30年“不(bù)败”的可转债信仰，突然之间出(chū)现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的(de)可转(zhuǎn)债(zhài)，*ST搜特的(de)可转债(zhài)搜特(tè)转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元(yuán)，30年(nián)可(kě)转债历史上从未有过如此低价可转债，与此(cǐ)同时，各类(lèi)低价转债接连雪崩。分析(xī)认为，资金开(kāi)始担心退市和(hé)违(wéi)约风(fēng)险，纷(fēn)纷(fēn)出逃。

　　A股(gǔ)市场今(jīn)天也继续不乐(lè)观(guān)，自周二盘中冲高(gāo)到3400点跳水之后，市场持续回落，上证(zhèng)指数(shù)今天(tiān)又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数和多数板块下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指数和科(kē)创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩量。

　　行(xíng)业板块方(fāng)面，此前最牛的传媒娱(yú)乐(lè)领(lǐng)跌，大跌超4％，互联(lián)网、建筑、有色等也跌(diē)超3％；纺织服装、电力、旅游等(děng)行业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资(zī)金却是(shì)逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退市

　　带(dài)崩(bēng)整个(gè)低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没(méi)有(yǒu)过的可转债退(tuì)市历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告(gào)公司和(hé)蓝盾转(zhuǎn)债被告知要(yào)退市，打(dǎ)破了30年(nián)来的可转债没有出(chū)现正股(gǔ)和转债退市的历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退市，搜特转(zhuǎn)债持续(xù)暴跌，第(dì)2只打破历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而(ér)搜特转债还在交(jiāo)易。

　　退(tuì)市危机之(zhī)下，搜(sōu)特转(zhuǎn)债今日再(zài)度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日(rì)搜特(tè)转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元的转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜(sōu)特还在一字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接(jiē)连的(de)退市(shì)情形(xíng)，以及可(kě)能面临的违约。彻底(dǐ)带(dài)崩了整个低(dī)价转(zhuǎn)债，过去的双(shuāng)低策略似乎也不再奏(zòu)效(xiào)。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转(zhuǎn)债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价格跌破(pò)100元(yuán)的低价转债，而一年前市场(chǎng)还在关注“消灭”100元以(yǐ)下(xià)可转债，一度没(méi)有转(zhuǎn)债(zhài)价格低于100元。如今是多只(zhǐ)接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破(pò)3300点

　　市场(chǎng)近期波(bō)动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二(èr)在券商、银行(xíng)等金(jīn)融股带动之下，一(yī)度冲上3400点(diǎn)，而(ér)后快速跳水。然后持续下行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度(dù)翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市(shì)场波动加(jiā)剧，资金分(fēn)歧(qí)较大。

　　华泰证券近日策略(lüè)点评表示(shì)，4月(yuè)新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预(yù)期，一季度冲量明(míng)显+票(piào)据利(lì)率下(xià)行，数(shù)据(jù)走(zǒu)弱在(zài)方向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走高(gāo)，冷(lěng)热不(bù)匀再现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后(hòu)明显走(zǒu)弱(ruò)，单月新(xīn)增创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)低，与地产销售(shòu)回踩匹(pǐ)配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数(shù)效应外，主因C端新增存款(kuǎn)转负；3）私人部门中长贷仍在修复(fù)→全A非(fēi)金融(róng)企(qǐ)业盈利全年或(huò)拾(shí)级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差(chà)及财报数据(jù)反映的制造业(yè)库存及产(chǎn)能周期位(wèi)置看，弹性(xìng)或有限。金融数据再次印证复(fù)苏成色需巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近(jìn)日也表示，后续来看市场回(huí)落空间(jiān)有(yǒu)限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超(chāo)预期，外需仍(réng)有韧性。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于市场预(yù)期，除基数(shù)效应(yīng)外，欧美的韧性与(yǔ)东盟(méng)相对强劲的(de)需求(qiú)均(jūn)支撑(chēng)了(le)外需，内需同样在修复下市(shì)场分子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国(guó)内(nèi)看(kàn)，4月政治(zhì)局(jú)会(huì)议仍然强调稳增(zēng)长，应(yīng)对弱复苏(sū)下流动(dòng)性大概率(lǜ)仍然维持宽(kuān)松，同样仍可能(néng)有(yǒu)增量政策(cè)出台，对(duì)市场均是呵(hē)护而非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场基本已定(dìng)价美联(lián)储本(běn)轮加息已至顶(dǐng)点，仍然存在区域(yù)银行风险隐患同时通(tōng)胀仍在下行下，后(hòu)续海外流动(dòng)性难(nán)更紧，外资对国内市场的流出压力不大。

　　总体来看，权重(zhòng)板块内部的分(fēn)化(huà)，热门板(bǎn)块交易性(xìng)的波动是指数调整主因，但在内需(xū)修(xiū)复、外(wài)需韧性，阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢且国内政策呵护延续、外资流出(chū)压力不大下市场无大风险，震荡修复(fù)延续。

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