中国金融行业加(jiā)速对外(wài)开(kāi)放，外资券(quàn)商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日，外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商2022年的(de)“成绩单”陆续(xù)公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩根大通(tōng)证券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年净利润达到(dào)2.63亿(yì)元，领先各(gè)家(jiā)“洋券商”。相比之下，与摩(mó)根大通证(zhèng)券同期(qī)获批的野(yě)村东方(fāng)国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化(huà)加剧。

　　另外，今(jīn)年(nián)3月瑞(ruì)信、瑞银(yín)“官宣”合(hé)并(bìng)，两家国际金融巨头均(jūn)在国内拥有外资(zī)控股券商牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿(yì)元(yuán)，而瑞(ruì)银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股券商面临的(de)“一参一控”问题如何(hé)解决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资(zī)源(yuán)禀赋、深入(rù)财富管理(lǐ)成为其在中国(guó)展业的(de)首要(yào)方向(xiàng)。

　　来看详(xiáng)情(qíng)——

　　9家外资控股(gǔ)券商半(bàn)数亏损

　　对于(yú)国内各家(jiā)证券(quàn)公司来说，除了(le)面临行业“二八(bā)分化”的激烈态(tài)势(shì)，来自“洋券商(shāng)”们的(de)市场竞争也同(tóng)样带来(lái)压力。

　　日(rì)前(qián)，中(zhōng)证协公布各(gè)家券(quàn)商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资控(kòng)股券商(shāng)纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受(shòu)制(zhì)于市场行(xíng)情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞(ruì)信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券2022年(nián)实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证(zhèng)券则延续自成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净(jìng)亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获(huò)得(dé)外资股东增持而(ér)成为(wèi)外(wài)资(zī)控股券商的汇(huì)丰前海证券，业绩较(jiào)上年出现明显进步，但仍(réng)然录得(dé)亏损(sǔn)：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证(zhèng)券和星展证(zhèng)券(quàn)均于(yú)2020年获得证(zhèng)监会批文(wén)，分(fēn)别于2020年底、2021年初(chū)完成工(gōng)商登记(jì)，正式展(zhǎn)业时间不(bù)长。星展证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)8633.25万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上(shàng)年同期(qī)有所收(shōu)窄。大(dà)和证(zhèng)券2022年实现营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损(sǔn)原因而言，2022年(nián)受市场影响，证券行业营业收入普遍下降(jiàng)，外资控股券商也(yě)难以幸免。且新公司(sī)建设(shè)成本、业务费(fèi)用、员(yuán)工(gōng)薪酬等支出过高，在展业初(chū)期容(róng)易导(dǎo)致亏损(sǔn)的产生。

　　与国内大型券(quàn)商(shāng)相比，外资控股券(quàn)商仍呈现“本小利薄”的情况，自(zì)营业(yè)务影响有(yǒu)限，因此影(yǐng)响2021年(nián)业绩的主要(yào)还是经纪、投行(xíng)等传统(tǒng)业务。

　　例(lì)如，瑞信证(zhèng)券在2022年(nián)年报(bào)中(zhōng)表示，其当年投(tóu)行(xíng)业务手续费及佣金净收(shōu)入为6561.57万(wàn)元，同比下滑(huá)72.7％；经(jīng)纪业(yè)务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致(zhì)业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和(hé)尚”念好了中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来(lái)看，2香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年022年共有4家外资控股券商实(shí)现盈利，分别为摩根大(dà)通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元(yuán)）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和瑞银证(zhèng)券均实现(xiàn)了营收(shōu)、净利润(rùn)的双增(zēng)长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可(kě)算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工(gōng)规(guī)模来看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，摩根大(dà)通证券共有员(yuán)工210人，数量(liàng)在(zài)行业内排名下游，但其业绩已(yǐ)跻身行业中游水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证券展业的第三(sān)个(gè)完整(zhěng)会计年度(dù)。

