中国金融行(xíng)业加(jiā)速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外(wài)资(zī)控(kòng)股券商2022年的(de)“成绩(jì)单”陆续公布：9家外(wài)资控股(gǔ)券商中，仅有(yǒu)4家在(zài)2022年取得(dé)盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年(nián)获批(pī)成立的(de)摩(mó)根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩根(gēn)大通证券同期获(huò)批的野村东(dōng)方国(guó)际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并(bìng)，两(liǎng)家国际金融巨头均在国内拥有外资控股券商牌照。其(qí)中(zhōng)，瑞(ruì)信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞银(yín)证券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家(jiā)外资控股(gǔ)券商面临的“一参一控”问题如(rú)何解(jiě)决(jué)，仍是业内(nèi)关(guān)注重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型(xíng)”成为行业热(rè)词。而透(tòu)视(shì)各家外(wài)资(zī)券商在2022年的“打法”来(lái)看，依托于各自(zì)股(gǔ)东资(zī)源(yuán)禀(bǐng)赋(fù)、深入(rù)财富管理(lǐ)成为(wèi)其(qí)在中国展(zhǎn)业(yè)的(de)首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股券商半数亏(kuī)损

　　对(duì)于国内各家证券公(gōng)司(sī)来说(shuō)，除了面临行业“二八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋(yáng)券商”们的市场竞争也(yě)同样带来压力。

　　日(rì)前，中证协公布(bù)各家券商2022年年(nián)报/财(cái)务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商(shāng)小(xiǎo)年(nián)”，受(shòu)制于市场行(xíng)情、成立时间(jiān)、牌照资质等问(wèn)题(tí)，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别(bié)为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万(wàn)元(yuán)）和汇丰(fēng)前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东(dōng)方国际证(zhèng)券则延续(xù)自成(chéng)立以(yǐ)来的(de)亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元(yuán)，较(jiào)上年同期的8491万元亏损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获得外资(zī)股东增持(chí)而成为外资控(kòng)股券(quàn)商日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗的汇(huì)丰前海证券，业绩较上年出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)进步，但仍然录(lù)得亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元(yuán)，同比增(zēng)长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上(shàng)年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证(zhèng)券和星(xīng)展证券均于2020年获(huò)得(dé)证监会批文，分(fēn)别于(yú)2020年底、2021年初(chū)完成工商登(dēng)记，正式展(zhǎn)业时间不长。星展证(zhèng)券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年(nián)同期有所收窄。大和证券2022年(nián)实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万(wàn)元，亏(kuī)幅进一(yī)步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受市(shì)场影响，证券行业营业(yè)收入(rù)普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新(xīn)公司建(jiàn)设成本、业务费用、员工薪酬等支出过(guò)高，在展业初期容易导致亏损的产生(shēng)。

　　与国(guó)内大型券商相比，外资控股券商仍(réng)呈现“本小利薄(báo)”的情况，自营业务影响有限(xiàn)，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统(tǒng)业务(wù)。

　　例如(rú)，瑞信证券(quàn)在(zài)2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示，其(qí)当年投行(xíng)业务(wù)手续(xù)费及佣金净收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支(zhī)出则(zé)有(yǒu)增无减，业务及管理(lǐ)费从(cóng)上年的4.27亿(yì)元(yuán)增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额(é)亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本经(jīng)。

