北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了(le)推(tuī)出北证50指数(shù)基(jī)金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交所布局力度(dù)，今(jīn)年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及(jí)人士(shì)表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公司表现良好，叠(dié)加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专业(yè)投(tóu)资者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期(qī)投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交所投(tóu)资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次新基(jī)金公告可投资(zī)于(yú)北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀(què)基(jī)金等多家(jiā)基金公司(sī)也(yě)发布公告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属于基金法规定的(de)“上(shàng)市交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所规(guī)定的投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投(tóu)资(zī)范围、资产配置(zhì)比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关风险控(kòng)制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的投资(zī)。旗下(xià)新增基金如果符(fú)合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资(zī)北交所上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述(shù)现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募(mù)新(xīn)基金之所以(yǐ)密集公告可投北(běi)交所，一方(fāng)面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司(sī)是(shì)除沪(hù)深(shēn)两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来(lái)看，公募参(cān)与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续(xù)增加。另一(yī)方面，相较于(yú)上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入(rù)使得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同(tóng)时(shí)，部分公司(sī)的良(liáng)好(hǎo)表现也(yě)使得越来(lái)越多投资者关(guān)注(zhù)到北(běi)交所，自然(rán)也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配(pèi)置意(yì)愿，主要取(qǔ)决于(yú)北(běi)交所市(shì)场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金(jīn)产品出现在北交所公司前(qián)十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的(de)持(chí)股集(jí)中度高。“预计随(suí)着后续市场流(liú)动(dòng)性的改善和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的(de)高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的公(gōng)募(mù)基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来会加大(dà)对北交所(suǒ)市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确定性强的个(gè)股机会(huì)。同时，也(yě)可根据(jù)主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才水平，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著偏(piān)低的公司进行投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大(dà)的风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相关(guān)基金也会积极参与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未来(lái)一方面会根(gēn)据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所股(gǔ)票为主要投(tóu)资范(fàn)围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资(zī)范(fàn)围扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全市场公(gōng)募(mù)基金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历(lì)史(shǐ)最(zuì)高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开(kāi)板初期上市(shì)公司(sī)中，与新(xīn)能(néng)源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去年下半年(nián)新能(néng)源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相(xiāng)关(guān)负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度(dù)看，北交所的投资(zī)价值仍然(rán)受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)表示(shì)，北交所(suǒ)当下(xià)呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深证的大多(duō)数公司而言又相对(duì)早期，可投资标的规(guī)模(mó)也相对更小；但(dàn)从长期投(tóu)资的角度来(lái)说，这也(yě)意味着(zhe)更大的成(chéng)长空(kōng)间和收益率预(yù)期，故(gù)我们认为北(běi)交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长城基金表示，我们(men)对于(yú)具(jù)体行业没有明(míng)确的(de)偏好，但(dàn)是整体还是比较看(kàn)好细分行业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可(kě)能不(bù)高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能(néng)反(fǎn)而拥(yōng)有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从中长期(qī)视角看(kàn)，随着北交所交易制度的(de)不断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业(yè)的(de)投资价值(zhí)不断明确，以(yǐ)及场内流(liú)动性不断提升，势必(bì)会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估(gū)值(zhí)有向上修复(fù)的空间，当前配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具(jù)有专精(jīng)特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强的(de)优(yōu)质产业(yè)链。更多的阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚(jù)焦在科技和制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀(xiù)的创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业(yè)自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相(xiāng)当体量的(de)企业成长成为大(dà)型(xíng)企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细(xì)分而(ér)言，我们更加看(kàn)好电(diàn)力设(shè)备、机械(xiè)设备、医药生物(wù)等三个领域(yù)。”

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