财(cái)联社4月29日讯（编辑 笠晨）“一口牙县城(chéng)一套房”、“一(yī)口牙一辆宝马车”……这些生活中经常听到的玩(wán)笑话(huà)，透露出(chū)“种牙贵”让人望而却步的无奈现实。近日，北京、河北、浙(zhè)江、四(sì)川等多地医保部门发布公告(gào)，于4月(yuè)20日落实口腔种(zhǒng)植(zhí)医疗服务收费、种植体集(jí)中(zhōng)带量采购、牙冠竞价挂网(wǎng)“三位一(yī)体”的(de)综(zōng)合治理措施，单颗种植牙的(de)价格降(jiàng)低(dī)一半(bàn)左右。网(wǎng)友直(zhí)呼(hū)：再(zài)也(yě)不用担心“口腔刺客”了！

　　“我们在临床工作(zuò)中(zhōng)，也看(kàn)到不少患者(zhě)延迟了种牙计(jì)划，就在等集采政策落地。”中华口腔医学(xué)会种植专委会(huì)常委(wěi)满毅告(gào)诉南方(fāng)周(zhōu)末记者(zhě)，“集(jí)采后的种植牙将为更(gèng)多患者减轻医(yī)疗负担，不再让(ràng)患者‘望牙兴叹(tàn)’”。根(gēn)据(jù)国(guó)家医保局披露，本次集采汇(huì)聚全国近1.8万家医疗机构的需求量(liàng)，达287万(wàn)套种植体(tǐ)系统(tǒng)，约占国内年(nián)种植(zhí)牙数量（400万颗）的72％，预计(jì)每年可(kě)节约(yuē)患者(zhě)费用(yòng)40亿元左右。随着医(yī)疗服(fú)务价格相关规定出台，三级公(gōng)立医(yī)院常规种植牙(yá)医疗服务价格(gé)为单颗4500元。

　　第四(sì)次(cì)全(quán)国(guó)口腔流行病学(xué)调查结果显示，65岁-74岁(suì)老人当中(zhōng)有(yǒu)86％存在(zài)牙缺失。新(xīn)京报贝(bèi)壳财(cái)经记(jì)者走访发现(xiàn)，多(duō)家北京民营连锁口(kǒu)腔机构在4月1日(rì)即开始了“集采价”的种植牙(yá)促销(xiāo)，价格(gé)已(yǐ)低至3000多元/颗，并表示“降(jiàng)价不降(jiàng)质”。此(cǐ)外，规范(fàn)整合(hé)后的(de)山东省口腔种植医疗服务价(jià)格项目4月1日(rì)正(zhèng)式落地实施(shī)。当(dāng)天(tiān)，“随着牙冠、种(zhǒng)植体等集采价格落地执(zhí)行，种植牙相关(guān)的(de)咨(zī)询量(liàng)、问诊量、手术量都大幅增长，其(qí)中(zhōng)手术数量比之前增加80％-90％。”济南市口腔医院(yuàn)副(fù)院长、副主任医师解建立说。

　　集(jí)采的靴(xuē)子(zi)落(luò)地，种植牙(yá)行业是(shì)否会再度站上风口？“预(yù)计未来(lái)国(guó)内的种植(zhí)牙数(shù)量(liàng)，有(yǒu)望从目前每年400万颗(kē)，增长到每年(nián)1000万颗以上(shàng)。”专家告诉南方周末(mò)记者，他认(rèn)为(wèi)这个目标或许一年后就能实现。而对于(yú)起步较(jiào)晚的国产种植(zhí)牙(yá)耗材厂商(shāng)而言，集采是压力也是机会。一位国(guó)产种植牙企(qǐ)业代(dài)表透露，尽管(guǎn)国(guó)产品牌产品拥有一定的价格优势，但销售份额占有(yǒu)率尚不足10％，本次(cì)集采后很难快(kuài)速(sù)放(fàng)量或实现(xiàn)“国产替(tì)代(dài)”。但(dàn)对于临(lín)床应用时(shí)间(jiān)短、案例(lì)少的国(guó)产种植牙(yá)来说，整个种植牙市场规模的扩大，将有助(zhù)于企业(yè)积累更多的临床应用数据和案(àn)例，对未来长期(qī)的应(yīng)用和研发(fā)会有一(yī)定帮助。

