北交所开市至(zhì)今一年半，公募基(jī)金投(tóu)资北交所步伐不(bù)断推(tuī)进，除了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北交所布局(jú)力度，今年更(gèng)有新基金密(mì)集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及人士(shì)表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指数(shù)推出(chū)，北交所活跃度(dù)抬升，部分公(gōng)司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平，公募(mù)基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在(zài)增(zēng)加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处(chù)于投资相对早(zǎ新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉o)期阶段，更(gèng)具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资(zī)机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月(yuè)等十(shí)多只(zhǐ)次(cì)新(xīn)基金公告可投资(zī)于(yú)北京证券交易所上(shàng)市股票(piào)，并揭示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目(mù)标、投资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资(zī)产配置比例、风险收益特(tè)征和相关风(fēng)险控制(zhì)指标(biāo)等前提(tí)下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与(yǔ)北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同的(de)有(yǒu)关规(guī)定，亦(yì)可(kě)投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以(yǐ)密(mì)集(jí)公告可投北交所(suǒ)，一(yī)方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了(le)北(běi)交(jiāo)所相关股票潜在(zài)的投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公(gōng)司是(shì)除沪深两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司的代表，许多(duō)标的当前(qián)估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和(hé)持股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数(shù)以来(lái)，被(bèi)动资金的加入(rù)使得整个板块(kuài)的成交变(biàn)得更加活(huó)跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也(yě)使得越来越多(duō)投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来(lái)更多资(zī)金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的(de)配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可(kě)投标的(de)稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品(pǐn)出现在(zài)北交所公司前十大(dà)股(gǔ)东名(míng)单中；北交所较(jiào)大规(guī)模公司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北交所的持股集(jí)中(zhōng)度高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善和(hé)创新型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存(cún)在差异(yì)，但未来会加大(dà)对北交所市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上市(shì)公司(sī)“小而美”的特征，预计(jì)次新基(jī)金投(tóu)资将深入(rù)细(xì)分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业(yè)绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一(yī)些成(chéng)长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求(qiú)均衡(héng)和(hé)风险分(fēn)散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关(guān)基金也会(huì)积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述(shù)投(tóu)研人士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交所主题基金，未来一(yī)方面会根据市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行更(gèng)多以(yǐ)北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓展对北(běi)交所股票的研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交所股票(piào)总市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值(zhí)总体呈现震(zhè新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉 style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉n)荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期(qī)上市公(gōng)司(sī)中，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关的个股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新(xīn)能源行(xíng)业整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带(dài)动(dòng)投资(zī)北交所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡(dàng)下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的(de)角度看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级(jí)市场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大多数公(gōng)司而(ér)言又(yòu)相对早期(qī)，可(kě)投资标的规模也相对(duì)更小；但(dàn)从长期投(tóu)资的角度(dù)来说，这也(yě)意味着更(gèng)大(dà)的成长空间和收益率预期(qī)，故我们认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层面(miàn)，景顺长城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体行业没(méi)有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些(xiē)公司虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受到的关注度可能不高，但在(zài)其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于(yú)市(shì)值较小，可能反而(ér)拥有更(gèng)大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度(dù)的不断完(wán)善、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不(bù)断提升(shēng)，势必会(huì)吸引更(gèng)多(duō)优秀的(de)企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估(gū)值有向上(shàng)修复的空(kōng)间，当前(qián)配置的性价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重(zhòng)点关(guān)注(zhù)成长赛道(dào)，尤(yóu)其(qí)是具有(yǒu)专精特(tè)新特性的(de)成长股。在(zài)行业(yè)的稀缺(quē)性方(fāng)面(miàn)，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的(de)阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关(guān)投研(yán)人士也称，北(běi)交所有一大批(pī)优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策(cè)支持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企(qǐ)业成(chéng)长成为大(dà)型企业，这个成长的过程会(huì)给投资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所具备长期(qī)投资价值。“具(jù)体细分而(ér)言，我们(men)更加看好电力设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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