信(xìn)贷(dài)压力可(kě)能对经济增(zēng)长、就业和通(tōng)胀造成(chéng)的负面影响，可能无需（继续）加息至(zhì)那么高(gāo)的水平(píng)就能成功打压通(tōng)胀。美联(lián)储在收紧(jǐn)货币政策(cè)方面已取得长足进步，政策立(lì)场现在是(shì)对(duì)经济增(zēng)长(zhǎng)具(jù)有限制(zhì)性的(de)。做太多与(yǔ)做太(tài)少的风险正变(biàn)得更加(jiā)平衡。我们面临着迄今为止收紧政策的效(xiào)应滞后，以及近期银(yín)行业压力(lì)导致(zhì)的信(xìn)贷收紧(jǐn)程度等多重不(bù)确(què)定性。有鉴于此，美联储有能力观察更多数据(jù)和未来(lái)前景的演变，然后再决定可能(néng)需要提高多少利率。”

　　同(tóng)时，鲍威尔也(yě)强调季度经(jīng)济预测(cè)的(de)准确度(dù)通常存在挑战，他上(shàng)述提到的观(guān)点及其能实现的(de)程度也都存在不确定(dìng)性，理(lǐ)由(yóu)是“未来前景面(miàn)临着历史性(xìng)高企的(de)不确定(dìng)性”，因此：“FOMC尚(shàng)未就货币政(zhèng)策应进一(yī)步收(shōu)紧多少而作出(chū)决(jué)定。”

　　有分(fēn)析称，这(zhè)说明银行业危机(jī)后，鲍威尔开(kāi)始(shǐ)释放(fàng)“保持耐心(xīn)”的(de)利率路径信号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍(bào)威尔点明银行业压(yā)力(lì)将影响货币决策(cè)。

　　产(chǎn)业供需结构预期(qī)转(zhuǎn)弱(ruò)，纯碱、玻(bō)璃(lí)连续下行

　　近期纯碱和玻璃期货(huò)持续走弱，昨日纯碱(jiǎn)和玻璃期货继续(xù)深跌，盘中(zhōng)纯碱2306合约触及(jí)跌停。昨日盘后(hòu)，郑商所发(fā)布公告，自2023年5月23日(rì)当晚夜盘交易时起，纯碱期货2309合约的(de)日内平今仓(cāng)交(jiāo)易手续费标准调整为3.5元/手(shǒu)。

　　究其原因，宝城期货(huò)研(yán)究所负(fù)责人闾振(zhèn)兴表(biǎo)示(shì)，主要(yào)有(yǒu)三方面：一是产(chǎn)业供需结构预期(qī)转弱；二是宏观环境不乐(lè)观；三(sān)是交易者(zhě)在对冲操作中将(jiāng)纯碱玻璃(lí)作为空头配置。

　　玻璃、纯(chún)碱走势(shì)虽(suī)都偏(piān)弱，但南华研究院能化(huà)分(fēn)析师(shī)李(lǐ)嘉豪认为，各自的原因并不相同(tóng)。纯碱周五跌幅较大的主要原(yuán)因在于(yú)远兴投(tóu)产(chǎn)的消息面刺激，使(shǐ)得盘面出现较大(dà)跌幅。除(chú)此之外，本周检修(xiū)量(liàng)增加，库存依旧累库(kù)，可见下游的(de)持货意愿依(yī)旧较差。纯碱上周到(dào)港5万(wàn)吨，对(duì)供需关系也存(cún)在一定的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。在现货松动、投产(chǎn)预期(qī)、库存(cún)累库的影响下，纯碱价格(gé)持续下滑(huá)。

　　“而对于玻璃，主要(yào)原因(yīn)在于前期（3月和(hé)4月）需(xū)求(qiú)较旺，下游补库至环比高位(wèi)。”他说，短期价格(gé)松动(dòng)，中(zhōng)下(xià)游的备货(huò)情绪出(chū)现一定(dìng)的(de)谨慎或者恐(kǒng)高的(de)情(qíng)形，因(yīn)此产销出现了较为明显的下滑。在现货(huò)松(sōng)动、产销较弱(ruò)的局面下(xià)，玻璃的价格跌幅较为明(míng)显。

　　从产业供需结构看，浙商(shāng)期货分析师江文(wén)敏具体(tǐ)介绍，纯碱(jiǎn)方面(miàn)，近期主要市场交(jiāo)易点是远(yuǎn)兴能源新增投产。昨日，远(yuǎn)兴能源(yuán)1号(hào)线(xiàn)正式点火，新增天然碱产能150万吨，后续2号线(xiàn)原计划(huà)于(yú)6月点火投(tóu)产，产能为(wèi)150万吨天然碱，3A号线原计划于9月份出产品，产能为(wèi)100万(wàn)吨(dūn)天然碱(jiǎn)，3B号(hào)线原计划(huà)于9月份出(chū)产(chǎn)品，产能为100万吨(dūn)天然碱和(hé)40万吨小苏(sū)打。远兴能源的(de)天然碱预计(jì)生产成本在1000元/吨以内。纯(chún)碱盘(pán)面在大(dà)量新增产能和低成本纯碱的叠加作用下持续走低，周五又逢远兴能源(yuán)点(diǎn)火的信息落地，市场(chǎng)看空情绪高涨，推(tuī)动盘(pán)面下跌。

　　闾(lǘ)振兴还介绍，纯碱的(de)供需(xū)结构(gòu)在9月会(huì)发生变化，这是市场早已预期的，市场(chǎng)也已充分计价，这一点从9月合约的深(shēn)贴水可以得到验证。在这(zhè)个(gè)供需转宽松的预期下，产(chǎn)业链开始形成(chéng)负反馈，纯碱现(xiàn)货价格也(yě)出现(xiàn)崩塌(tā)，这一点从近月合约的跌幅(fú)和现货(huò)向期货回归(guī)的方式收敛基差上可以得到(dào)验证。

