看看周(zhōu)末有(yǒu)哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国制造(zào)业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分(fēn)水岭(lǐng)50上方，和(hé)服务业(yè)PMI均不(bù)降反升，分别创半年和一年(nián)来(lái)新高(gāo)，综(zōng)合PMI超预(yù)期强(qiáng)劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的分项指数释放价格压力再度升温(wēn)的警(jǐng)报(bào)信号：4月(yuè)购进价(jià)格(gé)创去年11月(yuè)以来(lái)新高(gāo)，出厂价格创去年(nián)9月以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球的经济(jì)学家在(zài)点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上(shàng)升，或者至(zhì)少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通(tōng)胀担(dān)忧，数据(jù)公布后，美股承(chéng)压下行(xíng)，主(zhǔ)要美(měi)股指盘(pán)中(zhōng)集体(tǐ)下跌；美(měi)国(guó)国债(zhài)价格(gé)跳水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的(de)2年期美债收益率一度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公(gōng)布(bù)前(qián)曾逼(bī)近周四所创一年(nián)来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联(lián)储官(guān)员(yuán)最近一(yī)再表态支持继续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口，连(lián)续第(dì)二(èr)周因(yīn)周五回(huí)落而(ér)全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继(jì)续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担心中国(guó)的进口铜(tóng)需求(qiú)，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周(zhōu)一大涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能延续一(yī)个月(yuè)来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大(dà)，其受(shòu)到美(měi)国能源部(bù)公(gōng)布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加息(xī)300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷中央银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前(qián)市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次(cì)大幅(fú)加息，今年(nián)3月(yuè)，该(gāi)行也同样(yàng)加息(xī)了300个基点，将(jiāng)基准利率从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而在(zài)去年，这家(jiā)央行也(yě)已经经历(lì)了多次(cì)加息，总幅度(dù)达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明中表(biǎo)示，此次加息主要是由于(yú)3月该国(guó)通(tōng)胀加(jiā)剧，央行未来将继续(xù)监测物价(jià)水平(píng)、外汇市场(chǎng)和货币(bì)总(zǒng)量变化，以(yǐ)对利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品(pǐn)和(hé)服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等(děng)同(tóng)比价格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运(yùn)输等方(fāng)面价格(gé)波(bō)动相对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀(zhàng)报(bào)告发布当天，阿(ā)根廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表(biǎo)示(shì)，3月通胀严重主要(yào)原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初(chū)阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预(yù)期调(diào)查(chá)报(bào)告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而(ér)摩(mó)根大通认为这一数字(zì)可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣(liè)天气(qì)袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美(měi)国得克萨斯州(zhōu)在(zài)内的多个地区持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严(yán)重雷暴的(de)风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风(fēng)和龙卷(juǎn)风等(děng)天气状况，得州沿海地(dì)区到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄(é)亥俄河上游到五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区(qū)的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东(dōng)尼奥国(guó)际机(jī)场(chǎng)和奥(ào)斯汀-伯格(gé)斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气(qì)状况而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何(hé)马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地(dì)区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美(měi)联(lián)社报道，当地(dì)时间20日，美(měi)国保守派电(diàn)台主持(chí)人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德（Larry El三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式der）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美国有线电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在(zài)媒体行业(yè)工作(zuò)，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中拥(yōng)有(yǒu)了一批追随(suí)者。

　　低(dī)库存支(zhī)撑棕榈油近月(yuè)价(jià)格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年(nián)新低(dī)。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场(chǎng)重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经(jīng)济(jì)数据较(jiào)差，市场预期经济衰退，另(lìng)外(wài)5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏(piān)少，产量恢复(fù)潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日(rì)少，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数(shù)量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用和化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴端(duān)的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕(zōng)榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低(dī)。马来(lái)西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进(jìn)口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油套利(lì)盘压(yā)力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分地(dì)区(qū)降雨(yǔ)略偏多，总(zǒng)体利(lì)于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提高产量(liàng)，国际(jì)豆棕(zōng)价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度(dù)，斋月后通(tōng)常是需求淡季(jì)，最近印度也取消了棕(zōng)榈油(yóu)订单。