金融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经(jīng)崩盘(pán)了33年的(de)日(rì)本股市竟(jìng)然奇迹般(bān)的活过(guò)来了，甚至还在不断(duàn)挑战新(xīn)高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近(jìn)33年的新高(gāo)，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股(gǔ)市几(jǐ)经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收(shōu)场，但是似乎(hū)这(zhè)次有点不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的变动(dòng)使得日本(běn)股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是(shì)不可(kě)或缺的力量。数据(jù)显示(shì)，海外投资者对日(rì)本股票(piào)需求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资(zī)者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票(piào)的最大净买家(jiā)，年初(chū)至今的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和丸(wán)红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大(dà)了对日本五大商社的股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本(běn)五大(dà)商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁高龄(líng)的他还(hái)在上个月罕见地亲自(zì)访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持(chí)日(rì)本股票(piào)？在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常简单，也(yě)非(fēi)常容易(yì)理(lǐ)解，我们可能和(hé)这五家公司都有过(guò)业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付(fù)不错的(de)分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们(men)也能很好地理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务(wù)，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事(shì)情一开(kāi)始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲(fēi)特日(rì)本之(zhī)行的部(bù)分原(yuán)因是为了(le)向这些公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保险业务(wù)副(fù)董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接班人），因(yīn)为接下来双(shuāng)方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是(shì)老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。3月31日(rì)，黑石集团(tuán)主席(xí)苏世民拜访了日(rì)本首相岸田文(wén)雄。黑石集(jí)团两年前(qián)在日本(běn)一举(jǔ)收购8家酒店，此行(xíng)被外(wài)界普遍认为日本(běn)还蕴藏(cáng)着更(gèng)多(duō)投资(zī)机(jī)会。

　　同一(yī)时(shí)期(qī)，黑(hēi)石集团(tuán)最主要的(de)竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也在日本与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初(chū)造访日本东京的还有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决(jué)定重新(xīn)在东(dōng)京开(kāi)设办事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营(yíng)牌照。

    日本受益于(yú)地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市(shì)一直都在苦(kǔ)苦的填坑(kēng)之中，如今似乎(hū)局面(miàn)发生了(le)变化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特在股(gǔ)东大(dà)会(huì)上解释了抄底日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保留。站在事(shì)后马后炮的角度(dù)看，对股市拥有独特理解的巴菲(fēi)特对国际地缘政治(zhì)的变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸(mào)易争端(duān)以来，国际地缘政治格局巨(jù)变(biàn)。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察(chá)日本的(de)经济(jì)脉络，我们也(yě)会发现日本的设备投资开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背后有产业自(zì)身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵(jiāng)化(huà)的政(zhèng)治格局，在(zài)全球(qiú)动荡的大(dà)背(bèi)景(jǐng)下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感(gǎn)变化的(de)巴(bā)菲特，一(yī)直(zhí)在等待出手的时机。直到(dào)新(xīn)冠危机爆(bào)发，日本股市出现(xiàn)急搓(cuō)，巴菲特终于等到了被低(dī)估的日(rì)本资产，自此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而日(rì)本5大商社也用业绩证明自己的(de)确被低(dī)估了。据(jù)日经中(zhōng)文(wén)网(wǎng)，日本综合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合(hé)并(bìng)财报于(yú)5月9日全部出(chū)炉。5大(dà)商社的合(hé)计(jì)净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿(yì)日(rì)元，在(zài)短短2年时间(jiān)里增加(jiā)到了(le)4.3倍(bèi)。

　　除了日本基(jī)本(běn)面(miàn)发生的变化，日本监管层的助推也是(shì)一股不容忽视的(de)力量。日本监管层持续推动企业经(jīng)营能力的改善(shàn)和价(jià)值的修复，其(qí)中敦(dūn)促企业对投资者(zhě)提高回(huí)报(bào)、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交易所为(wèi)了改变大量个股股价跌破(pò)净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金(jīn)成(chéng)本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司(sī)提高企业(yè)价值和资本效率从而提升(shēng)股价后，日(rì)本(běn)股市开始掀起一波(bō)回购(gòu)热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高(gāo)盛也出来高喊(hǎn)日本可能正接近(jìn)十年一(yī)遇的(de)牛市。至于日本股市(shì)未来将走向何方，一(yī)切将由(yóu)时(shí)间(jiān)给出答案吧(ba)。

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