　　具体来(lái)看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根大通(tōng)证(zhèng)券（2.63亿元(yuán)）、瑞(ruì)银证券(quàn)（2.24亿(yì)元）、高盛(shèng)高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩根大通(tōng)证券和瑞银(yín)证券均实(shí)现了营收、净利润的双增长。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8.84亿(yì)元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券(quàn)业小(xiǎo)年”可算是(shì)相当亮(liàng)眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大(dà)通证券共有员工210人(rén)，数量(liàng)在行(xíng)业内(nèi)排名下游，但其业绩已跻身行业(yè)中游(yóu)水平(píng)，而这只是摩根大通证(zhèng)券展业的第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开(kāi)信(xìn)息显示(shì)，摩(mó)根大通证券于2019年3月获得证监(jiān)会批(pī)复，成(chéng)立合资证券(quàn)公司(sī)。彼(bǐ)时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股(gǔ)权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东所持股权，成为摩根大(dà)通证券唯一股(gǔ)东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根大(dà)通证券2022年经(jīng)纪(jì)业务大爆(bào)发，实(shí)现手续费(fèi)净(jìng)收入5.56亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大(dà)通证券表(biǎo)示，其证券经纪业务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展(zhǎn)和运作(zuò)取得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩根大通(tōng)证(zhèng)券充分利用(yòng)全球化的(de)平台(tái)优(yōu)势，整合集团资源(yuán)，持续(xù)关注并开拓(tuò)传统QFII投资者(zhě)以及(jí)新(xīn)取得(dé)QFII牌(pái)照的合(hé)格境外机构投资者，目标客(kè)群机构投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞(ruì)银(yín)、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参(cān)一控”下或(huò)将(jiāng)取(qǔ)舍

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较好的业绩(jì)表现：当期实现营业收入11.79亿(yì)元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的(de)一批合资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士(shì)银行受让两家内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券(quàn)2022年投行业务(wù)进步(bù)明显，当期(qī)实(shí)现(xiàn)手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银(yín)证券表(biǎo)示，其(qí)在2022年完(wán)成了创(chuàng)业板注册制改革后(hòu)的IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参(cān)与(yǔ)了沪(hù)深(shēn)交易所(suǒ)互联互通全(quán)球存(cún)托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百年(nián)大行瑞士信(xìn)贷被竞争(zhēng)对手瑞银收购(gòu)。瑞(ruì)信集(jí)团和(hé)瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达(dá)成合并协议，瑞(ruì)士联(lián)邦财政部(bù)、瑞(ruì)士(shì)国家银(yín)行（SNB）和瑞士(shì)金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入(rù)了此(cǐ)项(xiàng)交(jiāo)易(yì)。

　　上月瑞(ruì)银发(fā)布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完(wán)成。不言而(ér)喻的是，集团层面的(de)合并对两家外资(zī)控股券商在中国(guó)展业情况，也将造(zào)成(chéng)一(yī)定(dìng)影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永道对(duì)瑞信证券出具(jù)了带强(qiáng)调(diào)事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集团与瑞银集团股(gǔ)份公(gōng)司之间达成协议和合并(bìng)计划(huà)，截止报告日，上述协(xié)议和合并(bìng)计(jì)划的完成日尚不明(míng)确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团股份有限公司下属控股子(zi)公司，未来的(de)运(yùn)营和财务业绩受(shòu)到上述合(hé)并可(kě)能产(chǎn)生的(de)影响亦不明确(què)，该(gāi)事项表明存在可能导(dǎo)致对公司持续经营能力产生重(zhòng)大疑虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为成立于2008年(nián)的瑞信方正证(zhèng)券，系证(zhèng)监会修订《外商(shāng)参股证(zhèng)券(quàn)公司(sī)设立规则》后首家(jiā)获批(pī)的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞(ruì)信方(fāng)正证券增资2.89亿元获(huò)得(dé)控(kòng)股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞(ruì)信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的对价(jià)转让(ràng)瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完(wán)成后(hòu)，瑞信将全资持(chí)有瑞(ruì)信证(zhèng)券。但突如其来(lái)的瑞(ruì)信、瑞银合(hé)并，使(shǐ)得(dé)瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将(jiāng)受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证券公司(sī)股(gǔ)权管理规定》，证(zhèng)券公(gōng)司股东以及股东的控股股(gǔ)东、实(shí)际控制人参股证(zhèng)券公司的数量(liàng)不(bù)得超(chāo)过(guò)2家，其中控制证(zhèng)券公司的数量(liàng)不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞(ruì)信证券的牌照或(huò)将面(miàn)临“一去(qù)一留(liú)”的局面。