　　公开信(xìn)息显示，摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)于2019年(nián)3月获(huò)得证(zhèng)监会批复，成立合资证(zhèng)券(quàn)公司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外(wài)高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内(nèi)资股东所(suǒ)持股权，成为摩根大通证券(quàn)唯一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年(nián)经(jīng)纪(jì)业务大(dà)爆发，实现手续费净收入5.56亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)表示(shì)，其证券经纪业务团队(duì)成立已逾三年(nián)，2022年业(yè)务(wù)开展和运作取得进一步进展，新客(kè)户(hù)开(kāi)发稳(wěn)步(bù)推进。摩根大通证券充分利用全球化的平台优势，整(zhěng)合集团资(zī)源，持续(xù)关注并开拓传统QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌照的合格境外机(jī)构投资者，目(mù)标客群机构(gòu)投资者队伍逐年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一控”下或将(jiāng)取(qǔ)舍

　　除(chú)摩根大通证券(quàn)外，瑞银证券在2022年(nián)也取得(dé)了(le)较好的(de)业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增(zēng)长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间最早的一批合资券商(shāng)之一，早在2007年就已在国(guó)内展业(yè)。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两(liǎng)家内资(zī)股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例(lì)提升至(zhì)67％。截(jié)至2022年(nián)年底，瑞银证券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券2022年投(tóu)行业(yè)务进步(bù)明显，当期实现手续费净收入1.95亿(yì)元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注册(cè)制改革(gé)后的IPO保(bǎo)荐(jiàn)项目(mù)，积极筹备(bèi)并(bìng)参与了沪深(shēn)交易所互联互(hù)通全球存托凭证业(yè)务等(děng)。

　　值(zhí)得(dé)关注(zhù)的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞士信贷被竞争对(duì)手瑞(ruì)银(yín)收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并(bìng)协议，瑞士联邦财(cái)政部(bù)、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报(bào)时表示，对(duì)瑞(ruì)信的(de)收购交易预计在6月底前完成(chéng)。不言而喻(yù)的是，集团(tuán)层面(miàn)的合(hé)并(bìng)对两家外资控(kòng)股券商在中(zhōng)国展业情况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基于此(cǐ)，审计(jì)所普华永(yǒng)道(dào)对瑞信证券(quàn)出具了带强调(diào)事(shì)项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集团(tuán)股份公司之间(jiān)达成协议和(hé)合并计划，截止报告日，上(shàng)述协议和合并计划的完成日尚不(bù)明确。瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券作为瑞(ruì)信集团股份有(yǒu)限公司下(xià)属(shǔ)控股子公司，未来的运(yùn)营和财务业(yè)绩受(shòu)到(dào)上述合(hé)并可能产生的(de)影响亦(yì)不明确，该事项表明存在可能(néng)导致(zhì)对公司持续经营能(néng)力(lì)产生重大疑虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券(quàn)前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系证监会修(xiū)订(dìng)《外商(shāng)参股证券公(gōng)司设立规则》后首(shǒu)家(jiā)获(huò)批的合(hé)资证券公司。2020年4月，证监(jiān)会核(hé)准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞(ruì)信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称(chēng)，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证券(quàn)49％股权。在该(gāi)笔交(jiāo)易完成后(hòu)，瑞信将全资持有瑞信证券(quàn)。但突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一(yī)股东控制。

　　根(gēn)据《证券(quàn)公司股权管理规定》，证券公司股(gǔ)东以(yǐ)及股(gǔ)东的(de)控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制(zhì)人参股证券(quàn)公司的数(shù)量不得超过2家，其中控制证券公司的(de)数量不得超过1家。在面临“一参(cān)一控”的限制下，瑞银证券(quàn)和(hé)瑞信证(zhèng)券的牌照或将(jiāng)面临“一去一(yī)留(liú)”的局(jú)面(miàn)。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过(guò)去(qù)几年里，“财富(fù)管理转型”成为行(xíng)业(yè)热词。而透视各(gè)家外资(zī)券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法(fǎ)”不(bù)难发现，依(yī)托于各自(zì)资源禀赋深(shēn)入财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)成为其在中(zhōng)国展业的首(shǒu)要(yào)方向。