　　而玻璃方面，江文敏表(biǎo)示(shì)，近期(qī)市(shì)场主(zhǔ)要交易点是需求转(zhuǎn)弱，供应上(shàng)升。因为玻璃深加工(gōng)厂缺乏强有(yǒu)力的订单支撑，5月中旬订单天数为16.4天，与(yǔ)4月底(dǐ)相(xiāng)比减少(shǎo)0.1天。深加工厂原片库存天数5月(yuè)中旬为21.5天(tiān)，与4月底相比(bǐ)减少1.73天(tiān)。从历史数据来看，原片(piàn)库存偏高(gāo)，补库意(yì)愿相比4月降低。从玻璃产销数据来看，5月沙河地(dì)区产销数据平(píng)均为65％，湖北地(dì)区产(chǎn)销(xiāo)数据平(píng)均为73％，华东地区(qū)产销数据平均(jūn)为82％，相比于3月及(jí)4月的数据，5月(yuè)份产销数据(jù)大幅下滑。5月还要新增日(rì)熔量3050吨(dūn)，6月将新增日熔量3150吨，8月减少日熔量400吨，9月新增(zēng)日熔(róng)量(liàng)1200吨，10月减(jiǎn)少(shǎo)日熔量1000吨。预计2023年9月份玻璃(lí)日熔(róng)量达到巅峰，峰值(zhí)约(yuē)170080吨。

　　“玻璃价格一(yī)直(zhí)都比较弱，主要是高库存和低(dī)需求逻辑(jí)。”闾振兴说，4月中(zhōng)下旬玻(bō)璃(lí)价(jià)格在去库逻(luó)辑下(xià)出现过反弹，但反弹(dàn)后利润改善(shàn)很多，加之(zhī)终端(duān)表现并不乐观，因此又出现大幅回(huí)落(luò)。

　　从宏(hóng)观因素看，闾振兴介(jiè)绍，在欧美经济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期、国内经(jīng)济复苏(sū)不及预期的(de)背景下(xià)，整个工业品价(jià)格承压，纯碱此前强势的中观(guān)逻辑终敌同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗不过疲弱的宏观逻辑。从持仓上看，部分市(shì)场资金(jīn)在做强弱对(duì)冲(chōng)，而纯碱和玻璃正是空头配置，强化了二者的弱(ruò)势。

　　纯碱、玻璃(lí)弱势或将持(chí)续

　　对于后市，李嘉(jiā)豪表示，纯碱主要关注检修是否能带来(lái)现(xiàn)货价(jià)格短(duǎn)期的企(qǐ)稳，但中长(zhǎng)期价格下跌至成本线为大概(gài)率(lǜ)事件。“从商品(pǐn)格局看，纯碱投产后必(bì)然(rán)走向过(guò)剩，而短期检修的兑现(xiàn)有限，因此(cǐ)检修(xiū)仅(jǐn)为长期(qī)趋势(shì)下的扰动(dòng)，商(shāng)品(pǐn)从偏(piān)紧到过剩的(de)周期中，价格趋势(shì)预(yù)计继续向下(xià)。”他说(shuō)，对于玻璃，需要等待(dài)的则是中下(xià)游的备货意(yì)愿何时能够起(qǐ)来(lái)：一(yī)是(shì)等待下游的原(yuán)料(liào)库存消耗，二是(shì)对未来的需求是否存在(zài)旺(wàng)季的预(yù)期。短期来看，下游以消耗(hào)前期库(kù)存为主，需求缺(quē)乏弹性(xìng)，价(jià)格预期(qī)偏弱。后市关注在需求存在缺口(kǒu)的情(qíng)形下(xià)，7月(yuè)订单是否(fǒu)依(yī)旧具有连续性。

　　中期来看，闾振兴认(rèn)为(wèi)，除非(fēi)价格开始冲(chōng)击(jī)成本，或(huò)是供需上有重(zhòng)大改(gǎi)变，否则(zé)纯(chún)碱和玻璃依然维持弱(ruò)势。“短期则还(hái)是要关注(zhù)持仓的变化，短(duǎn)线(xiàn)资(zī)金(jīn)离场或使得低位波动加大。”他说，止(zhǐ)跌可(kě)以关注两个指标(biāo)：一是(shì)基差不再是以(yǐ)现货下跌方(fāng)式来修复(fù)；二是(shì)月供需(xū)预期(qī)博弈相对明朗，基差企(qǐ)稳。

　　分(fēn)品种看，江文敏表示(shì)，纯碱(jiǎn)后市仍将(jiāng)维(wéi)持弱势(shì)，可重点关注(zhù)远兴(xīng)能源的后续(xù)投产进展、碱价降价(jià)幅(fú)度(dù)。若远兴能源后续投(tóu)产推迟，则盘面或将维(wéi)稳振荡(dàng)；若联(lián)碱厂、氨碱厂大力挺(tǐng)价，则盘面也或将维稳。

　　玻(bō)璃(lí)方(fāng)面，他认为，后市弱势也将继续保持，中长期则视(shì)终端需求变动(dòng)来(lái)判断是(shì)否维持弱势，可重点关注下(xià)游深加工订单情况、地(dì)产施工端情况。若后(hòu)期地产施工端(duān)主体封顶数量较多(duō)，那么玻(bō)璃的需求量将抬升，下(xià)游深(shēn)加工订(dìng)单数量(liàng)也将因(yīn)此抬升，盘面或维稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