金融界4月(yuè)28日(rì)消息(xī) 为规(guī)范开展内(nèi)地与香港(gǎng)利(lì)率互(hù)换(huàn)市场互联互(hù)通合作相关业务，保(bǎo)护(hù)境内外投资(zī)者合法权(quán)益，维护(hù)利率互换市场秩(zhì)序，中国(guó)人民银行(xíng)制定(dìng)了(le)《内地与香港利率互换市场(chǎng)互联互通合(hé)作管理(lǐ)暂行(xíng)办法》，现(xiàn)予(yǔ)以公布，自2023年4月28日(rì)起施(shī)行。

　　中国人民(mín)银行有关部门负责人表示，未来中国人(rén)民银行(xíng)将根据市场发(fā)展情(qíng)况，适时增(zēng)加投资品种，调整交易(yì)和清算额度，优(yōu)化交(jiāo)易(yì)清算安排，为(wèi)境外投(tóu)资者提供(gōng)更加便利高效的(de)风(fēng)险管理工具。另外(wài)，两地监管当局将结合各方面(miàn)情况，在风(fēng)险可控、对等互利(lì)的原则下，适时研究(jiū)扩展至“南向(xiàng)互换(huàn)通”。

　　以下为中国人民银(yín)行有关(guān)部门负责人就《内地与香港(gǎng)利率(lǜ)互(hù)换市场互(hù)联互(hù)通(tōng)合作(zuò)管理暂行(xíng)办(bàn)法》答(dá)记者问

　　一、符合中国人民银行(xíng)要求的(de)境外投资者(zhě)包括哪些(xiē)？

　　答：符合《中(zhōng)国人(rén)民银行关于境外央(yāng)行、国际金融组(zǔ)织、主(zhǔ)权财富基金运用人民币投资(zī)银行间市场有(yǒu)关事宜的通知》（银发(fā)〔2015〕220号(hào)）、《中国人民银行关于进一步做好境外(wài)机构(gòu)投(tóu)资者投资银(yín)行间(jiān)债券(quàn)市场有关(guān)事宜的公告(gào)》（中国人民银行公(gōng)告〔2016〕第3号）和《内(nèi)地(dì)与香港债券(quàn)市场(chǎng)互联互(hù)通合作管理暂(zàn)行(xíng)办法》（中(zhōng)国人民银(yín)行令〔2017〕第1号）等文(wén)件(jiàn)要求、完成(chéng)银行间债券市场准入备案的境外投资者等，可根(gēn)据《内(nèi)地与香港(gǎng)利(lì)率互换市场(chǎng)互联互通合作管(guǎn)理暂行办法》（以下简(jiǎn)称《办法(fǎ)》）相关规定参(cān)与“北向互(hù)换通(tōng)”。

　　二、“北向互(hù)换通”境内外投资者可以(yǐ)签署的协议范围是什(shén)么？

　　答：根据《办法》，境内(nèi)外投资者开展“北向互(hù)换通”交易前可以(yǐ)与交易(yì)对手方签(qiān)署经中国(guó)人(rén)民银行认(rèn)可的(de)衍(yǎn)生品主协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央(yāng)清算衍生品执行协议（CDEA协议）等(děng)衍生品协(xié)议。境(jìng)内(nèi)投(tóu)资者应当将是否签署协议、签署协议类(lèi)型等事项向中国外汇交(jiāo)易中(zhōng)心备案。目(mù)前，中国(guó)银行间(jiān)市(shì)场交易(yì)商协会(huì)正在研究制定“互换通”衍生品(pǐn)协议，待(dài)其正式发布后也可供境内外投资者选择签署。

　　三、“北(běi)向互换通”境外投资者的投资范围是什(shén)么？

　　答：“北(běi)向互换(huàn)通”境外投(tóu)资(zī)者(zhě)现阶段(duàn)可在银行间(jiān)市场开展(zhǎn)符合集中清算要求的人民币利率(lǜ)互换交易。

　　四、《办法》中(zhōng)认可(kě)的境外电子交易平台(tái)、境内电(diàn)子交(jiāo)易平台(tái)包括(kuò)哪些？境外投资者的对手(shǒu)方、交(jiāo)易模式有哪些要求？

　　答：目前“北向互换通”下受认可的境外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应市场需求加(jiā)入其他(tā)受认可的电子交易(yì)平台，受认可的境内(nèi)电子交易平台为(wèi)中国外(wài)汇交易中心。

