为了让自(zì)己的限售股解禁后(hòu)能获得(dé)好的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家(jiā)的(de)股票价(jià)格(gé)，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站披露了一(yī)则行政处(chù)罚决定书(shū)，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)新(xīn)美星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续(xù)自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利(lì)用(yòng)资(zī)金(jīn)优势(shì)、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息(xī)披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部(bù)分来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广投资(zī)管理中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供(gōng)资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金(jīn)后，即开(kāi)始(shǐ)利用(yòng)控制的证券(quàn)账(zhàng)户并(bìng)联合其他市场资(zī)金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)25.95个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。账户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优(yōu)势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新美(měi)星”股价(jià)，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì)，账户(hù)组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超(chāo)20％的(de)交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排(pái)名(míng)第一，竞价买入成交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末持股量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊ng>辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多(duō)点申诉(sù)意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理”不等同(tóng)于(yú)“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财(cái)关系(xì)，而非操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的(de)情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案股东名册(cè)并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)过(guò)股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各自(zì)账户交(jiāo)易(yì)新美星的(de)盈(yíng)亏分配进行约(yuē)定；五是(shì)蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不一(yī)致(zhì)，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武账户(hù)组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德(dé)平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且(qiě)何(hé)德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中(zhōng)一(yī)方存在不当行为(wèi)，不(bù)应推定(dìng)或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋(móu)、部(bù)分账(zhàng)户(hù)的控制关系、委托理财(cái)关系等(děng)提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个环节实(shí)施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的(de)上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在(zài)案(àn)证(zhèng)据可以证(zhèng)明(míng)，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供资金作为(wèi)保证金(jīn)，委(wěi)托其(qí)通过二级市场(chǎng)交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何(hé)德(dé)平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上为后(hòu)续的合谋操纵起到(dào)一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反(fǎn)了阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的(de)操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平(píng)信息披露(lù)违法(fǎ)的相关(guān)情(qíng)况，行(xíng)政处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美星上(shàng)市(shì)时总股本的(de)1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票继(jì)续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平信息披(pī)露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出：第一，海得泽广与何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在(zài)代持(chí)，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决(jué)策由海得泽(zé)广和兰某作出(chū)，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户的原(yuán)因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉(shè)案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投(tóu)资者决(jué)策产(chǎn)生重大(dà)影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持(chí)资(zī)金(jīn)和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不(bù)具有(yǒu)事实和法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平(píng)作为上市(shì)公司实际控制人(rén)，未如实告知上市公(gōng)司上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关(guān)公(gōng)告中均(jūn)未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第(dì)六(liù)十三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百(bǎi)九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)信息披露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)。

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