　　▌种植牙纳入集(jí)采带动(dòng)国内耗材(cái)需求爆增 口(kǒu)腔CBCT迎拐点

　　受益于老龄化和支付(fù)能力提高(gāo)，近年来(lái)种植(zhí)牙(yá)需求呈(chéng)现爆发式增长。根据(jù)牙博(bó)士招股说明书(shū)，2020年(nián)国内种植牙(yá)市(shì)场规模(mó)为431亿元，2015-2020年复合增速为22.07％，预计2030年市场(chǎng)规模将增(zēng)至1911亿元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种植牙产(chǎn)业(yè)链(liàn)中包括上(shàng)游(yóu)设(shè)备和(hé)耗材企(qǐ)业：种植类如(rú)华西口腔科(kē)技中心等；修补类如正海生(shēng)物(wù)、奥精(jīng)医疗等；设备(bèi)类如口(kǒu)腔全(quán)景(jǐng)机和锥形束投照计算机重组(zǔ)断(duàn)层影像(xiàng)设备的美亚(yà)光电(diàn)等(děng)；数字软件类(lèi)如3shape等(děng)，以及他们(men)的上游陶瓷块厂商爱尔创（国瓷(cí)材料）等。中游为器械经销(xiāo)商：松(sōng)佰牙科等；下(xià)游为口腔医(yī)疗机构(gòu)如通(tōng)策医疗、拜博口腔等。

　　浙商(shāng)证券孙(sūn)建等人在3月20日发布的研(yán)报中(zhōng)表示，种植牙(yá)集采降价后，其渗(shèn)透率有望得到(dào)快速提升，同时加(jiā)速国产(chǎn)口(kǒu)腔(qiāng)CBCT等检测(cè)设(shè)备需求(qiú)释(shì)放。中游(yóu)设备美(měi)亚光电(diàn)、朗视(shì)仪器是国(guó)产口腔CBCT设备龙头。种(zhǒng)植牙渗(shèn)透率(lǜ)提升，民(mín)营(yíng)医院和诊所(suǒ)的设备需(xū)求弹性(xìng)更大，国产(chǎn)设备依托性价比(bǐ)优势聚(jù)焦民营(yíng)市(shì)场。口腔CBCT上游核心零部件上市公司主要(yào)为奕瑞科技(jì)、康众医疗。

　　▌种植牙集采(cǎi)“短(duǎn)兵相(xiāng)接” “牙茅”面临一场硬仗

　　正所谓“金眼银牙铜骨头”，在(zài)A股市场里，牙科一直都(dōu)被(bèi)投资者(zhě)视为坡(pō)长雪厚(hòu)的黄(huáng)金赛道，关于牙科(kē)的纯正上市公司(sī)只有通策医疗(liáo)这(zhè)一家(jiā)。也正是因(yīn)为如此，自通策医疗(liáo)借(jiè)壳上市以来(l顶的速度越来越快越叫的原因ái)，其便一直备受(shòu)资金的(de)追捧，被投资(zī)者奉(fèng)为(wèi)“牙茅”。然而，通策(cè)医疗(liáo)最近(jìn)几年在(zài)资本(běn)市场走(zǒu)势一路下行，前年最(zuì)风(fēng)光的时候曾触顶1300亿元市值，而(ér)不到2年的时间(jiān)内市值(zhí)蒸发超过70％。

　　从2020年(nián)、2021年的(de)财报数据来看，种植(zhí)业务位列通策医疗(liáo)五(wǔ)大业(yè)务板块(kuài)增速第一位。对通策医疗来说，种植牙业务是不可或缺的(de)市场。业(yè)内(nèi)人士透露，一(yī)旦种植牙耗材被集采(cǎi)，通策医疗的盈利能(néng)力很(hěn)可(kě)能受(shòu)影(yǐng)响。面对(duì)激烈竞(jìng)争(zhēng)的市场，大型口腔连(lián)锁机构失去了(le)此前集团采购(gòu)优势，与公立医院及其他民营(yíng)口腔机构站(zhàn)在同一起跑(pǎo)线，大幅降价势(shì)在必行，这也将影(yǐng)响种(zhǒng)植牙最终(zhōng)利润率(lǜ)。

