4月以来，棉纺织市场延续(xù)消费旺(wàng)季强(qiáng)劲势头，下游纺企开工负荷高位，加之市场(chǎng)对新年度减产担忧加(jiā)重，国内棉价持续上(shàng)涨。而国外金融市(shì)场风险隐忧仍存，消费延续偏弱局面下，外(wài)棉价格承压运行，导致(zhì)国(guó)内外棉(mián)花价差不(bù)断收缩，最终至4月底(dǐ)5月初结束了内(nèi)外棉(mián)倒挂局(jú)面。

　　“内(nèi)外棉(mián)价自2022年(nián)3月以(yǐ)来(lái)一直维持倒挂的格局，近期随着国内(nèi)棉(mián)价(jià)连续攀(pān)升，价差(chà)逐渐收(shōu)窄、由负转(zhuǎn)正。内盘表(biǎo)现相对较强(qiáng)的原因在于国(guó)内供需(xū)矛盾更为突(tū)出，春节后国内需求(qiú)持(chí)续修复，外(wài)贸订(dìng)单表现也好于(yú)预期，叠加新疆天气不(bù)利棉花播种和出苗，减(jiǎn)产预(yù)期推动国(guó)内棉(mián)价(jià)不断走强。外盘由(yóu)于(yú)2022/2023年度全球棉市供需(xū)趋于宽松(sōng)，上涨空间受限。”申银万国期货棉花分析师李馨说(shuō)。

　　卓创资讯(xùn)棉花分析师(shī)高飞(fēi)堂(táng)告诉记者， 4月以来，棉纺织市场受消(xiāo)费(fèi)旺季拉动效果明显(xiǎn)，大多(duō)纺企纱线(xiàn)产(chǎn)品库存低(dī)位，开(kāi)工(gōng)负荷(hé)保持高位(wèi)运行。据(jù)监测，山(shān)东主销(xiāo)区4月纺企开机负荷达到75％，较上月(yuè)提(tí)高8个百分点；纺(fǎng)企所接订(dìng)单排单时(shí)间(jiān)达到10天，较上月增加2天，开工负荷及订(dìng)单排(pái)单(dān)时间达到近(jìn)两(liǎng)年来(lái)最高(gāo)水平。同时由于大部分纺(fǎng)企纱线产品库(kù)存低(dī)位，产销压力(lì)较小，促(cù)使(shǐ)部分企业增(zēng)加(jiā)原(yuán)棉(mián)储(chǔ)备库存，为棉花市场消费(fèi)提供了坚强支撑。

杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强　　“尽(jǐn)管棉花现(xiàn)货(huò)价(jià)格持续上涨，但下游纺企对高价棉花的接受程度并不高，仍以刚需采购(gòu)为主(zhǔ)。5月进入(rù)淡季后，下(xià)游订单明显减少，购销也较(jiào)为冷(lěng)清(qīng)，棉价(jià)的上涨也并未有效传(chuán)导到下游，棉(mián)纱、坯布价格近期均有所走弱。”李馨(xīn)说。

　　近期郑棉在(zài)供(gōng)应端利多(duō)的推动(dòng)下强势上涨。中棉(mián)协(xié)调查报告显示，2023年全国植棉(mián)意向(xiàng)面(miàn)积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅(fú)较上期扩大3.7个百分(fēn)点。4月份以来，新疆地区陆续出现低温降雨降雪天气，给棉花播种(zhǒng)以(yǐ)及出苗(miáo)带来了不利影响，进(jìn)一(yī)步加剧了市场对于新年度产量(liàng)大降的担忧，也为减产炒作(zuò)提供了(le)助(zhù)推剂。5月新(xīn)疆(jiāng)气温快(kuài)速(sù)回升(shēng)，郑棉一度回落，但近日(rì)新(xīn)疆地(dì)区迎来强降雨，部分地(dì)区(qū)伴随大(dà)风(fēng)和沙尘暴，可能会(huì)对棉苗生长产生不利影响，再度引发了市场对于(yú)天气(qì)的(de)关注，期价再(zài)创阶段性(xìng)新高。

