美国债务违约的风险(xiǎn)比以往任何(hé)时(shí)候都要大，并有可能将全球市场推入一(yī)个全新的(de)痛苦深渊。而在(zài)此背景下(xià)，投资者(zhě)应如(rú)何保(bǎo)护自(zì)身(shēn)的财富呢？对此，一份业内机构的最(zuì)新调查揭露出了业内人(rén)士眼下的真实(shí)心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行的调查，对于那些寻求避(bì)风港的人(rén)来说(shuō)，贵金(jīn)属(shǔ)仍(réng)是迄(qì)今为止的(de)首选，以防华盛顿在(zài)债务上限问题上的(de)“懦夫(fū)博弈”最(zuì)终以崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超过一半的(de)金融(róng)专业人士表(biǎo)示，如(rú)果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府未能履行其义务，他(tā)们(men)将购买黄金(jīn)。

　　而(ér)更引人(rén)注(zhù)目的，或(huò)许(xǔ)是其他替代对冲(chōng)工具(jù)的稀缺。根据这份最(zuì)新业(yè)内调查，在美(měi)国债务违约情况下，第二大受欢(huān)迎的资(zī)产仍(réng)然是美国国债。这毫无疑问(wèn)有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对(duì)悲观的(de)分析(xī)师也认(rèn)为(wèi)，债(zhài)券持有者最终(zhōng)会(huì)得到(dào)偿付(fù)——只(zhǐ)是要晚一些。事实上(shàng)，即便在上一次最为令(lìng)人担忧的2011年债务上(shàng)限危机中，当时标准普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评级，美(měi)国(guó)长期国(guó)债也(yě)依然出现了上(shàng)涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等(děng)传统避险货币(bì)也有一些拥趸，但它们都不如(rú)美元。或者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者和散户(hù)投资者在美(měi)国债务违约下(xià)的投资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界和金融界的大(dà)佬们已(yǐ)经(jīng)纷(fēn)纷发出警告，如果债务(wù)上限僵局(jú)在大(dà)限(xiàn)前得不(bù)到解决，可能会发生(shēng)什么。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世(shì)界都(dōu)将面临(lín)麻烦”，而(ér)摩根大通(tōng)首席(xí)执行(xíng)官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后(hòu)果可(kě)能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一(yī)次(cì)的风险比2011年更(gèng)大(dà)，2011年(nián)是过去美国所(suǒ)经历(lì)的最严重的债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信用(yòng)违约互(hù)换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙(biāo)升至了远超之前几次债限危(wēi)机(jī)时的水平(píng)，尽管这仍表明实际违(wéi)约的可(kě)能(néng)性相对较小。

　　景顺固(gù)定收益(yì)、另类投资(zī)和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选(xuǎn)民和国会(huì)的两极分(fēn)化，风险比以前(qián)更高。双方(fāng)都如此顽(wán)固且不愿妥协，意味着(zhe)他(tā)们有可能无法及(jí)时采取行(xíng)动。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄今为(wèi)止，黄金的表(biǎo)现(xiàn)非(fēi)常好——先是受到中国买家不断增长(zhǎng)的需求(qiú)的提振(zhèn)，然后是银行业(yè)危机和美国债务违(wéi)约(yuē)引发(fā)的避险需(xū)求，目前(qián)现货黄(huáng)金仅略低于(yú)本月早(zǎo)些(xiē)时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资(zī)者都认为，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美(měi)国(guó)国债将(jiāng)上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于(yú)如果(guǒ)美国(guó)政府真的(de)跌落(luò)债务悬崖(yá)会发(fā)生什么，专业人士意复活的作者是谁，复活的作者是谁见不一(yī)。约60％的散户(hù)投(tóu)资者预计(jì)，如果发(fā)生(shēng)违约，10年期美(měi)国国债将走软。基准美国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基(jī)点左右(yòu)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债务上限僵(jiāng)局推高(gāo)了一(yī)些期限非常(cháng)短的国(guó)库券收(shōu)益率(lǜ)，这些短期国库券被认(复活的作者是谁，复活的作者是谁rèn)为最有可(kě)能被延期支付，这加剧(jù)了国库券收益(yì)率曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月初左右到期的国库券，因为(wèi)这批(pī)票据最为接(jiē)近美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦(lún)所警告的最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如(rú)果美国(guó)财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收入措施中获得一点(diǎn)的喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟延(yán)残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月(yuè)底到(dào)期国库券(quàn)的市(shì)场定价(jià)也(yě)表明了一定程度的压力和(hé)担忧。

　　在(zài)2011年(nián)的债务(wù)上(shàng)限僵局中，美(měi)国长期国债购买(mǎi)量曾激增，将10年(nián)期国债(zhài)收益(yì)率推至了当时(shí)的创纪录低点，与此同时，金(jīn)价(jià)上涨，数(shù)万亿美元的全球(qiú)股票市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业(yè)投资者对标普500指数的前景预测，没(méi)有散户交易员那么悲观(guān)。道明(míng)证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我(wǒ)们确实看(kàn)到短(duǎn)期违(wéi)约(yuē)，市场(chǎng)反应将给国会带来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少(shǎo)受(shòu)访(fǎng)者还(hái)认为，债务上(shàng)限闹剧已经对美(měi)元(yuán)造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果(guǒ)美国政府(fǔ)违约(yuē)，美元作为全球主(zhǔ)要储备货币的地(dì)位将(jiāng)面临风险。

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