　　通策医疗面对的最大的问(wèn)题是，怎么能把这些增量转(zhuǎn)化(huà)为自(zì)己的增量。竞争来自(zì)参与集采的1.8万(wàn)家医疗机构(gòu)，其中有(yǒu)1.4万家民(mín)营(yíng)医疗机构(gòu)，占总数的80％。想要获得足够(gòu)量(liàng)的种植牙(yá)，一要有覆盖面(miàn)足(zú)够广的口腔机构，二(èr)得有足够多的医护人员(yuán)。“种植牙放量一直(zhí)是其所(suǒ)期(qī)待的(de)一件事。”3月23日，通(tōng)策医疗(liáo)董秘处的(de)回复直截了当。2022年通策医疗发布的财报中提及——医(yī)护人才(cái)储(chǔ)备，这也(yě)是其(qí)这(zhè)两年最重要的战略布局。

　　通(tōng)策医(yī)疗在(zài)调研内容纪(jì)要中提到，宁口2022年上半年营收增长(zhǎng)3％，净(jìng)利润下降(jiàng)是由(yóu)于(yú)2022年(nián)新增(zēng)了40名医生储备，增加的人力(lì)成(chéng)本(běn)影响(xiǎng)了900万元利润。通(tōng)策(cè)医疗(liáo)2022年三季度财报中提到(dào)，为“后集采”时(shí)代准备，让90％以上的(de)专(zhuān)家都在支持蒲公英(yīng)医院(yuàn)快(kuài)速发展，目标是(shì)让蒲公英医院(yuàn)在最短的时(shí)间成(chéng)为当地第一的口腔医院。值得注(zhù)意的(de)是(shì)，通策医疗的重磅项(xiàng)目“蒲公英计划(huà)”在2018年提(tí)出，被公司(sī)视为(wèi)“未(wèi)来(lái)五年重要(yào)的发(fā)展计(jì)划”。而如今，目(mù)前来看，该(gāi)计(jì)划(huà)仍处筹备或培育期，2022年上(shàng)顶的速度越来越快越叫的原因半年蒲公英分院贡献(xiàn)收入1.71亿元，净(jìng)利润率仅为5.5％；前三季度贡献收入2.98亿元，新(xīn)增蒲公(gōng)英分院净利率仅为8.5％。

　　此外，通策医疗(liáo)董秘提到，这几(jǐ)年相关(guān)医(yī)生的储备已(yǐ)经足(zú)够了，“（种植(zhí)牙）量再增(zēng)长10倍也够”。“以价换量更容易形(xíng)成规模效应。目(mù)前种植(zhí)牙渗透(tòu)率低(dī)，随着(zhe)价格差异化定(dìng)价，总量的快速(sù)增加仍有望形成规(guī)模的较高增(zēng)长。”这是通策医疗2022年底在(zài)机构调研时的(de)观点(diǎn)。一位长期关注消费医(yī)疗的行业(yè)人士分(fēn)析，通策(cè)医疗的主(zhǔ)要市场仍在浙江(jiāng)，但即使(shǐ)在浙江，面对(duì)接下来激烈的(de)种植牙市场，也没(méi)有绝对优(yōu)势，“确实是一(yī)场(chǎng)硬仗(zhàng)”。

　　“即使没有集采，未来(lái)种(zhǒng)植牙也会(huì)慢慢(màn)从一个高毛利业务变成低毛利业务。因为这一(yī)部分(fēn)对医(yī)生的(de)技术要求并没(méi)有那么高(gāo)，主(zhǔ)要(yào)靠的是设备定位、辅助软(ruǎn)件(jiàn)和三(sān)维建(jiàn)模。所有(yǒu)的口腔(qiāng)诊(zhěn)所都能做，没有那么深(shēn)的护城河，所以市场竞争会(huì)比较(jiào)激烈。”关注口(kǒu)腔赛道(dào)的投资人说。

