5月12日晚间，江(jiāng)铃汽(qì)车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车有(yǒu)限公司(sī)（江铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易(yì)终止，而(ér)此前约定的交(jiāo)易(yì)对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃(líng)汽车(chē)在2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的资(zī)产，不过原(yuán)计划(huà)在重(zhòng)卡行业“大展拳脚”的江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)却因此背(bèi)上(shàng)了包袱。江(jiāng)铃重(zhòng)汽在(zài)8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾(céng)现金为江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元(yuán)。

　　不过，此(cǐ)次(cì)交易终止，也意味着江(jiāng)铃汽车前后耗了两年的“瘦(shòu)身”行动依旧以失败告终。

　　审(shěn)批未在约定时(shí)间完成(chéng)

　　这笔交易(yì)要(yào)追溯到两(liǎng)年(nián)前。在2021年5月7日(rì)，江(jiāng)铃汽车曾披(pī)露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过(guò)山西省产权交易(yì)市(shì)场公开(kāi)挂牌方式(shì)，出售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对(duì)接(jiē)盘方开出(chū)了要求：1、世界500强企业，2020年度在全(quán)球(qiú)生产销(xiāo)售(shòu)重型(xíng)卡车(chē)超(chāo)过12万辆；2、公司盈利(lì)，并(bìng)在2018-2020年经(jīng)审计(jì)合(hé)并报表净利(lì)润率超过(guò)5％。

　　3个(gè)月后，谜(mí)底揭晓。上述股权挂牌公告期(qī)于2021年(nián)8月9日期(qī)限届满，交易股权出售征集到(dào)一名意向受让方，符合上述要(yào)求的沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车也按(àn)照相(xiāng)关交易规(guī)则支付了(le)保证(zhèng)金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商一(yī)致，就出售交易股权签署了(le)《关于(yú)江(jiāng)铃重型汽车有限公司100％股(gǔ)权的股权转让(ràng)协(xié)议(yì)》，确定就(jiù)目标股权支付(fù)的基准价款(kuǎn)为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公(gōng)告称，该笔(bǐ)交易需要获得国(guó)资管理有权(quán)单位的批准，但(dàn)由于(yú)交(jiāo)易(yì)所需曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理的(de)政(zhèng)府审批事项未能在约定的时间内完(wán)成，项目双方经协商一(yī)致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔(bǐ)交易(yì)前后(hòu)耗时长达2年之久(jiǔ)，但最终仍(réng)以失败(bài)告终。需要(yào)提及的是，江铃(líng)重汽(qì)命运颇为(wèi)坎坷，此次交易已经是其历史(shǐ)上第(dì)三次(cì)转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽前(qián)身是山西省汽车(chē)工业集团。作为一家老牌国营企业，该公司主要组(zǔ)装生产(chǎn)重型卡车与货车，但由于经营(yíng)不(bù)善(shàn)陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中(zhōng)国兵器装备(bèi)集(jí)团及(jí)中国(guó)长安汽车集团(tuán)有限公(gōng)司，将太原重汽重组为太原长安(ān)重曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理汽(qì)，作为长(zhǎng)安汽车进入(rù)重(zhòng)卡领域(yù)的(de)跳板(bǎn)。

　　但(dàn)最(zuì)终太原重汽没能(néng)被盘活。太原重(zhòng)汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销(xiāo)量(liàng)为(wèi)439辆(liàng)。到2012年第一(yī)季度，太原重汽的净(jìng)资产仅(jǐn)为2.5亿元(yuán)，已(yǐ)难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却(què)对太原重汽产生(shēng)了兴趣，该公司在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元的价格，从(cóng)长安手中接(jiē)手太原(yuán)长安(ān)重汽(qì)的全(quán)部股权，并于(yú)2013年1月将(jiāng)其更名为江铃(líng)重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进入(rù)重(zhòng)卡领域的意图是(shì)实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最(zuì)终将建成年(nián)产10万辆重型载货车、10万(wàn)台发(fā)动(dòng)机的大(dà)型重(zhòng)卡企业，达产后主(zhǔ)营业务将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重卡市场和客户洞察不足，经营状(zhuàng)况(kuàng)并(bìng)不尽如(rú)人(rén)意。2016-2019年，江铃(líng)重(zhòng)卡的销(xiāo)量分别(bié)为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解放等头部(bù)企业的单(dān)月销量，就(jiù)已超过江铃重汽几年的(de)销量总(zǒng)和。2020年9月(yuè)之后，江铃(líng)汽车不再(zài)披露有(yǒu)关江铃重卡的销量数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江铃重汽俨然成为(wèi)“财(cái)务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年(nián)12月31日，江(jiāng)铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严(yán)重，超5亿元。而且2021年，江铃(líng)重汽仍然呈现亏(kuī)损状态(tài)，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的(de)状态(tài)。因此，2021年后，江(jiāng)铃重(zhòng)汽停止(zhǐ)了(le)所有的产销工作(zuò)。

　　值得一提的(de)是，在(zài)2021年初，江铃汽车还对江铃(líng)重(zhòng)汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举动的主要(yào)目的(de)是降低江铃(líng)重汽的(de)资产负债率，便于吸引外部投资进入，利于(yú)江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也(yě)没余(yú)粮

　　实(shí)际上，江铃汽车自身近年来日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分(fēn)别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年内，其实(shí)现(xiàn)归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上(shàng)看，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃(líng)汽车收到的(de)政府扶持资(zī)金就达(dá)到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑起了其(qí)当年的(de)净利润。而扣(kòu)除非经常(cháng)性损益后，江(jiāng)铃汽车在这两年的扣非归母净利润分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在(zài)这(zhè)两(liǎng)年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流(liú)净额还达到(dào)36.98亿(yì)元，到(dào)了2021年即降至17.6亿(yì)元，而到(dào)了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一(yī)季度(dù)，这(zhè)一(yī)科目仍(réng)未回(huí)正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升(shēng)4.06％，其归母净利(lì)润仅为1.83亿(yì)元，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告(gào)吹(chuī)，江铃重汽这(zhè)一“包(bāo)袱”仍然背在(zài)江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽车此次(cì)也表示，江铃重汽已(yǐ)暂停(tíng)生产和销售，当前主要开支为员工薪酬和设备维(wéi)护等(děng)费用。“未来(lái)公司仍将继续积极推进(jìn)江铃重汽的(de)重(zhòng)组(zǔ)工作(zuò)，”江(jiāng)铃汽车方面(miàn)称。

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