　　深(shēn)入财富(fù)管理破局

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为(wèi)行(xíng)业(yè)热(rè)词。而(ér)透视各家外资券(quàn)商在(zài)2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财富管理成为其在中国展业的首要(yào)方向。

　　例(lì)如(rú)，野村东方国际(jì)证券表示(shì)，2022年(nián)其财富管(guǎn)理(lǐ)业务在原有(yǒu)“大宗交易(yì)”、“市(shì)值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等(děng)业务持续推进的基础(chǔ)上，新增了特色投资(zī)咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公(gōng)司大(dà)宗减持服务、集团间(jiān)跨(kuà)境业务联(lián)动等(děng)多种业务模式，通过服务(wù)手段(duàn)的(de)增加(jiā)及优化，为(wèi)客户提供多(duō)维度、一(yī)站式的综合(hé)性金融解(jiě)决方案。

　　后(hòu)续，野村东方(fāng)国(guó)际证券财(cái)富(fù)管理(lǐ)业(yè)务将定位于“中国(guó)高端财富人(rén)群(qún)”，从产品配置、人员建设、中后台支持以及集(jí)团跨(kuà)境合(hé)作(zuò)四个(gè)方面入手，打造以产品为中心的(de)业务(wù)核(hé)心竞争力，持续为中(zhōng)国投资(zī)者提(tí)供具(jù)有野村(cūn)集团特色的高质量财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)服务。

　　在完成高盛集团全资持股备(bèi)案后，高(gāo)盛(shèng)高华在2021年底与北京(jīng)高华签订(dìng)《业务转让(ràng)协(xié)议》，受让北京高(gāo)华的(de)所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获(huò)证监会核发新增证(zhèng)券经纪(jì)、证(zhèng)券投资咨询、证券自营及(jí)代(dài)销金融产(chǎn)品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高华完(wán)成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续(xù)以资产配置为核(hé)心进行新产品和服(fú)务的研(yán)发(fā)工作，进一步赋能部(bù)门为(wèi)在岸客(kè)户(hù)提供财富管理(lǐ)综合解决(jué)方案，丰富客户产品种类(lèi)选择，开展境内私人财富(fù)管理(lǐ)平台未来战略规划，并进一步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与(yǔ)此同时(shí)，高盛(shèng)高华将(jiāng)持续推进私募股(gǔ)权基金管(guǎn)理(lǐ)人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销第三方金融产品(pǐn)并推进跨(kuà)境投资新产品(pǐn)的研(yán)发，为客户提供直接对接境外资本市场的机会(huì)。

　　另外(日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗wài)，依托于(yú)外(wài)资股东打(dǎ)造(zào)私(sī)人(rén)财富管(guǎn)理业务，这在具(jù)备外资银行股东背景的券商中较为(wèi)多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式(shì)成立私(sī)人财富管理部，负责公司高净值个人客户综合财富管理业务的运(yùn)作。私人(rén)财富管理部以汇(huì)丰前海证(zhèng)券为平台，依托汇丰(fēng)环球私(sī)人(rén)银行，致(zhì)力为高净值和超(chāo)高净值客户及其(qí)家族提供专业(yè)、多元及定制化的资产配置(zhì)服务，为客户实(shí)现其投(tóu)资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家(jiā)族信(xìn)托资(zī)讯业(yè)务，与(yǔ)4家国内头部信托公(gōng)司(sī)达成(chéng)战略合作。同时，瑞(ruì)银证(zhèng)券在(zài)2022年(nián)重启(qǐ)深圳分公司(sī)财(cái)富管理(lǐ)业务，依托国家(jiā)对粤港澳大湾区的(de)新政(zhèng)举措，致(zhì)力于发展(zhǎn)财(cái)富(fù)管理大湾区(qū)业(yè)务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财(cái)富管理部(bù)秉(bǐng)持着为客户进行全方位资产配置(zhì)和(hé)满足客户全生命周期财富管理(lǐ)的理念，进一步完善投资解决方案和财富规(guī)划方面(miàn)的业务，一方面(miàn)积极扩(kuò)充现有架上(shàng)策略(lüè)，精选(xuǎn)上(shàng)架(jià)多(duō)支产品为(wèi)客户在同一策略(lüè)下提供差异化选择及多元(yuán)化的投资方案。

