5月12日晚间，江铃汽(qì)车公告宣布，公(gōng)司在(zài)2021年5月即公开挂(guà)牌的江铃重型汽车(chē)有限公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让(ràng)交(jiāo)易终止(zhǐ)，而此前约定(dìng)的交易(yì)对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿(yì)元价(jià)格接(jiē)手的资产(chǎn)，不过(guò)原计划在重卡行业“大展拳(quán)脚”的(de)江(jiāng)铃汽车(chē)却因此背上了包袱。江铃重汽(qì)在8年间(jiān)亏损额度超过20亿元。而(ér)且江铃(líng)汽(qì)车(chē)此前为(wèi)转让铺路，还曾现金(jīn)为江铃重(zhòng)卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃汽车(chē)前后(hòu)耗了两年的“瘦身”行动(dòng)依旧以失败告终(zhōng)。

　　审批未在(zài)约定(dìng)时间(jiān)完成

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易要追溯(sù)到两年前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽(qì)车(chē)曾(céng)披露，拟以(yǐ)不(bù)低于7.64亿(yì)元的(de)价格，通过(guò)山(shān)西省产权(quán)交(jiāo)易市场(chǎng)公(gōng)开挂牌方式，出售全资子公司江(jiāng)铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售重(zhòng)型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计(jì)合(hé)并报表(biǎo)净(jìng)利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上述股(gǔ)权挂(guà)牌公告期于2021年8月9日(rì)期限届(jiè)满(mǎn)，交易股权出(chū)售征集到(dào)一名意(yì)向受让(ràng)方，符合上述要求的(de)沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按(àn)照相关(guān)交易(yì)规则支付了保证金。2021年8月(yuè)23日，双(shuāng)方(fāng)经协商一致，就出售交易股权签署了《关于江铃重型汽车有限公司100％股(gǔ)权的股权(quán)转(zhuǎn)让协议》，确(què)定就(jiù)目标股(gǔ)权支付(fù)的基二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗(jī)准价款为人(rén)民币约(yuē)7.81亿元(yuán)。

　　不过(guò)，江铃汽车5月(yuè)12日(rì)公告称(chēng二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗)，该笔交易需要获得国(guó)资(zī)管理有(yǒu)权单位的批准(zhǔn)，但由于交(jiāo)易所(suǒ)需的(de)政(zhèng)府(fǔ)审批事项未能(néng)在约定的时间(jiān)内完成，项目双方(fāng)经协(xié)商一致(zhì)，同意终(zhōng)止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后(hòu)耗(hào)时长(zhǎng)达2年之久，但最(zuì)终(zhōng)仍(réng)以(yǐ)失败告(gào)终。需要提(tí)及的是，江铃(líng)重汽(qì)命运颇为坎(kǎn)坷，此次交易已(yǐ)经是其历史(shǐ)上第三(sān)次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前(qián)身是山西省汽(qì)车工业(yè)集团。作为一家老牌国营(yíng)企(qǐ)业(yè)，该公司(sī)主要(yào)组(zǔ)装生产重(zhòng)型卡(kǎ)车与货车，但由(yóu)于经(jīng)营不善陷入发展困境(jìng)，在(zài)2007年第一次被重组。中国(guó)兵器装备集团及中国(guó)长安汽车集(jí)团有限(xiàn)公司(sī)，将太(tài)原重(zhòng)汽重组为太原长(zhǎng)安重汽(qì)，作为长(zhǎng)安汽(qì)车进入(rù)重卡(kǎ)领(lǐng)域的跳板。

　　但最终太原重汽没能(néng)被(bèi)盘活。太原重汽(qì)2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿(yì)元，2012上半年(nián)的总销量为439辆(liàng)。到2012年第一季度，太原重汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难(nán)以实(shí)现正常运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽(qì)车却对太(tài)原(yuán)重汽(qì)产生(shēng)了(le)兴(xīng)趣，该公司(sī)在2012年7月以(yǐ)不(bù)超(chāo)过2.7亿元的价(jià)格，从(cóng)长安手中接手太(tài)原长安重汽的全(quán)部股(gǔ)权，并于2013年(nián)1月将其更(gèng)名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进入重卡领域的意图(tú)是实现(xiàn)商用车全(quán)覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表示，最终将建成年产(chǎn)10万辆重(zhòng)型(xíng)载货车、10万(wàn)台(tái)发动机的大型重卡企业，达产后(hòu)主(zhǔ)营业务将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃由(yóu)于对重(zhòng)卡市场(chǎng)和客(kè)户(hù)洞察不足，经营状况并不(bù)尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分(fēn)别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆(liàng)。

　　同时期(qī)东(dōng)风公司、中国重汽、一汽解放等头部(bù)企业的单月(yuè)销量(liàng)，就已超过(guò)江铃(líng)重汽几年的销量总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃汽车(chē)不(bù)再披露有关江(jiāng)铃重卡的(de)销量(liàng)数据。

　　销(xiāo)量严重(zhòng)拖后腿，江铃重汽(qì)俨然成为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累(lèi)计(jì)亏损超(chāo)20.33亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，2020年亏(kuī)损最为(wèi)严重，超5亿元。而且2021年，江铃(líng)重汽(qì)仍然呈现亏损状态，1月净(jìng)亏(kuī)损为1213.7万(wàn)元(yuán)。

　　截至2020年(nián)底，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资(zī)不抵债的状态。因此，2021年后，江(jiāng)铃重(zhòng)汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还(hái)对江铃重汽进(jìn)行(xíng)了11.42亿元的现金增资。这一举动(dòng)的主(zhǔ)要目的是降低江(jiāng)铃重汽的资产(chǎn)负债率，便于吸引外部(bù)投资进入，利于江铃(líng)重汽(qì)进行(xíng)业务(wù)重组(zǔ)。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身近年来日子也不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分别实现营收(shōu)330.96亿元(yuán)、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年内，其实现归母净利润分(fēn)别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈(yíng)利状况尚可。不过，在2021年(nián)和2022年(nián)这(zhè)两年间，江铃汽车收(shōu)到的政府(fǔ)扶持资金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年(nián)的净利(lì)润。而(ér)扣除非(fēi)经常性损益后，江铃汽车在这(zhè)两年的(de)扣非归(guī)母净利润分(fēn)别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在这两年现金流状况也不佳。在2020年，其经(jīng)营活动现金流净额还达到(dào)36.98亿(yì)元(yuán)，到了2021年(nián)即(jí)降至(zhì)17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一(yī)科目变成(chéng)了-15.19亿元。而且今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度(dù)，江(jiāng)铃汽(qì)车营收为75.26亿(yì)元，较(jiào)上(shàng)年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停生产和销售(shòu)，当前主要开支为员(yuán)工薪酬和(hé)设备维(wéi)护(hù)等(děng)费用。“未来公司仍(réng)将继续积极推进江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)的(de)重组工作，”江铃汽车方面(miàn)称。

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