　　为便(biàn)利境(jìng)外投资者开(kāi)展人民币(bì)利(lì)率互换交易，“北向互(hù)换通”参照“债券通”相关安排(pái)，由境内投资(zī)者(zhě)（即“互换通”报(bào)价商）与境外投(tóu)资(zī)者进行(xíng)交易，“互(hù)换通”报价商(shāng)名单可在中国外汇交易中(zhōng)心网站(zhàn)上查询。

　　“北(běi)向互换通”交易在(zài)境内电子交易平台达成，交易一经达(dá)成(chéng)即视(shì)为(wèi)交易已确认。境外(wài)投资者可(kě)通过中国人民(mín)银行(xíng)认可的境外电子交易(yì)平台与境内电子交(jiāo)易平台的连接(jiē)，向境内电子(zi)交易平(píng)台(tái)发送交易指(zhǐ)令(lìng)，与“互(hù)换通”报价商达成交易。

　　五、中国人(rén)民银行认可的境内清(qīng)算机构和香港证监会认可的境外清算(suàn)机(jī)构包括哪些机(jī)构？

　　答：目前，中国人民银行认可的境内清算机构为(wèi)银行间市场清算所股份有限公司（以下简称上海(hǎi)清(qīng)算所），香港证(zhèng)监会认(rèn)可的境外清算(suàn)机构为香港交易所旗下香港场外结算有限公司(sī)（以下简称场外(wài)结算(suàn)公司）。

　　六、境外(wài)投资者开展集中清算的主要流程是？

　　答：境(jìng)外投资者需(xū)要申请(qǐng)获(huò)得(dé)场外(wài)结算公(gōng)司(sī)清算会员(yuán)资格或作(zuò)为清算客(kè)户(hù)委托(tuō)场外结算公司综合清算(suàn)会员代理清算，并与场外(wài)结算公司综合清(qīng)算会员签订(dìng)客户清算协议。交易达成后，境内(nèi)外清算机构对交易(yì)进行风控检查，对(duì)于符合集中(zhōng)清(qīng)算要求的交(jiāo)易及时纳入集中(zhōng)清(qīng)算(suàn)。境外机构(gòu)通过场外结(jié)算公司(sī)或(huò)其综(zōng)合清算会员完成(chéng)保证金及(jí)资金结算。

　　七、“互换(huàn)通”下，境内外清算机构如(rú)何进行衍生品(pǐn)交易的合约替代？

　　答：合约替(tì)代是指(zhǐ)清算机构作为中央(yāng)对手方针对已成交的交(jiāo)易充当买方的卖方和卖方(fāng)的买方的一种法律安排，并据此与买(mǎi)方(fāng)和卖方建立(lì)两(liǎng)个新合约，以清偿买卖(mài)双方之间的初始债务。“北(běi)向互换通”业务中(zhōng)，境(jìng)外与境内参与者达(dá)成的交易(yì)在经过上海清算所(suǒ)与场外结(jié)算公司的集中清算审核后，上(shàng)海清算所与场外(wài)结算公(gōng)司于当日将交(jiāo)易进行合约替代，进入集(jí)中清算(suàn)，生成为三个独立的新合约，分别为境(jìng)外参与(yǔ)者与场外结(jié)算公司、场外结(jié)算公司与上海清(qīng)算(suàn)所、上海清算所与境内参与者之(zhī)间(jiān)的合约。境(jìng)外与境内参与者之(zhī)间将(jiāng)不(bù)再(zài)存(cún)在合同(tóng)关系(xì)。对于(yú)未(wèi)纳入集中清算的交易，依(yī)照成交(jiāo)双方约定(dìng)的处置(zhì)方式(shì)进行处置(zhì)。

　　八、“互换通”业务场景下的跨境资金流动如何管(guǎn)理？

　　答：在“互换(huàn)通(tōng)”业(yè)务(wù)场(chǎng)景下，上海清算所与场外结算公司之间的跨境资金结算主要(yào)通(tōng)过人(rén)民(mín)币跨境支付系统办理。同时，场外结算公司可在境(jìng)内银行开(kāi)立人民币基本存款账户和(hé)人民币“互换通(tōng)”结算专用存款账户（NRA账户），作为极端情况下(xià)应急结(jié)算(suàn)安排。NRA账(zhàng)户收(shōu)支范(fàn)围包括：“互换通”交易结算资金、因“互换通(tōng)”交易结算需(xū)要在应急(jí)情况下所(suǒ)融入(rù)资(zī)金的本息和费用以及符合中国人(rén)民银(yín)行规(guī)定的其(qí)他(tā)收入(rù)支出等。