　　外资(zī)券商(shāng)队伍不断扩大

　　随着中国(guó)资(zī)本(běn)市(shì)场对外开放的(de)力(lì)度不断加大，各外资金融机构加速(sù)了(le)在境内(nèi)设立(lì)控(kòng)股券商(shāng)的(de)进程。

　　今(jīn)年1月，渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券获(huò)批准(zhǔn)设(shè)立，公司注册地为北(běi)京(jīng)市，注册资(zī)本为人民币10.5亿元，业(yè)务范围包括(kuò)证(zhèng)券(quàn)经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理(lǐ)（限于从事(shì)资产证券化业(yè)务）。

　　值得关注的是，渣打(dǎ)证券(quàn)是首(shǒu)家(jiā)新(xīn)设的外商(shāng)独资证券(quàn)公司。就监管批复信(xìn)息来看，渣打证券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司全资设立，出资(zī)额(é)10.5亿元人(rén)民(mín)币(bì)。

　　算(suàn)上渣打证券(quàn)在(zài)内(nèi)，目前国内(nèi)的外资控股券商(shāng)数量已达到10家(jiā)。其中，摩根(gēn)大通证券（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣打证券均为外商(shāng)独资券(quàn)商。从(cóng)数量上(shàng)来看，外资控股券(quàn)商已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商(shāng)的(de)设立(lì)申(shēn)请静待(dài)审批。截至5月(yuè)5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券(quàn)等(děng)多家外资券商的设立(lì)申(shēn)请(qǐng)仍(réng)处于(yú)证监会审批阶(jiē)段(duàn)。其中，法巴(bā)证券和青岛意才证券已获(huò)第一(yī)次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席易会满(mǎn)等(děng)先后(hòu)在京会见美国桥水基(jī)金、法(fǎ)国东方(fāng)汇理、日本大(dà)和(hé)证券、英国(guó)汇丰、加拿(ná)大(dà)宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经济的强大韧性、潜(qián)力(lì)和活力，坚定看好中国经济和(hé)中国资本市场发展前(qián)景。近年来(lái)中国资本市场对外开放稳步(bù)推进，为国际金(jīn)融机构和全球投资者带来了(le)实实在在的机遇(yù)。各金融机(jī)构高度重视中国市场，将继续与(yǔ)中国深化合(hé)作，积极(jí)拓展在华业(yè)务和投资，期(qī)待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来自外资券商的(de)市(shì)场竞争，国内券商也纷纷感(gǎn)受到(dào)了挑战和(hé)机(jī)遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来华展(zhǎn)业便利度不(bù)断提(tí)升，经营范围(wéi)和监管要求实现(xiàn)国民(mín)待遇，外资券商、资产(chǎn)管理机构(gòu)等(děng)加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证(zhèng)券公司既带(dài)来了国际金(jīn)融机构全(quán)面参与(yǔ)中国(guó)资本市场(chǎng)竞争所(suǒ)形成的(de)冲(chōng)击，也带来了通过与国际(jì)金融(róng)机构直(zhí)接合作促进业务发展、提(tí)升(shēng)管理水平的机遇。

　　西(xī)部证券也表示，当前证券行业集中度稳中(zhōng)有升，头(tóu)部券商竞争优(yōu)势更趋(qū)明(míng)显，业务多元化发展趋势初(chū)步形成，金(jīn)融科技对行业发展理(lǐ)念的变革和重塑不断深化，外资(zī)券(quàn)商市(shì)场冲击将逐渐显现(xiàn)，证券(quàn)行业竞争新(xīn)格局正加速演(yǎn)变(biàn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