　　对于中国的(de)民(mín)营口腔(qiāng)医院(yuàn)市场而言，集采消(xiāo)息和盈利(lì)曲线下降关系(xì)也不大。“其实在集采消(xiāo)息出(chū)来(lái)之前，民营(yíng)口腔诊所就(jiù)因为(wèi)价格(gé)战(zhàn)的原(yuán)因，自己(jǐ)就把价格压下来了。低于(yú)4500元的种植价(jià)格，在(zài)业内其(qí)实(shí)已经比比皆是。”口腔诊所(suǒ)从业者如是说到(dào)。目(mù)前，很多民营口腔诊所面临着(zhe)巨(jù)大的经营(yíng)压(yā)力，面(miàn)对高昂的诊所房租、水(shuǐ)电以及(jí)人工费用(yòng)等，其实(shí)利润不算(suàn)高。有(yǒu)医疗投资机构工作人(rén)员曾表(biǎo)示，目(mù)前80％的民营(yíng)连锁口腔机(jī)构都处(chù)于亏损状态。

　　▌天价种植牙神话破灭(miè) 牙科诊(zhěn)所或大批退出

　　有业(yè)内人士给予了一个乐(lè)观(guān)的预测，当(dāng)集(jí)采降(jiàng)低价格(gé)后(hòu)，原本属于改善(shàn)型医疗需求(qiú)的(de)种(zhǒng)植(zhí)牙，将会成为百姓们的基本需求——几十亿颗失牙的市(shì)场(chǎng)会打开。这几乎(hū)奠定(dìng)了一个薄利(lì)多销的局面。但这并(bìng)不是在所(suǒ)有牙(yá)科诊所都(dōu)会发(fā)生的局面。当(dāng)耗材(cái)价格(gé)下降(jiàng)后，牙医利(lì)益(yì)会受到(dào)直接冲击。“在大部分诊所里(lǐ)，医生收入是(shì)和耗材(cái)挂钩的(de)。这和骨科心脏(zàng)支架集采的影响类似，医生的工作量加大不说，收入会减少。”业内人士(shì)表示(shì)最(zuì)担(dān)心的是(shì)到底能不能以(yǐ)价换(huàn)量。如果(guǒ)薄利了，但最终没(méi)有(yǒu)多(duō)销，经营可(kě)能(néng)难(nán)以为继。

　　牙科是医院所有(yǒu)科室中(zhōng)，最适合独立执业的。即便在改(gǎi)革开放之前，全国各地的个体牙医也不在少数。国家(jiā)卫生统计年鉴显(xiǎn)示，2020年全国民营口(kǒu)腔(qiāng)医院、诊(zhěn)所加起来(lái)有66000多家，提(tí)供的口(kǒu)腔医疗服(fú)务占到(dào)总量69％左右。民营口腔医院(yuàn)或诊所的一大特点就是连锁率特别低，只有约4.8％，绝大(dà)部分牙科诊所都是(shì)“个体户”。牙(yá)科特别依赖医生的个人能力(lì)，牙医独(dú)立(lì)执业会比其他专科容易很多。

　　“种植牙的暴利(lì)在上游的(de)厂家，到(dào)了终端诊所(suǒ)，利(lì)润空(kōng)间(jiān)很微薄，还没有(yǒu)算上(shàng)房租、水电、折旧(jiù)。”业内人(rén)士(shì)认为(wèi)，假如(rú)耗材降(jiàng)价(jià)，但没有带来体(tǐ)量的(de)增长(zhǎng)，薄利了之后又(yòu)没多(duō)销，就形成(chéng)了一个(gè)悖论。当收入不足以(yǐ)支(zhī)撑过高的运营成本时，一些诊所不得不关(guān)停退市。长(zhǎng)远来看，种植(zhí)牙是整个口(kǒu)腔(qiāng)治(zhì)疗过程中，应对牙齿缺失(shī)时(shí)最后的办法，更重要的(de)是提高公众对口腔(qiāng)卫生的关注意识。“世界卫生组织提出的‘8020’标(biāo)准，是希望在80岁的(de)时(shí)候每个人都有20颗以上的好牙齿，而不是20颗种植牙。”业内(nèi)人士如是说。

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