本(běn)周铁矿石期(qī)货(huò)价格大(dà)幅(fú)下挫，截(jié)至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报(bào)记者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌(diē)的(de)态势，本周进口铁矿石(shí)价格(gé)指数呈现振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁(tiě)矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源(yuán)于(yú)成材表需(xū)继续走弱，二(èr)季度以来(lái)成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一(yī)步(bù)发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使(shǐ)得(dé)钢厂利润被(bèi)进一(yī)步压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落(luò)，下游(yóu)需求走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价(jià)格跌幅更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水产量(liàng)的刚(gāyue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语ng)性支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑(chēng)近月(yuè)合约价(jià)格(gé)。而远月合约开始计价终端需(xū)求走弱和(hé)铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本(běn)中枢下移，叠加外(wài)围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚需时(shí)间，一季度(dù)房屋(wū)新开(kāi)工同(tóng)比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这(zhè)也(yě)导致(zhì)钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持平，整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强(qiáng)，对原料需(xū)求构(gòu)成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石分析(xī)师(shī)马亮认(rèn)为，近期市场(chǎng)对(duì)于国内(nèi)钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补库不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水(shuǐ)河(hé)谷一季度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿(kuàng)产量近期持续回(huí)升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下(xià)半(bàn)年这一趋势(shì)将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素(sù)影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低(dyue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语ī)，港口库存(cún)维持(chí)下降态势，不过由于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，上海钢联(lián)4月21日调(diào)研(yán)247家钢(gāng)厂(chǎng)的数(shù)据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端(duān)支撑(chēng)减弱(ruò)；港(gǎng)口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低(dī)库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港口到货(huò)将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石(shí)研究员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合(hé)约(yuē)当前整体估值(zhí)水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国清认为，近(jìn)期(qī)市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价(jià)格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围(wéi)扩大，高(gāo)需求对(duì)铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩量(liàng)，五一(yī)节(jié)前(qián)钢厂(chǎng)低库存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目前终端需(xū)求尚未有太大起色(sè)，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后(hòu)压(yā)力得(dé)到基本释放，下行节奏将(jiāng)会(huì)放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基(jī)调是经济复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需(xū)边(biān)际(jì)上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不(bù)是(shì)太突出，价格波动幅度较前(qián)两年将(jiāng)有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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