金融界5月23日 万物(wù)皆(jiē)周期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六年一(yī)个(gè)周期(qī)轮回的白(bái)糖期货正(zhèng)在迎(yíng)来(lái)疯狂时刻。五一假期之前的最后一(yī)个交易日，在郑州商品(pǐn)交易所(suǒ)交易的白糖主(zhǔ)力(lì)期(qī)货合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗(yí)憾(hàn)的是，如此关(guān)键的信息(xī)湮没(méi)在五(wǔ)一假期(qī)的兴奋与快(kuài)乐之中(zhōng)，并(bìng)未引起(qǐ)市场关注(zhù)。直至昨日(rì)（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市(shì)场资金虎(hǔ)躯(qū)一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约盘中继续狂飙，盘(pán)中(zhōng)一度打破(pò)7200元(yuán)/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)期货合(hé)约打破(pò)7000元/吨大关(guān)还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正(zhèng)在(zài)上演最后的末(mò)日疯狂，一天(tiān)之内，白糖主力(lì)合约(yuē)连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个(gè)关键点(diǎn)位，收盘大fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月(yuè)29日(rì)），白糖(táng)主力合(hé)约盘中就创下7314元(yuán)/吨的(de)周(zhōu)期高(gāo)点，随(suí)即(jí)白糖(táng)期货开始(shǐ)一(yī)路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势(shì)。

　　真的注意的是(shì)，从白糖(táng)主力(lì)合约价格(gé)看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一(yī)次的(de)白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺(quē)席过(guò)。而(ér)形成这种(zhǒng)周(zhōu)期的原因与白糖期货的种植周期有(yǒu)关(guān)，一(yī)般甘蔗的(de)每三(sān)年一(yī)个种植周期(qī)，这从根本决定了(le)白糖周(zhōu)期到(dào)来(lái)。

　　此轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据(jù)生(shēng)意(yì)社(shè)显示，截至(zhì)5月22日(rì)，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看(kàn)，白糖价格已经(jīng)创下2018年以来的(de)新高(gāo)。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是(shì)大概率事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的(de)全国食糖产销数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚在(zài)生产外(wài)，其他省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已全部收(shōu)榨(zhà)。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾(wěi)声，除云南地区外(wài)，广西(xī)等(děng)主产(chǎn)区陆续收榨(zhà)。由(yóu)于广西前期受(shòu)不(bù)利天气影响，甘蔗单(dān)产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量(liàng)延(yán)续下滑趋势。<fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称/p>

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨(dūn)，同比下(xià)降(jiàng)2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白(bái)糖产量约530万吨，同比减少(shǎo)约(yuē)80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单(dān)估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现(xiàn)实，由于(yú)国(guó)内糖料作(zuò)物种植(zhí)面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作物产量也增(zēng)长缓慢且有限(xiàn)，我(wǒ)国食糖(táng)产量整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目(mù)前国内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市(shì)场供需情况也(yě)不容(róng)乐观。

　　据消费日(rì)报报(bào)道，联合国粮食(shí)及(jí)农业(yè)组织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示，4月国际(jì)食品价格指数出现1年(nián)以来的首次(cì)回升，食糖、肉类(lèi)及大米的世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价(jià)格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨(mò)西哥(gē)、俄罗(luó)斯、巴基斯(sī)坦和(hé)澳大利亚等(děng)，其中前十(shí)位食(shí)糖产(chǎn)量(liàng)约占(zhàn)全球(qiú)总产量的76%；前(qián)四大(dà)出口(kǒu)国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸(mào)易量占(zhàn)全球比(bǐ)重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为全球(qiú)主要(yào)产糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗产量下降危(wēi)机，加上政府实施的出口限(xiàn)制，世界各(gè)地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻(wén)风而动

　　A股市(shì)场也(yě)是闻(wén)风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨停(tíng)。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年(nián)以来(lái)，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度超(chāo)过(guò)30%，南宁(níng)糖业年(nián)内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖主力合约(yuē)是否会(huì)重蹈覆(fù)辙，还是(shì)继续挑战极限，市场(chǎng)将(jiāng)会给(gěi)出答(dá)案。

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