总市(shì)值超6万(wàn)亿(yì)的科创板市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也(yě)发布(bù)消息(xī)，将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作的启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)科(kē)技创新投(tóu)资(zī)带(dài)来风险管理工具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种，满足(zú)投资(zī)者多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写只基于科创(chuàng)50指数(shù)的场(chǎng)内(nèi)期权品(pǐn)种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党的(de)二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国(guó)务(wù)院(yuàn)关(guān)于推(tuī)进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放决策部(bù)署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸(xī)引长期资金(jīn)配置(zhì)科创板，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官(guān)网也发布消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支(zhī)持创新体系(xì)”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持(chí)创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持科(kē)创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上市的(de)集聚示范效应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属(shǔ)性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将(jiāng)其(qí)作为完(wán)善科(kē)创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力(lì)和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商(shāng)制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要(yào)举措(引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创板更好发挥资(zī)本(běn)市场改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创板和股票(piào)期(qī)权市场长(zhǎng)期持(chí)续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积(jī)极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的(de)稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措(cuò)确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场发(fā)展特(tè)点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限(xiàn)额(é)制度(dù)等(děng)一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前(qián)期的风控措(cuò)施，并(bìng)根(引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写gēn)据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监(jiān)管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同(tóng)市(shì)场各(gè)方扎实做(zuò)好各(gè)项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍生(shēng)工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平衡机制等方(fāng)面发(fā)挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以来，证监(jiān)会(huì)组织沪深交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市(shì)场的(de)基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将更加(jiā)丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前我(wǒ)国(guó)已经推(tuī)出了(le)不同类型的期权(quán)品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者(zhě)做好风(fēng)险管理，满足不同(tóng)投(tóu)资(zī)者的(de)投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权的合(hé)约标的(de)都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标(biāo)的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可(kě)能性较(jiào)大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突(tū)出(chū)优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人(rén)士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者(zhě)可以借助(zhù)相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了风(fēng)险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规(guī)模和流(liú)动(dòng)性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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