北京时间5月7日，备受关注的(de)巴菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕(mù)，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档芒格在(zài)5个(gè)半(bàn)小时的提问环节中(zhōng)，回答了(le)投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云(yún)集了来(lái)自(zì)全球(qiú)各地的(de)投(tóu)资者。“来自(zì)中国的投资者是最多(duō)的，据说(shuō)达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金学(xué)家杨德龙如此(cǐ)分享自己在股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大会上，巴(bā)菲特都会谈到中国(guó)经(jīng)济，今年也不例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两国都具(jù)有(yǒu)竞争力，都能达成繁(fán)荣发展的前景。中(zhōng)国将(jiāng)会成为更好的国家，美国(guó)也可(kě)以如此。”巴菲(fēi)特(tè)说道。此前，他(tā)也曾(céng)多次公(gōng)开(kāi)表(biǎo)示十(shí)分看(kàn)好中国(guó)市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国(guó)公司进行(xíng)过投资部署，不(bù)过投资对象均为中国公司的H股。根(gēn)据公开资料(liào)，巴菲特曾(céng)曾投资(zī)中国(guó)石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩(jì)”不(bù)俗(sú)，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事长的(de)芒格也曾(céng)表示(shì)，“投资人去(qù)投资(zī)中国是没有问(wèn)题的。十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思相较于投资美国而言，投资中国可(kě)以(yǐ)让你用(yòng)便宜(yí)的价(jià)格(gé)买到(dào)一些更好的公司，而这即(jí)便有(yǒu)一(yī)些(xiē)不确定因素的(de)影响(xiǎng)，也是值得的(de)。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股票可(kě)能(néng)会得到他的青(qīng)睐？

　　时代(dài)财经根据(jù)巴菲(fēi)特提(tí)出的“净资产收益率不(bù)低于20％而(ér)且能(néng)稳定增(zēng)长”的(de)最低标(biāo)准(zhǔn)，加上其投资特点，对A股5167家上市公(gōng)司进行了梳理，选出了相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中(zhōng)，消费仍占据(jù)三(sān)分之一，其中酒(jiǔ)企(qǐ)表现尤为出(chū)色；而(ér)从近3年的净资产收益率来看，医疗行业(yè)无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经(jīng)首(shǒu)先考虑(lǜ)净资产收益率指标，且出(chū)于对公司的价值判断(duàn)而不是价(jià)格判(pàn)断，选择的是加权平均（年(nián)化）净(jìng)资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特(tè)“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共(gòng)有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率来(lái)看，排名第(dì)一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代(dài)财经参考了上市(shì)公司最(zuì)新(xīn)（截至(zhì)5月(yuè)5日）滚(gǔn)动(dòng)市盈(yíng)率（TTM），并(bìng)通过与(yǔ)其所属行业算术平(píng)均(jūn)值(zhí)进行(xíng)对比，又从100家公司中挑选出了估值相对行(xíng)业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快消领域(yù)，同时也在重金押注能源领域，如(rú)西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴菲特多(duō)次减仓银行(xíng)股，包括(kuò)2006年入(rù)手的合众银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年(nián)一季度清仓持有33年(nián)的百(bǎi)年老行(xíng)——富国银行。但巴(bā)菲特对金融(róng)领域(yù)的持仓仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)比重。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行(xíng)业(yè)筛选，还对海(hǎi)天(tiān)味业等这类之(zhī)前商品信誉受(shòu)过不良(liáng)影响(xiǎng)的公(gōng)司进行了剔除。最(zuì)终，“淘(táo)”出(chū)了18家(jiā)相对符合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时(shí)代财经制(zhì)图

　　如上表所示(shì)，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业约有5家(jiā)，占(zhàn)比近(jìn)三分之一。而在近(jìn)五年内，酒企表现出色，净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年(nián)净利润复合(hé)年增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料(liào)界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到(dào)巴(bā)菲特关注的最(zuì)低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些(xiē)企业的(de)TTM高(gāo)于(yú)其所属行(xíng)业(yè)滚动市盈(yíng)率(lǜ)，所以或(huò)还需要等待入场时机。

　　时(shí)代(dài)财经筛选出的18家公司中，家用电(diàn)器行业公司上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器(qì)的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思团（603195.SH），不过(guò)相比起(qǐ)酒(jiǔ)企，上(shàng)述三家企业(yè)的5年净利润复(fù)合年增长率(lǜ)表(biǎo)现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与(yǔ)行业市(shì)盈率之差来看(kàn)，差距最大的是主营(yíng)集成电路设计(jì)的(de)中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻(gōng)数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小(xiǎo)的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最(zuì)新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新(xīn)市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股(gǔ)价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有(yǒu)上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登(dēng)陆(lù)A股。

　　2019年，时代财(cái)经(jīng)也曾筛(shāi)选(xuǎn)出(chū)相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上(shàng)榜。

　　而(ér)上述两(liǎng)家公(gōng)司(sī)自2018年以来，股(gǔ)价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深指数的(de)-0.35％。

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