公募(mù)基金一季报募集披露。张坤以超880亿元的(de)管理规模，再度成为主动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季(jì)报进入密(mì)集(jí)披(pī)露期(qī)，顶流基金经(jīng)理调仓路径和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再(zài)度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中(zhōng)国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一季度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)，减持中(zhōng)国中免、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海(hǎi)尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理(lǐ)张(zhāng)坤掌(zhǎng)舵的易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质企业三年持(chí)有、易方达优质精(jīng)选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末(mò)缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基(jī)金(jīn)管理规模超越葛兰(lán)，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　张坤在一(yī)季度末(mò)保持了高仓位运作(zuò)，4只基金的权(quán)益资产(chǎn)仓(cāng)位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持(chí)基金(jīn)股票仓位(wèi)基本稳定，对(duì)结构进行了调整，增加(jiā)了消费等(děng)行业的(de)配置，降低了金融(róng)等行业的配置。

　　从基金收(shōu)益来(lái)看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管的(de)4只基金(jīn)在2023年(nián)一季(jì)度均(jūn)实现了正(zhèng)收益，基金净值增长(zhǎng)率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等(děng)。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管(guǎn)规模最(zuì)大的(de)基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规(guī)模为(wèi)562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓(cāng)股分(fēn)别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　一(yī)季度，张(zhāng)坤(kūn)对中(zhōng)国海(hǎi)洋石油大(dà)幅加仓，使其进入了(le)易方(fāng)达蓝筹精选第十(shí)大重仓(cāng)股。此外，张(zhāng)坤对重仓的(de)4只(zhǐ)白酒股进行(xíng)了不同(tóng)的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持(chí)情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了(le)香(xiāng)港交(jiāo)易所(suǒ)、招商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一(yī)季报中(zhōng)指出，个(gè)股(gǔ)方面，仍然持有商业(yè)模式出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优质公司。基本面价值(zhí)投资很吸引人的一点是，投资者(zhě)可以用很(hěn)长(zhǎng)一段时间来充分观察公(gōng)司的发展，等到它们用事(shì)实证明(míng)自己的成(chéng)功(gōng)和巨大的(de)成长(zhǎng)潜(qián)力之后，再买入也不迟。基(jī)本面(miàn)价值(zhí)投资的优势之(zhī)一在于可积累性。如果只(zhǐ)是(shì)针对某一次投资，积累的重要性可能并不显(xiǎn)著。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目标(biāo)，可积累性就是这一目标的最重要(yào)保障，选择一条(tiáo)可积累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在(zài)顺(shùn)周期(qī)行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管(guǎn)理规(guī)模达751.63亿元，报告期(qī)内所管(guǎn)基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成(chéng)长是刘彦(yàn)春管理的规(guī)模最大的基金，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度(dù)A类和C类份额净值增(zēng)长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓(cāng)贵州茅(máo)台、泸州老窖、五(wǔ)粮(liáng)液中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大(dà)集团、药明康德、山(shān)西(xī)汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一(yī)季度(dù)景顺(shùn)长城新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情(qíng)况来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一(yī)季(jì)度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、贵(guì)州茅台等股票(piào)，减持中国中免、药明(míng)康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦(yàn)春在基金一季报中(zhōng)指出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后(hòu)通胀(zhàng)下行仍将(jiāng)是(shì)今年主要宏观(guān)背景。经济运行正常化(huà)需要一个过程，特别(bié)是居民和中小企(qǐ)业，需要时间修复(fù)资产负债表、修复信(xìn)心。随着经济逐步正(zhèng)常化，居民消(xiāo)费信心(xīn)回升、超额储蓄(xù)下降是必然事件，消费今年(nián)大(dà)概率超预期回升。就近期公布的社融(róng)和地产数据分析，二季度A股盈(yíng)利(lì)增速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全(quán)球(qiú)经济正在(zài)重回正轨(guǐ)的路(lù)上(shàng)。除(chú)了继续关注整个经济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目光更多放(fàng)中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将在微观企业(yè)层面。可以(yǐ)看到很多(duō)公司在过去几年始(shǐ)终(zhōng)做正确的事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优(yōu)秀、更加强大。不必总是关注宏观数据，多看看微观企业变化(huà)可以让内心更加(jiā)平静。我们对全年股(gǔ)票(piào)市场有信心，未来将(jiāng)继续保持合同(tóng)约定较高仓位运作(zuò)，更多在(zài)顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链(liàn)

　　一季(jì)度末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期(qī)内均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一(yī)季度末保持高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为三(sān)安光电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万(wàn)华(huá)化学、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从前十大持仓变(biàn)动情况来(lái)看，一(yī)季(jì)度兴全合润(rùn)加仓(cāng)海康威(wēi)视、晶(jīng)晨股份，使(shǐ)这两只股票进(jìn)入前十大持仓(cāng)。此外，一(yī)季度(dù)兴全合润(rùn)加(jiā)仓三安光电，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友股(gǔ)份(fèn)等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润一季报(bào)中指出，今年(nián)一季度(dù)疫情对经济的影(yǐng)响基本消除(chú)，整体经济逐步(bù)回(huí)到复苏轨道。随着(zhe)中国(guó)的稳增长政策(cè)落(luò)实与全(quán)球范围(wéi)内的通胀(zhàng)见顶，内需(xū)复苏加上预期改善推动资本市场风险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然(rán)海外(wài)银行出现了阶段性危机(jī)，但各国政府(fǔ)较为(wèi)迅(xùn)速地采取了对应措(cuò)施，接(jiē)管相关银行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中(zhōng)字头(tóu)的‘中特估’、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。该基金(jīn)报告期内(nèi)对人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精(jīng)选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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