5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公(gōng)司在2021年5月即公开挂牌的江(jiāng)铃重(zhòng)型汽车有限公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转让交易终止，而此前约定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的资产，不(bù)过原计划在重卡行业(yè)“大展拳脚”的(de)江铃(líng)汽车却因(yīn)此(cǐ)背上了(le)包袱。江铃(líng)重汽在8年间(jiān)亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让(ràng)铺路，还曾现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过(guò)，此次交易终止，也意味着(zhe)江铃汽车前后耗了(le)两年的“瘦(shòu)身”行动依旧以失败告终。

　　审批未(wèi)在约定(dìng)时间完成

　　这笔交易(yì)要追溯到两年前。在2021年5月馈赠的意思7日(rì)，江铃汽车曾(céng)披露，拟以不低于7.64亿元的价格(gé)，通过(guò)山西(xī)省(shěng)产权(quán)交易(yì)市场公开挂牌(pái)方式(shì)，出(chū)售(shòu)全资子公(gōng)司江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时(shí)，江(jiāng)铃重汽对接盘方(fāng)开出了(le)要(yào)求(qiú)：1、世界500强(qiáng)企(qǐ)业，2020年(nián)度在全球(qiú)生产销售重型卡(kǎ)车超过(guò)12万(wàn)辆；2、公(gōng)司盈(yíng)利(lì)，并在2018-2020年经审计合并(bìng)报(bào)表净利润(rùn)率超(chāo)过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上(shàng)述股权(quán)挂(guà)牌公告期于2021年8月(yuè)9日期限届满，交(jiāo)易(yì)股权(quán)出(chū)售征集到一名(míng)意向受让方，符合上述要求的沃尔沃卡车成(chéng)了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也按(àn)照(zhào)相(xiāng)关交易(yì)规则支(zhī)付了保证金。2021年8月23日，双方(fāng)经协(xié)商一致(zhì)，就出售交(jiāo)易股权(quán)签署(shǔ)了《关于(yú)江铃重(zhòng)型(xíng)汽车有限公司100％股权的股(gǔ)权转让(ràng)协(xié)议》，确定就目标股权支(zhī)付的基准价款为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易(yì)需要获得国资管理有权(quán)单(dān)位的批准(zhǔn)，但(dàn)由于交易(yì)所需的政府审批事项未能在约定的时间(jiān)内完(wán)成，项目双(shuāng)方(fāng)经(jīng)协(xié)商一致，同(tóng)意终(zhōng)止交易(yì)。

　　这(zhè)笔交易前后耗时(shí)长达2年之久，但最终仍(réng)以失败告终。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽命(mìng)运颇为坎坷，此次交易已(yǐ)经是其历史(shǐ)上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞(dòng)”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽前身是山西省汽车工业集(jí)团。作为一家(jiā)老牌国营企业(yè)，该公(gōng)司主要(yào)组装生产重(zhòng)型卡(kǎ)车与货车，但由于经(jīng)营不善(shàn)陷入发展困境，在(zài)2007年(nián)第一次被重(zhòng)组(zǔ)。中国兵器(qì)装备集(jí)团及中国(guó)长(zhǎng)安汽车集团有(yǒu)限公司，将太原重汽重组为太原长(zhǎng)安重汽，作为长馈赠的意思安汽车进入重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最终太原重汽没(méi)能被(bèi)盘活(huó)。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已达(dá)1.4亿元(yuán)，2012上半年(nián)的总(zǒng)销量为(wèi)439辆。到2012年第一季度，太原(yuán)重(zhòng)汽(qì)的(de)净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运馈赠的意思转。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽车(chē)却对太原重汽产生了兴(xīng)趣，该公司在(zài)2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的价格，从(cóng)长(zhǎng)安手中接手太原长安重(zhòng)汽的(de)全部(bù)股权(quán)，并于2013年1月将其更(gèng)名为江铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车(chē)进入(rù)重卡领域(yù)的意图是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最终将建成(chéng)年产10万辆重型载货车、10万台发动机(jī)的大型重卡企(qǐ)业，达(dá)产后主(zhǔ)营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重(zhòng)卡市场和客户(hù)洞察不足(zú)，经营状(zhuàng)况(kuàng)并不尽如(rú)人意。2016-2019年(nián)，江铃(líng)重卡(kǎ)的销量分别为52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公(gōng)司(sī)、中(zhōng)国(guó)重汽(qì)、一汽解(jiě)放等头部企业的单月销量(liàng)，就已超(chāo)过江铃重汽几年的销(xiāo)量总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车(chē)不再披露有关江铃重卡的销量数(shù)据。

　　销量(liàng)严重(zhòng)拖后腿，江铃重汽(qì)俨然(rán)成(chéng)为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃汽车(chē)重型汽车相关业务累计(jì)亏损超(chāo)20.33亿元。其(qí)中(zhōng)，2020年(nián)亏(kuī)损最为(wèi)严重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃(líng)重汽(qì)仍然呈现亏损状态(tài)，1月净(jìng)亏损(sǔn)为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重(zhòng)汽总负(fù)债为12.69亿元(yuán)，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于(yú)资不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年(nián)后(hòu)，江铃重(zhòng)汽(qì)停止了所(suǒ)有的(de)产(chǎn)销(xiāo)工(gōng)作。

　　值得一提的是，在2021年初(chū)，江铃汽车还对江铃重汽进行(xíng)了11.42亿元的现金增资。这一(yī)举动的主要目的(de)是降(jiàng)低江铃重汽(qì)的资产(chǎn)负债率，便于吸引外部投资进入，利于(yú)江铃重汽进行业(yè)务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没(méi)余(yú)粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自身(shēn)近年来日子也不太好(hǎo)过(guò)。

　　从2020年-2022年(nián)间(jiān)，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年内，其实现归母净利润(rùn)分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这两年(nián)间，江铃汽车收到的政府扶持资金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎(hū)撑(chēng)起(qǐ)了(le)其当(dāng)年的净(jìng)利润(rùn)。而扣除非经常性损益后(hòu)，江铃汽车(chē)在这两年的扣非归母净利润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江(jiāng)铃汽(qì)车在这两年现金流(liú)状况也不佳(jiā)。在2020年，其(qí)经营活(huó)动(dòng)现金流净额(é)还达到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了(le)2022年(nián)这(zhè)一科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且(qiě)今(jīn)年一季度，这(zhè)一科目仍未(wèi)回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽(qì)车营收为(wèi)75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为1.83亿(yì)元，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃重汽这一(yī)“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车肩上(shàng)。而江(jiāng)铃汽车此次也表示，江铃重汽已(yǐ)暂停生(shēng)产和销售(shòu)，当前主要开(kāi)支为员工薪酬和设备维护(hù)等(děng)费用。“未来公司仍将继续(xù)积(jī)极推进(jìn)江铃重汽的重(zhòng)组工作(zuò)，”江铃汽车(chē)方面称。

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