金(jīn)融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来(lái)的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时(shí)也是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收盘(pán)价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日(rì)本可能正(zhèng)接(jiē)近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合(hé)157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最大净买家(jiā)，年初(chū)至今的(de)买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市(shì)爆(bào)发(fā)导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲(fēi)特(tè)的出(chū)手，成为日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略(lüè)高于5%的(de)股(gǔ)份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本五大商社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持有的股票(piào)比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日(rì)本五大(dà)商社，并暗示将进一步(bù)投资日(rì)本股票(piào)。现(xiàn)年92岁的他还在上个(gè)月罕见地(dì)访问日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这五(wǔ)家公(gōng)司都有(yǒu)过(guò)业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险业务副(fù)董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动(dòng)告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在(zài)紧锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有美(měi)国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新(xīn)在东京开设(shè)办事(shì)处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合(hé)商社的(de)20奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗22财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美(měi)国著名(míng)投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社(shè)的合计净利(lì)润在短(duǎn)短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股价(jià)也(yě)上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超(奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗chāo)过巴菲(fēi)特重仓的美国(guó)苹(píng)果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研报中奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗(zhōng)指出在过(guò)去的三(sān)十年中，日本经(jīng)历了(le)漫长(zhǎng)而痛苦的(de)通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并没(méi)有完全(quán)失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际(jì)格(gé)局大变化的背景下，日本(běn)经济的边际(jì)变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的(de)地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本在(zài)亚太格局(jú)中扮演了(le)更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野心勃(bó)勃，这都成为了(le)边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本(běn)的经(jīng)济脉络，我们(men)也会发现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自(zì)身发展的原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球(qiú)动荡的大背景下反(fǎn)而(ér)成为了“避(bì)风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下(xià)滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人工(gōng)智(zhì)能(néng)的发展，也意味着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动企业经营能力(lì)的改善和价值的(de)修(xiū)复，其中敦促企业对(duì)投资者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所为(wèi)了改变(biàn)大(dà)量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业(yè)价值和资本效(xiào)率从而(ér)提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀(xiān)起一(yī)波回(huí)购热潮(cháo)。

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