因此，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低库(kù)存支撑价(jià)格，但(dàn)中长期产地累库可能(néng)性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料(liào)分析师陈界正告诉期货(huò)日(rì)报记者，虽然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的(de)MPOB数据的超预(yù)期(qī)去库继续支(zhī)撑近月(yuè)价格，但是2月印尼(ní)产(chǎn)量位于历(lì)史同期最(zuì)高(gāo)位(wèi)，且未来(lái)产区产量季节性恢复(fù)，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远(yuǎn)端(duān)的(de)产区产量恢复(fù)以及出口(kǒu)走(zǒu)弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断(duàn)累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西(xī)大豆的集中(zhōng)出口(kǒu)，使得国际豆油(yóu)的供应愈发充足，国(guó)内消费以(yǐ)及印度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油(yóu)远端继续(xù)维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称(chēng)，当(dāng)前国内(nèi)库存较(jiào)高，产区库(kù)存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅明显大于(yú)国内，远月进(jìn)口利(lì)润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了(le)进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据(jù)显示，3月份全国共进(jìn)口24度(dù)39万(wàn)吨。近期消费疲软，去(qù)库(kù)不及预期，终(zhōng)端消(xiāo)费仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽(suī)然(rán)短期将会逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐(zhú)步体现，预计进口利润(rùn)将会逐步修(xiū)复，国内也(yě)将会不断买船(chuán)，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市场人气一(yī)般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周(zhōu)港口库(kù)存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继(jì)续去库。后续(xù)需继(jì)续(xù)关注实际消费以(yǐ)及买船(chuán)情(qíng)况(kuàng)。”陈界正说。

　　三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式>菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油价格再度开(kāi)启(qǐ)反弹，多个国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东(dōng)地区三级菜油和一级大豆油现货(huò)价差也扩大至(zhì)240元/吨(dūn)左右，但(dàn)是自从菜豆油现(xiàn)货价(jià)差(chà)由负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏(fá)上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性(xìng)算是交易充分了(le)。但是(shì)，菜油(yóu)的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政(zhèng)策执行不及预期(qī)，对于植物油消费(fèi)增(zēng)速(sù)不会(huì)像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将(jiāng)于6月开始收割，7月(yuè)出口开始(shǐ)增多，增产背景下可(kě)能(néng)再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，菜油从2月中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到(dào)港的(de)影(yǐng)响，上(shàng)周压榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高位运行(xíng)。因(yīn)为(wèi)进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续(xù)库存将开(kāi)始(shǐ)不(bù)断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到(dào)港约(yuē)65万吨(dūn)以上，未来整体(tǐ)的菜籽供(gōng)应仍偏宽(kuān)松。菜油港口(kǒu)库(kù)存上(shàng)周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的(de)采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的(de)菜(cài)籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持(chí)在24万(wàn)吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平(píng)，而且菜油进口量预计会维持高位(wèi)，特别(bié)是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜油的供应并(bìng)没有(yǒu)大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格(gé)需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来刺(cì)激需(xū)求(qiú)。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界正认为，前期(qī)菜油的进口(kǒu)盘(pán)面利润打开(kāi)，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力(lì)的(de)影响，现货价格(gé)维持弱势(shì)，进口端带动国内盘(pán)面(miàn)偏(piān)弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局(jú)较为明确(què)，后期(qī)国内的供应也会愈(yù)发宽松。近(jìn)端菜油继续(xù)维持逢高抛空的(de)思路(lù)。后续需要重(zhòng)点(diǎn)关注加(jiā)拿大新一(yī)季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一(yī)方面，要关注(zhù)国(guó)际市场的菜籽(zǐ)和菜油供(gōng)应情况(kuàng)，关(guān)注是(shì)否会有新增(zēng)供应或(huò)者上游(yóu)成(chéng)本端的变(biàn)化因素(sù)的影(yǐng)响；另一方面，要(yào)关(guān)注国内菜油的累库情况和国(guó)内豆(dòu)油的(de)价(jià)格，预计接下来(lái)一(yī)段时(shí)间，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表(biǎo)现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初(chū)市(shì)场(chǎng)还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢(huī)复开机，20日后其(qí)他(tā)地方油厂也(yě)在(zài)陆续恢复，下周开始(shǐ)周(zhōu)度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月(yuè)下旬到7月上旬(xún)，预计大豆(dòu)到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高的进口量，所以(yǐ)预计大(dà)豆压榨量(liàng)将从目前的(de)150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能(néng)将(jiāng)持续2个(gè)月以上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆(dòu)不断过关，部分工(gōng)厂预计逐步恢复(fù)开(kāi)机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较(jiào)上周(zhōu)提(tí)升(shēng)较(jiào)多。由于部分工(gōng)厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继(jì)续(xù)位(wèi)于(yú)低(dī)位，下(xià)周开机预计将会继(jì)续恢复(fù)提(tí)升。上(shàng)周库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预(yù)计下周将会继续(xù)累库。现(xiàn)货(huò)市场乏(fá)善可陈，预计本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，豆油的(de)需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货(huò)价(jià)格比棕榈油和菜(cài)油价(jià)格贵(guì)，随(suí)着(zhe)华东(dōng)、华北(běi)地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区菜(cài)油对(duì)豆油的替代正在(zài)发生(shēng)。一些食(shí)品加工、饲料(liào)等领域的豆油(yóu)需求也会因(yīn)为豆油(yóu)价格过高而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下(xià)游节前备货不积极，贸易商采购(gòu)心(xīn)态谨慎。预计(jì) 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要(yào)重点关注(zhù)南国内(nèi)大豆到港通关以(yǐ)及整体(tǐ)的(de)开机情况(kuàng)。新一季美豆(dòu)的播种生(shēng)长情况将决(jué)定豆油(yóu)盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供应增(zēng)加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本(běn)面从目前(qián)的(de)低库(kù)存、高基差，转变为累库加基(jī)差下(xià)行的预期(qī)，即豆(dòu)油的基(jī)本(běn)面转(zhuǎn)差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期，菜(cài)油前期已经对(duì)自(zì)身的供应压力进行了一波交易(yì)，目前(qián)走势跟随(suí)豆油波(bō)动。因此，阶段(duàn)性来(lái)看，供应(yīng)的边际变(biàn)化和需(xū)求(qiú)预(yù)期都预示豆油可能是(shì)未(wèi)来一段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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