　　此外，作为“互(hù)换通”业务风控方案的一部分，上海清(qīng)算所与(yǔ)场(chǎng)外结算公司(sī)将针对(duì)双方清算(suàn)所之间的风(fēng)险敞口建立“互换通”资源池(chí)安排。双(shuāng)方向“互换通”资源池(chí)缴纳(nà)担保品，该(gāi)资源池独立于(yú)每一(yī)中(zhōng)央(yāng)对手纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别方(fāng)从各(gè)自清(qīng)算参与(yǔ)者收取和(hé)追缴的保证金、清算基(jī)金之外(wài)，不用(yòng)于(yú)任何会员机构(gòu)的违约损失分摊(tān)。上海清算所(suǒ)向资(zī)源池缴(jiǎo)纳的(de)资金存放在(zài)以场外结算公司名义于境(jìng)外开立的“互换通”专(zhuān)用账户，场外(wài)结算公司向资(zī)源池缴纳的资(zī)金存放在以上海清算所名义于境内开立的“互换通”专用(yòng)人民币/外币账户(hù)，相关账户内资金可豁免跨境债权债务登记及(jí)额度管理(lǐ)要(yào)求。场外结(jié)算公(gōng)司(sī)与上海清算所每日基于双方清算(suàn)所(suǒ)之间的风险敞(chǎng)口计算“互换(huàn)通”资(zī)源池要求(qiú)，并通过(guò)境内(nèi)外存管银行办理人(rén)民币(bì)或外币资(zī)金的跨境划(huà)转。

　　有汇报责任的机构应(yīng)当及时履行报送义务(wù)。上海清算所(suǒ)和境内(nèi)资(zī)源池(chí)存(cún)管(guǎn)银(yín)行应当向(xiàng)人(rén)民币跨境收付(fù)信息(xī)管理系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨境人民(mín)币收支信息；被撤销的交易如涉及双(shuāng)边结算补偿金(jīn)的，相关境内结算银行应当进行跨境(jìng)人民币收支信息报送(sòng)。上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算所(suǒ)、境内(nèi)投资者等相(xiāng)关主体应当按照规定履行国际收支统计申报义务(wù)，原则上“互换(huàn)通”交易和资源池业(yè)务(wù)由上海清算(suàn)所集中进行国际收支统(tǒng)计申报，补偿金等(děng)不经由上海清(qīng)算所清算的交易或(huò)资金收(shōu)付(fù)，由(yóu)境内投资(zī)者(zhě)等相关主体进行国际收支统(tǒng)计申(shēn)报。

　　九、如何理解“北(běi)向互换通”实(shí)行额度管理？

　　答：为确保市场平稳(wěn)运(yùn)行，“北向互(hù)换通(tōng)”充分考虑境外(wài)投资者投(tóu)资银行间债券市场(chǎng)的(de)情况(kuàng)，初期全(quán)市场每日(rì)交易净限额为200亿元人民币（即全(quán)部境(jìng)外投资者通过(guò)“北向(xiàng)互换通”开展利率互换交易在轧差后的名义本金净额(é)每日不超过200亿元人民币），清算限额为40亿元(yuán)人民(mín)币(bì)（即上海清算所与场外结算公司之间净头寸对应的“互换通”资源池风(fēng)险敞(chǎng)口上限为40亿(yì)元人(rén)民币(bì)）。未来，可根据市场(chǎng)发展情(qíng)况适时(shí)调整额(é)度，并对(duì)外公布。

