衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国(guó)一(yī)季(jì)度GDP增(zēng)速超预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国(guó)商务部(bù)经济分(fēn)析局(jú)公布(bù)数据显示(shì)，美国一季(jì)度实(shí)际GDP年(nián)化(huà)季环(huán)比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有(yǒu)消费者支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资(zī)，拖(tuō)累(lèi)项主要包括(kuò)进(jìn)口、私人(rén)库存投资和(hé)住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的(de)组(zǔ)成(chéng)部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第(dì)八个季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的(de)拖累项(xiàng)是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关(guān)注(zhù)的(de)通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声(shēng)明称，扣押了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一艘不明(míng)船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在(zài)印度洋(yáng)北部发(fā)生事故，导致伊(yī)朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为(wèi)违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援中心发(fā)送请求后(hòu)，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动(dòng)全球定位发送系统被关(guān)闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海军出动直(zhí)升机扣押(yā)了该(gāi)船只，并将(jiāng)其(qí)运至伊(yī)朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的不(bù)明船只属于美国(guó)，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美(měi)方(fāng)要求(qiú)立即(jí)释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰队在(zài)一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼(màn)湾(wān)过境国际(jì)水域(yù)时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示(shì)，美联储主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视(shì)台(tái)新(xīn)近(jìn)发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒(mào)充(chōng)乌克(kè)兰总统泽连斯基(jī)的(de)俄罗(luó)斯人通了电话(huà)。鲍威尔误(wù)认(rèn)为(wèi)对方是泽连斯基，回答了(le)从(cóng)通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东(dōng)时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次(cì)友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持乌克兰人(rén)民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报(bào)交有关(guān)执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进(jìn)一步(bù)置评(píng)。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这(zhè)番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联储(chǔ)的(de)安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为(wèi)主要央行(xíng)的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面(miàn)时常引发(fā)争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的(de)言论(lùn)可(kě)能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上当的(de)两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这些年不止(zhǐ)一(yī)次成功骗取(qǔ)国(guó)外政(zhèng)客(kè)和他们通话，而且通常将将(jiāng)通话视(shì)频公之(zhī)于众(zhòng)，就(jiù)是为了恶(è)搞西方国家的决策(cè)者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科(kē)和德国前总(zǒng)理默克尔通话(huà)，默克(kè)尔(ěr)当时觉得可疑(yí)，但没有在对(duì)话(huà)中(zhōng)直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未(wèi)变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外(wài)油价出现大(dà)幅回(huí)落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油主力合(hé)约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)在(zài)接受期货(huò)日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但(dàn)外(wài)盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱(ruò)于外(wài)盘，海通期货(huò)能源化工研究中(zhōng)心负(fù)责人(rén)杨安(ān)表示(shì)，一方面是(shì)由于近期油(yóu)轮运费(fèi)回(huí)落(luò)，运输成本(běn)下降，让内外盘价(jià)差有所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面是当前国内即(jí)将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅(fú)回调(diào)之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国(guó)内投(tóu)资(zī)者担忧(yōu)情(qíng)绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银(yín)行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风(fēng)险可(kě)能削弱欧美能源(yuán)需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动(dòng)本周油(yóu)价油(yóu)价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金融属性最(zuì)强的大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危(wēi)机(jī)出(chū)现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再(zài)次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再(zài)度承压。随着美联储加息会议(yì)的临近，美国(guó)第一共(gòng)和银行的财(cái)报和股价表现或显示银(yín)行业危机(jī)仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳(jiā)，美国消费者(zhě)信心本(běn)月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于美联(lián)储加(jiā)息(xī)和海外经(jīng)济衰退的(de)担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业(yè)危机风险在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来(lái)加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投(tóu)资(zī)者也高度关注美联储(chǔ)利(lì)率(lǜ)政策的变化，宏(hóng)观层(céng)面(miàn)的不(bù)确定性成为影响整个金融(róng)市场的主要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联(lián)储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联(lián)储(chǔ)加息25个(gè)BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近期美联储官(guān)员表态(tài)偏(piān)鹰，对于(yú)后续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英(yīng)国央行(xíng)也(yě)将(jiāng)维持加息政策，因此市场对(duì)于(yú)海外经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，整体(tǐ)供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来(lái)的五一长假和美(měi)国夏季出(chū)行旺(wàng)季预计对于需求(qiú)会(huì)有一定支撑，预计(jì)近期(qī)国际油价仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也(yě)表示，后市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来(lái)极大影响；此外美国(guó)原(yuán)油活(huó)跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经连续(xù)半年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量将越来越(yuè)难以持续(xù)，后续的(de)减产(chǎn)将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加(jiā)息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲观情(qíng)绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为(wèi)，5月份(fèn)油价(jià)上下区间(jiān)将更为模(mó)糊，在(zài)美国储备政策难以改(gǎi)动(dòng)的情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但从供求关(guān)系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的(de)稳(wěn)定。”董超(chāo)表示，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的(de)影响也(yě)会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油(yóu)超预期降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市场主基调(diào)，当然全球经(jīng)济面临衰(shuāi)退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市场需求疲(pí)弱(ruò)也会(huì)在一定程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的(de)担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短期内(nèi)担(dān)忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看(kàn)油价(jià)或继续大区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油供(gōng)需(xū)偏(piān)紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出(chū)现较大(dà)跌幅。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃(rán)料(liào)油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她低硫燃料(liào)油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫(liú)燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季(jì)的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的(de)高硫燃(rán)料油降(jiàng)至历史低点，环比(bǐ)下降(jiàng)三(sān)分之(zhī)二(èr)，但同(tóng)时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升(shēng)，抵(dǐ)消了一部(bù)分中东出口的下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东南亚公(gōng)用事业发(fā)电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威(wēi)特炼厂计划(huà)外检修(xiū)导致部分船货延期，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于(yú)开斋(zhāi)节(jié)整(zhěng)体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有所推后姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料油市场供(gōng)应的(de)收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但(dàn)同时(shí)低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本面(miàn)的(de)支撑(chēng)下，预计后市(shì)走(zǒu)势或较原油更为抗跌(diē)，如(rú)若原油企稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内原油系(xì)品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基本面差(chà)异还是(shì)会让各品(pǐn)种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来(lái)看，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫燃料(liào)油整体表现将(jiāng)强于低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)。

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