　　例(lì)如，野村东(dōng)方国际(jì)证(zhèng)券表示(shì)，2022年其财富管理业务在(zài)原有“大宗(zōng)交易(yì)”、“市(shì)值托管”、“SMA（单(dān)一(yī)资产管(guǎn)理账(zhàng)户）”等业务持续(xù)推进的(de)基(jī)础上，新增了特色投资咨询服务(wù)（如(rú)ESG行(xíng)业咨询(xún)）、上市公(gōng)司大宗(zōng)减(jiǎn)持服(fú)务、集团间(jiān)跨境业务联动等(děng)多种(zhǒng)业务(wù)模式，通(tōng)过服务手(shǒu)段(duàn)的(de)增(zēng)加及(jí)优化，为(wèi)客户提(tí)供多维度、一站式(shì)的综合性金融(róng)解决方(fāng)案。

　　后(hòu)续，野村东(dōng)方国际证券财富管理业(yè)务将定位于“中国高端(duān)财富人群”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中后(hòu)台支持以及集团跨境合作四个方面入手，打造以产(chǎn)品为中心的业(yè)务核心竞(jìng)争力(lì)，持续为(wèi)中(zhōng)国投资者提供具有野村集(jí)团特色的高质量财富管理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高盛高华在(zài)2021年(nián)底与(yǔ)北京高(gāo)华签订《业务转让协议》，受让北京高华的所有业务(wù)。2022年(nián)5月，高盛高(gāo)华获证监会核发新(xīn)增证券(quàn)经纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自营及代销金融(róng)产(chǎn)品业(yè)务(wù)的业(yè)务许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京(jīng)高华完成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置为核(hé)心进行新产品和服(fú)务的研发(fā)工作，进一步赋(fù)能(néng)部(bù)门为在岸客户提供财富管理综(zōng)合解决方案，丰富客(kè)户(hù)产品种类选择，开展(zhǎn)境(jìng)内私人财富管理平台未来战略规划，并进一步拓展境内产(chǎn)品平台(tái)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，高盛(shèng)高(gāo)华将持续推进私募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续(xù)代销(xiāo)第三方金融产品并推进跨境投资新产品(pǐn)的研发，为客户提供直(zhí)接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于(yú)外资股东打造(zào)私(sī)人(rén)财富管理(lǐ)业务，这在(zài)具备外资银行股东背(bèi)景(jǐng)的券商中较(jiào)为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表示，其于(yú)2022年(nián)4月(yuè)正式成(chéng)立私人财富管理部，负责公司高净值个人客(kè)户综合财富管理业务的运作。私(sī)人(rén)财富管理部以汇丰前海证券(quàn)为平台，依(yī)托(tuō)汇(huì)丰环球(qiú)私人银行(xíng)，致力为高(gāo)净值和超(chāo)高净值客户及其家族提供(gōng)专业、多元及定(dìng)制化的资产配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径(jìng)，推(tuī)出家族信托资讯业(yè)务(wù)，与4家国内(nèi)头(tóu)部信托公司达成(chéng)战略(lüè)合作。同时，瑞银证(zhèng)券(quàn)在(zài)2022年重启深圳(zhèn)分(fēn)公司财(cái)富管理业务，依托国家对(duì)粤港澳大(dà)湾区(qū)的新政举措，致力于发展(zhǎn)财富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管理部秉持着为客户进(jìn)行全方(fāng)位资产配置和满足客户全(quán)生命周期财富管理的理念，进一步完善投资解决(jué)方案(àn)和财富规划方面的业务，一(yī)方(fāng)面积(jī)极扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上架(jià)多(duō)支(zhī)产品(pǐn)为客(kè)户(hù)在同一策略(lüè)下(xià)提供(gōng)差异化选择(zé)及多元化的投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外开放的力(lì)度不断(duàn)加(jiā)大(dà)，各(gè)外资金(jīn)融机(jī)构(gòu)加(jiā)速了在境内设(shè)立控(kòng)股券商的(de)进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注册地为北(běi)京市，注册资(zī)本为(wèi)人民币(bì)10.5亿元，业务范围包括(kuò)证券经纪、证(zhèng)券自营、证券承(chéng)销、证券资产管理（限于(yú)从事资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注(zhù)的是，渣打证券是首家(jiā)新设的外(wài)商独(dú)资证(zhèng)券公司。就监管批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人(rén)民币。

