金融界5月23日 万物皆周期(qī),周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的白糖(táng)期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五(wǔ)一假期之前(qián)的最后一个交易日，在郑州商品交(jiāo)易(yì)所交(jiāo)易的白糖主力期货合(hé)约收(shōu)盘成功站上7000元/吨(dūn)关(guān)口。

　　让(ràng)坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗人(rén)遗憾的是(shì)，如此(cǐ)关键(jiàn)的信息湮(yān)没在(zài)五(wǔ)一假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖(táng)主力合(hé)约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资(zī)金(jīn)虎躯一(yī)震，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘(pán)中(zhōng)一度打破(pò)7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨(dūn)大关还(hái)是6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约正在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖(táng)主力合约(yuē)盘(pán)中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖(táng)期货开始一(yī)路狂跌，直(zhí)至2019年年初才(cái)勉强(qiáng)止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春(chūn)大约六年(nián)一次的白糖周期十(shí)分准时，从未(wèi)缺席(xí)过。而形成(chéng)这种(zhǒng)周期(qī)的原因(yīn)与白糖期(qī)货的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一个(gè)种植周期，这从(cóng)根本决定了白糖周(zhōu)期(qī)到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场(chǎng)价格(gé)报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格(gé)已经创(chuàng)下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减(jiǎn)产是大概率事(shì)件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食(shí)糖产销数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年制(zhì)糖期截至(zhì)今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除(chú)云南(nán)省(shěng)有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区(qū))糖厂(chǎng)已(yǐ)全(quán)部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声(shēng)，除云南地区外(wài)，广西等(děng)主(zhǔ)产(chǎn)区陆续(xù)收榨(zhà)。由于广(guǎng)西(xī)前期受不(bù)利天气影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预(yù)期(qī)，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下(xià)滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业农(nóng)村部预(yù)测(cè)，22/23榨(zhà)季(jì)全(quán)国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖(táng)需(xū)求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算(suàn)供(gōng)需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间(jiān)增产(chǎn)对白糖来说(shuō)并(bìng)不现实，由于国内糖(táng)料作物种(zhǒng)植面(miàn)积增(zēng)长有(yǒu)限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳(wěn)，年产(chǎn)量在1000万(wàn)吨左右(yòu)。目前国内食(shí)糖(táng)消费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联合国(guó)粮(liáng)食(shí)及农业组织（粮农组织）发布的(de)报告(gào)显示，4月国际食品价格指数出现(xiàn)1年以来(lái)的首次回升(shēng)，食(shí)糖(táng)、肉(ròu)类及大米的世界(jiè)报价(jià)上涨。粮农组织食糖价格(gé)指数4月环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来(lái)的(de)新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和地(dì)区包(bāo)括(kuò)巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨(mò)西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量(liàng)约占全球总产量的76%；前(qián)四大出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大(dà)利亚和印度，整体贸易量(liàng)占全球(qiú)比(bǐ)重超(chāo)过(guò)67%。

　　但(dàn)是作为全(quán)球(qiú)主要产糖(táng)国(guó)之一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下(xià)降危机，加上政府实施的(de)出口限(xiàn)制，世界各地(dì)的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市(shì)场(chǎng)也是闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头(tóu)股中粮(liáng)糖业、南(nán)宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日(rì)，南宁糖业(yè)继续(xù)大(dà)涨，收盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目前，今(jīn)年(nián)以来，中粮糖业累计上(shàng)涨(坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是(shì)否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市场将会(huì)给出答案。

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