　　“2023年新疆地区棉花播种面积普(pǔ)遍(biàn)下(xià)降(jiàng)，根据(jù)我们的调研结果推算，2023年新疆棉花种(zhǒng)植(zhí)面积(jī)总计或下降8.16％。同时，今年春播(bō)开启以(yǐ)来(lái)，南北疆(jiāng)气温普遍偏(piān)低，尤其是(shì)北(běi)疆因(yīn)积温不足(zú)，播(bō)种时(shí)间推(tuī)迟5—7日，加之4月中(zhōng)下(xià)旬及(jí)5月初部分(fēn)地区出(chū)现大(dà)风沙、降(jiàng)雪(xuě)、冰雹等极(jí)端天(tiān)气(qì)，导致部分棉田重播，预(yù)计(jì)新(xīn)年度棉苗生(shēng)长(zhǎng)进度较去(qù)年同期(qī)或推迟(chí)10—15日，将影响棉(mián)铃克重，或导(dǎo)致减产幅度扩大。”高飞堂说(shuō)，再(zài)者(zhě)就是(shì)行业人士对新年度(dù)供应(yīng)收紧预期增强，普遍提高(gāo)现货售卖价(jià)格。4月份国(guó)内价(jià)格明显(xiǎn)上涨，月底3128B级皮(pí)棉价格15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端(duān)方面，在意向(xiàng)种植面积下降和播种期(qī)低温天气的双重(zhòng)作用下，新年度棉花(huā)减(jiǎn)产概率(lǜ)大大增(zēng)加(jiā)。需求端，目前下游(yóu)纺织企(qǐ)业的(de)开机率(lǜ)维持高位，而成品库存仍位于历史偏低(dī)水(shuǐ)平，整体表(biǎo)现(xiàn)尚可(kě)，需求(qiú)端带来的(de)负反馈并不(bù)明显。“不过接下来5—7月是纺织行业淡季(jì)，下杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强游需求(qiú)存在走弱的(de)预期，短(duǎn)期(qī)对国(guó)内棉价形(xíng)成(chéng)一定的压(yā)力。但中长期内需持续复(fù)苏的逻(luó)辑并未改变，中国已经成为支撑全球棉花消费(fèi)复苏的(de)主力军。”李馨说。

　　值得注意(yì)的是(shì)，4月份欧美高(gāo)通胀问题持续，使业(yè)者担忧持续加(jiā)息(xī)的(de)紧缩政策，或降(jiàng)低居民对纺织品(pǐn)服装的(de)消费(fèi)动力，4月初(chū)USDA公布数据显示，中(zhōng)国棉花消费为794.7万(wàn)吨，环比3月增加1.39％；而国外地区(qū)棉(mián)花消费(fèi)量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在4月(yuè)下旬公布的美棉周度净签(qiān)约量环比下降57％，较4周均(jūn)值下降72％，进(jìn)一步使市场担(dān)忧国外棉花市场阶段(duàn)性需求(qiú)下滑，外棉价格也随之出现下探(tàn)。

　　5月USDA报告首次公(gōng)布了对于2023/2024年度(dù)棉市的供需预测，将全(quán)球棉花产量小幅下调15万吨至(zhì)2519万吨，同时(shí)将全球(qiú)棉花消费(fèi)量大幅调增144万(wàn)吨至(zhì)2531万(wàn)吨，最终使得期末库(kù)存较上年(nián)度去(qù)库8万吨。“USDA报(bào)告整体偏多(duō)，2023/2024年度全(quán)球棉花消费将(jiāng)显著复苏(sū)，全球棉市(shì)供(gōng)需有望转(zhuǎn)强(qiáng)，支撑国际棉价重心上移(yí)。”李馨说(shuō)。

　　事实(shí)上，在国内经济向好预期下(xià)，棉纺织市场消(xiāo)费增长明显，叠加极端(duān)天(tiān)气(qì)对棉花正常出苗生长带来袭扰(rǎo)，供(gōng)应预期(qī)收缩，促使棉企挺价出货(huò)意愿(yuàn)增强，国内棉(mián)花价格随之水涨船高；而(ér)国外弱(ruò)预期背景下，消费(fèi)下滑，与国(guó)内(nèi)形成明显反差。

　　据监测(cè)，4月初国内外棉花(huā)价差（国(guó)内棉价-国外棉价）为-1565元/吨，4月(yuè)28日价(jià)差(chà)为18元/吨，实(shí)现自去年4月(yuè)以来首次(cì)转正(zhèng)。截至5月16日，国内外棉(mián)花价差延续正(zhèng)值。国内棉花价格回归至(zhì)外棉价格上方，或使纺(fǎng)企用(yòng)棉(mián)成本增(zēng)加，后续与外棉市场的竞争压力或增(zēng)加。

　　对(duì)于后市，李馨认为，下游步入(rù)淡季(jì)后需求支撑减弱，当(dāng)前(qián)基本面(miàn)缺乏(fá)实质性利(lì)好，天气对(duì)产(chǎn)量的(de)影响仍有待观察，郑棉短期预(yù)计宽(kuān)幅振荡为主。中(zhōng)长期看，国内(nèi)棉花(huā)产(chǎn)量下滑(huá)是(shì)大概率事件，今(jīn)年已有许多轧花厂(chǎng)在升级改(gǎi)造(zào)加工设(shè)备，对(duì)于产能持续扩张(zhāng)杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强的(de)轧花厂来说，如(rú)果棉(mián)花(huā)产量(liàng)面临减少(shǎo)，新棉(mián)抢(qiǎng)收大概率会在今年重演(yǎn)，中长期棉价重(zhòng)心有望继续抬(tái)升(shēng)。

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