　　十、香港结算行应当遵守的人民(mín)币购售业务相关规定具(jù)体包括哪些文件(jiàn)？

　　答：目(mù)前，关于人(rén)民币购(gòu)售业(yè)务(wù)的相关文件(jiàn)主要包(bāo)括：《中(zhōng)国人民银行(xíng)关(guān)于明(míng)确(què)跨境人民币业(yè)务相关(guān)问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人(rén)民(mín)银行关(guān)于(yú)调整人民币购售(shòu)业务管(guǎn)理的(de)通知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国人民(mín)银行关于(yú)拓宽人民(mín)币购售业务范围(wéi)的通知》（银发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民银行(xíng) 国(guó)家外(wài)汇管理局公告(gào)》（〔2015〕第40号(hào)）、《中国人民银(yín)行办公厅关于加强境(jìng)外金融(róng)机构进入银(yín)行间外汇市(shì)场开展(zhǎn)人(rén)民币购售业务宏观审慎管理有(yǒu)关事项的通(tōng)知》（银(yín)办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行(xíng)关于(yú)完善人民币购售业务管(guǎn)理有关问题的通(tōng)知》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于完(wán)善(shàn)人民币(bì)购售业务境外参加行和(hé)境外清算行(xíng)进入银行(xíng)间外汇市场有关事项的公告(gào)》（中汇(huì)交公告(gào)〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港结(jié)算行在境内(nèi)银行间(jiān)外汇市场(chǎng)平(píng)盘头寸时，沿用现有境外清算行和境外参加行的业(yè)务模(mó)式、产品(pǐn)种类(lèi)和信息报送等相关安(ān)排。根据(jù)《办法》和人民币(bì)购售业(yè)务管理规定，香(xiāng)港(gǎng)结算行在(zài)境内银行间外汇(huì)市场平盘头寸(cùn)时(shí)，应当确(què)保与(yǔ)其(qí)相关的境外投(tóu)资者(zhě)在本(běn)机(jī)构的资(zī)金兑换(huàn)是(shì)基于“北(běi)向互换通(tōng)”的(de)真实合理需求。

　　十一、如何理解(jiě)“使用外(wài)汇参与交易的，其交(jiāo)易到期或不再继续参与的，原则上应当通过香港结算行兑(duì)换回外(wài)汇”？

　　答：为方便持(chí)有外(wài)汇的(de)境外投资者通过“北向互换通”投资内地银(yín)行(xíng)间金融衍生品市场，使用(yòng)外(wài)汇的境外投资者可在香港结算行办理外(wài)汇资金兑换(huàn)，香港结算(suàn)行由此所产生的头寸可到境内(nèi)银(yín)行(xíng)间外(wài)汇市场平盘。初(chū)期，境外投(tóu)资者可选择一家香港结算(suàn)行办理业务。香港结(jié)算行为境外投资(zī)者办理外汇资金兑换(huàn)时，应当做好真(zhēn)实性审(shěn)核相关工作，确保所兑换的资金(jīn)用于“北向互换通”交易。其交易到期所(suǒ)得的人(rén)民币(bì)资金，可(kě)继续投(tóu)资，如用于非“北向(xiàng)互换通”投资用(yòng)途(tú)，应当(dāng)通过香港结算行(xíng)兑(duì)换(huàn)为外(wài)汇。

　　十二、“北向互换(huàn)通”交易报告有哪些要(yào)求(qiú)？

　　答：境内外投(tóu)资者和相(xiāng)关金融市场基础设(shè)施(shī)应当向(xiàng)中国人民银行认可的交易报告库报(bào)告“北向互换通(tōng)”交易相关数据。中国外汇交易(yì)中(zhōng)心是中国人民(mín)银行认(rèn)可的“北向互换通”数据的交易(yì)报告(gào)库(kù)，在中国外汇交易中(zhōn纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别g)心达成的“北向(xiàng)互换通”交易，境(jìng)内外投资者无需另行报告。此外，中国(guó)人(rén)民银行和相关监(jiān)管部(bù)门可以根据需(xū)要(yào)向基础(chǔ)设施调取与(yǔ)境外投资(zī)者投资活(huó)动相关(guān)的数据。

　　十三、《办法》发布后，还会发布相关配套业务细则吗？ 纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别>

　　答：配合《办法(fǎ)》发布，境(jìng)内电子交易(yì)平台、境内外清算机构(gòu)将制订配套(tào)的业务规则等(děng)文件并(bìng)对外发布。

　　十四、“互换通(tōng)”未来(lái)有什么发(fā)展计划？

　　答(dá)：未(wèi)来(lái)中国人民银行(xíng)将根据市场发展情况，适时增加投资品(pǐn)种，调整交易和清算额(é)度，优化交易清算(suàn)安排(pái)，为境外投资者提供更加便利高(gāo)效(xiào)的(de)风险管理工具。另外，两(liǎng)地(dì)监管当局将(jiāng)结合(hé)各方(fāng)面情况，在风险可控、对等互利的原(yuán)则(zé)下，适时(shí)研究扩展至“南向互换通(tōng)”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别