近期交易商协会的监(jiān)管处罚力(lì)度明显加大(dà)，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)程度更(gèng)趋激烈，但监管(guǎn)底(dǐ)线不(bù)能(néng)破戒。

　　5月11日，交易商协会对建(jiàn)设银行启动自(zì)律调(diào)查，这(zhè)是两天内第二(èr)家(jiā)被要求自律调查(chá)的大(dà)行。今年以来，交(jiāo)易商协(xié)会已(yǐ)对多家(jiā)金(jīn)融机(jī)构启动自律(lǜ)调查，监(jiān)管力度在持续加大(dà)。

　　多(duō)家金融机(jī)构接(jiē)连被通报(bào)

　　5月11日，中国(guó)银行间市场交易商(shāng)协会(huì)（下称“交易商协会”）网(wǎng)站(zhàn)显示，基于监管(guǎn)部门反(fǎn)馈线索(suǒ)，依据《银行(xíng)间债券(quàn)市场自(zì)律处分规(guī)则》，交易商协会已对中国建(jiàn)设银行(xíng)股份有限公司债务融资工(gōng)具承销业务(wù)涉嫌违规行为(wèi)开展自(zì)律调(diào)查。

　　根(gēn)据(jù)建(jiàn)行2022年(nián)年报，去年建行承销非金融企(qǐ)业债务融资工具744笔，为411家实体企业(yè)承(chéng)销(xiāo)发行债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持优质头部房地(dì)产企业债券融资(zī)需求(qiú)，承(chéng)销房地产企(qǐ)业(yè)323.35亿元债(zhài)务(wù)融资(zī)工具，房地产并(bìng)购票据22.9亿(yì)元(yuán)。

　　交易(yì)商(shāng)协会的监管力(lì)度在近(jìn)期持续加大(dà)。就在5月9日(rì)，交易(yì)商协会(huì)官网发布(bù)信息，针(zhēn)对中国进出切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天口银行金融债券发行涉嫌违规行为(wèi)，以及中国民生银行承(chéng)销业务涉嫌(xián)违规行(xíng)为已开展自律(lǜ)调(diào)查。

　　而在5月8日，大连(lián)银行、郑州银行、江西(xī)银行、青岛银行和粤(yuè)财(cái)信托共5家机(jī)构涉及债(zhài)券业(yè)务违规被(bèi)点名。具体来说(shuō)，交易商(shāng)协会通过深入调查发现，大连银(yín)行(xíng)等多家机构存在债券代持交(jiāo)易等违规行(xíng)为。其(qí)中，大连银行通过做市业务(wù)方(fāng)式(shì)，每日滚动(dòng)开展(zhǎn)买(mǎi)卖方向相反、清算速(sù)度不同的现券交易(yì)，代持利率债活跃券，且规(guī)模较大；郑(zhèng)州银行、江西(xī)银行和青岛(dǎo)银行，内控(kòng)执行不(bù)严或流于(yú)形式，未有(yǒu)效(xiào)评估(gū)交易(yì)合(hé)理性，作为中(zhōng)间(jiān)方以现券买卖(mài)或做(zuò)市等方式参与债券代(dài)持(chí)交易链条(tiáo)，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银行已(yǐ)被启动自律调查。相关(guān)公告称，交易商协会在日常监测工作中发现，工商银(yín)行主承(chéng)销的多期债务融资(zī)工具发(fā)行定价严重(zhòng)偏(piān)离市场合理水平，干扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌违反银行间债券市场自(zì)律管理相关规定。

　　4月(yuè)3日(rì)，交易商协会网站(zhàn)披露，近期在查处四平(píng)市城市发展投资(zī)控股有限公司案件时切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天，发现(xiàn)吉林银行(xíng)、吉林亿联银行因违规收取(qǔ)发行人大额财务资助，涉(shè)嫌违反(fǎn)银(yín)行间债(zhài)券(quàn)市场自(zì)律管理规则(zé)，被交易商(shāng)协会进(jìn)行(xíng)自律调查。一同被开展自(zì)律调查的还有光大证(zhèng)券(quàn)、富国资(zī)产管理（上海）有限公司两家金融机构。

　　交(jiāo)易商协会监管处罚(fá)力(lì)度加强(qiáng)

　　根据(jù)交易商协会(huì)通报的数据，2022年全年，交易商协(xié)会共对68起涉(shè)嫌违规(guī)案件立案(àn)调查，开展自律调查和自(zì)律问询(xún)103次，作出各类(lèi)自律处(chù)分99家（人）次，涉及35家发行人和(hé)信用增进机构、4家主承销商(shāng)、3家会计(jì)师事务(wù)所(suǒ)、1家律(lǜ)师事(shì)务所、2家其他类型机构(gòu)和54名(míng)直(zhí)接责任人。作出的处分中，警告及以上占比超过(guò)五成(chéng)，15家(jiā)机(jī)构被暂停(tíng)一定期(qī)限业务，12位责(zé)任人被认定不适当(dāng)人(rén)选。

　　梳理通报(bào)来看，被(bèi)通报(bào)的原因(yīn)包括低价包销多期债务融资工具，影响了(le)市场(chǎng)正常秩序；部分(fēn)债务融资工具未按照发行文(wén)件(jiàn)约定(dìng)开(kāi)展余(yú)额包销，个别债务融资(zī)工具挤(jǐ)占了其他投资人的正常投标(biāo)，违背了公平公正(zhèng)原(yuán)则(zé)，并影(yǐng)响了(le)发(fā)行利率，对市(shì)场正常秩序造成了一定不(bù)良影响。

　　通报指(zhǐ)出，银行(xíng)间债(zhài)券市场参与机(jī)构在从事相(xiāng)关业务过程中，务(wù)必牢固树立市场责任意识，严格遵守相关监管规定和自律规(guī)则(zé)要求，合规展业，自觉维护银(yín)行间(jiān)债(zhài)券市场运(yùn)行秩序(xù)。

　　交(jiāo)易商协会表示，做市商作(zuò)为(wèi)银行(xíng)间市(shì)场基石(shí)机(jī)构，承担(dān)着提高市场流动(dòng)性、促进价(jià)格发现的重要作(zuò)用，应切实提升做(zuò)市(shì)交易能(néng)力，加强内部控制和风险管理(lǐ)，确保合规稳健(jiàn)展业，“真做市、做真市”。

　　可(kě)以看到，近期交(jiāo)易商协会的监管处罚(fá)力度明显加大(dà)，虽(suī)然债券市场(chǎng)参与主体愈发(fā)丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监管底(dǐ)线不能破(pò)戒。

　　资深金融政策(cè)监管(guǎn)专家周毅(yì)钦(qīn)对《国际(jì)金融报(bào)》记者表示，可以看到(dào)，银行(xíng)间(jiān)交(jiāo)易(yì)商协会将(jiāng)继续贯彻落实监管从严(yán)要求，以严格自(zì)律惩戒向市(shì)场传(chuán)递“零容忍”的清晰(xī)信号，引导市(shì)场各类主体归位尽责，维护市场良好秩序。债券(quàn)承销(xiāo)机构作为债券(quàn)市(shì)场的“看门人(rén)”，对于商业(yè)银行(xíng)特别是国有大行来(lái)说，也需要肩负(fù)起相应(yīng)的公序责任，切实维护(hù)好行业的良性竞争生态。

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