大型股推动了2023年的美股市场的反弹，但(dàn)这种情况可能(néng)不会(huì)持续(xù)太久(jiǔ)。

　　摩根(gēn)大通(tōng)策略(lüè)师Jason Hunter认为，随着(zhe)经济衰退逼近，这些(xiē)市场领(lǐng)军股现在面(miàn)临的抛(pāo)售(shòu)风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采(cǎi)访时(shí)表示，“到目前为(wèi)止，股(gǔ)市一直保(bǎo)持稳定，更多的是向优质资产和现金(jīn)转移，这(zhè)种情况比(bǐ)我们想象的要持续得长一(yī)些，但我们仍然认(rèn)为，最终股(gǔ)价将(jiāng)更全面地反映经济(jì)衰退(tuì)的可能性。”

　　他解释道(dào)，看(kàn)涨势头集中在一个(gè)领域(yù)，因(yīn)此只有少(shǎo)数几只大型(xíng)公司(sī)的股票引领市场走(zǒu)高。他同时也补充道，市(shì)场行为通常(cháng)与增长放缓的经济环境有关。

　　“这是典型的周期(qī)后期行(xíng)为，即(jí)随着经济(jì)增长开始(shǐ)减速，但(dàn)并未进入负增长区间，资金就会流向更优(yōu)质的股票，并(bìng)且(qiě)越(yuè)来越(yuè)集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随着(zhe)美国经济数(shù)据(jù)开(kāi)始向(xiàng)收缩的方(fāng)向恶化(huà)，投资(zī)者将(jiāng)越来越(yuè)看空股市(shì)，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开(kāi)始进认真地还是认真的写作业，认真的与认真地一步减速，向负增(zēng)长方向滑去时，你往往会看到(dào)对(duì)高质(zhì)量(liàn认真地还是认真的写作业，认真的与认真地g)资产的投(tóu)资转向对(duì)现(xiàn)金的投资。”

　　这就意(yì)味着，这些大型公(gōng)司股(gǔ)价(jià)的稳定(dìng)可能是暂时(shí)的，Hunter称，“它们可能比周期(qī)性(xìng)公司面临更大的风险。”

　　上月(yuè)，美国券(quàn)商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的(de)观点是，大(dà)型科技(jì)股一(yī)直受益于其他行业的(de)抛(pāo)售，但最终一旦这种轮转结(jié)束，这些指数(shù)将相当(dāng)脆弱。这种分(fēn)散(sàn)通常发生在市场反弹的(de)后期(qī)。”

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