　　算上渣(zhā)打证券(quàn)在内，目前国内(nèi)的外(wài)资控股券商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)（中国）、高盛高华证券、渣打证券均(jūn)为外商独资(zī)券商。从数量上来看，外(wài)资控股券商已成(chéng)为市(shì)场(chǎng)上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家(jiā)外资券商的(de)设(shè)立(lì)申请静待(dài)审批。截至5月5日，花(huā)旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴证券(quàn)、青岛意才(cái)证(zhèng)券等多(duō)家外资券商的设立申请仍(réng)处于证(zhèng)监香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年会审批阶段。其(qí)中，法巴证券和青岛意才证券已获(huò)第一(yī)次(cì)意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满(mǎn)等先后在京会见(jiàn)美(měi)国桥水基金(jīn)、法国(guó)东方汇理(lǐ)、日本(běn)大和证券、英国汇丰、加拿(ná)大(dà)宏利金融、新(xīn)加(jiā)坡淡马锡、德(dé)国安联保险、意大(dà)利(lì)联合(hé)圣保(bǎo)罗银行(xíng)、美国景顺和高盛(shèng)等国(guó)际金融机(jī)构(gòu)负责人(rén)。

　　来访的国际金融机构负责人普遍(biàn)表示，此(cǐ)次来华亲(qīn)身感(gǎn)受(shòu)到中(zhōng)国(guó)经济的强大韧性、潜力和活(huó)力，坚定看好中国经(jīng)济和中国资本市(shì)场发展(zhǎn)前景。近(jìn)年来中国资(zī)本市场对外开(kāi)放稳步推进，为国际金融机构和全球投资者带来(lái)了实实在在的机遇。各金融(róng)机构(gòu)高度重(zhòng)视(shì)中国市场，将继(jì)续(xù)与中国深化合作，积极拓展在(zài)华业务和投资(zī)，期(qī)待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商的(de)市场(chǎng)竞争，国内券(quàn)商(shāng)也纷(fēn)纷感受到了挑战和(hé)机遇。例(lì)如，华(huá)西证(zhèng)券(quàn)即(jí)在2022年年(nián)报中表示，外(wài)资机构来(lái)华展业便利度不断(duàn)提升，经营范围和监(jiān)管要求实现国民待遇，外资券商、资产(chǎn)管理机构等(děng)加速布局，全力抢滩(tān)中国(guó)证券市场，对本土证(zhèng)券公司既带来了(le)国际金融机构(gòu)全面参(cān)与中国(guó)资本市(shì)场竞争(zhēng)所形成的冲击(jī)，也带来了通(tōng)过与(yǔ)国(guó)际金融机构直接(jiē)合(hé)作促进业务发(fā)展、提(tí)升(shēng)管(guǎn)理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当前证券(quàn)行业集中(zhōng)度稳(wěn)中有升，头部券(quàn)商竞争优势更趋明显(xiǎn)，业(yè)务多(duō)元化发(fā)展(zhǎn)趋势初步形成(chéng)，金融科技对(duì)行业发展理念(niàn)的(de)变革(gé)和重塑不断深化，外资券商市场冲(chōng)击(jī)将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞(jìng)争新格局正加(jiā)速(sù)演变。

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